恒辉安防 20260427 摘要 26Q1 为业绩低谷，受汇率波动影响产生约 2000 万元利润缺口，后续 随调价机制落地（涨幅 3-4%）及越南产能释放将逐步改善。 维持全年指引：产销量增长 35%-40%，营收增长 20%，盈利目标双位 数增长；增长核心驱动力来自海外新兴市场及中低端产品线扩张。 超高分子量聚乙烯纤维 4,800 吨新产能于 26Q1 投产，成本仅为同行 60%-70%，上半年订单已排满，将成为 2026 年盈利突破点。 越南工厂步入正轨，产能爬坡快于预期，与国内 7,200 万打新产能协同， 旨在五年内实现手套销量 35%-40%的复合增长。 机器人业务多点布局：腱绳产品对标海外头部并预计 2026 年规模化落 地；柔性防护件已实现少量销售；触觉皮肤衣处于深度开发阶段。 生物可降解聚酯橡胶产线预计 5 月中旬稳定运营，Q2 将形成实质销售 收入，Q3-Q4 逐步放量，并计划应用于自产手套及机器人皮肤。 Q&A 请介绍一下公司 2025 年的整体经营状况以及 2026 年第一季度的业绩表现与 原因？ 2025 年的整体经营符合预期。尽管上半年 4 月至 6 月期间，受中美对等关税 政策影响 ...