全球经济增长预测 - 国际货币基金组织预测2024年和2025年全球经济增长将稳定在3.3%和3.2%，较2023年10月的预估分别上调0.2个百分点和保持不变 [2] - 本轮全球增长预期的改善主要来自美国和中国两大经济体的贡献 [2] - 发达经济体2024年和2025年增速预期分别为1.8%和1.7% [3] - 新兴市场和发展中经济体2024年和2025年增速预期分别为4.2%和4.1% [4] 主要经济体增长前景 - 美国经济2024年和2025年增速预测分别为2.4%和2.0%，较三个月前的预测分别高0.3个百分点和低0.1个百分点 [2] - 中国经济2024年和2025年增速预测分别为4.5%和4.0%，较三个月前的预测分别高0.3个百分点和低0.2个百分点 [2] - 欧元区2024年和2025年增速预期分别为1.3%和1.4%，其中德国、法国、意大利和西班牙2024年增速分别为1.1%、1.0%、0.7%和2.3% [3] - 日本经济增速预计将从2025年的1.1%放缓至2026年的0.7%、2027年的0.6% [3] - 印度经济2024年和2025年增速预测均为6.4%，较2025年7.3%的预测大幅回落 [4] - 2025年中国国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，按不变价格计算比上年增长5.0% [10] 人工智能投资的影响 - 信息技术领域投资持续激增，尤其是在人工智能方面，为美国整体商业投资和经济活动提供了强劲支撑 [3] - 美国IT投资已攀升至2001年以来的最高水平，并在全球范围内产生积极溢出效应，尤其推动亚洲技术出口 [3] - 若市场重新评估人工智能带来的生产率提升预期，可能导致投资回落并引发金融市场突然调整，其影响可能从AI相关企业蔓延至其他领域 [6] - 当前美国整体股指可能存在的高估程度大约只有互联网泡沫时期的一半，但全球宏观经济对科技股重新定价的整体脆弱性可能仍然很大 [6] - 如果AI能够兑现其生产率承诺，2024年可能使美国和全球经济活动较基准情景提高约0.3% [7] - 若AI股票估值适度调整、金融条件收紧，该情景将使全球增长较基准情景减少约0.4% [7] 全球贸易与通胀展望 - 全球贸易量增速预计将从2025年的4.1%降至2026年的2.6%，并在2027年回升至3.1% [4] - 全球通胀预计继续下降，2026年为3.8%，2027年为3.4% [4] - 美国通胀回落速度仍慢于多数经济体，欧元区通胀预计围绕2%波动，印度通胀在2025年大幅回落后有望回归目标区间 [4] - 2025年中国出口增长6.1%，对东盟、欧盟出口分别增长14.6%和8.9%，与欧盟贸易额同比增长5.4%，中日贸易额同比增长4.5% [10] 主要央行货币政策 - 2026年主要央行的货币政策将出现分化，英国和美国的政策利率预计将继续下降，但节奏不同 [8] - 欧元区政策利率预计维持不变，日本则可能逐步加息 [8] - 高盛研究部预测2026年美联储将降息50个基点至3%-3.25%，英国将降息75个基点，许多新兴市场也将降息 [8] - 欧元区预计将坚定维持利率不变 [8] 中国经济增长与市场展望 - 中国经济增长主要得益于具有韧性的制造业和强劲的出口，政策制定者在必要时推出支持性措施确保实现增长目标 [10] - 2025年12月中国出口以美元计价同比增长6.6%，远超过市场预期 [10] - 预计出口和贸易将保持韧性，得益于制造业领域的竞争优势以及日趋多元化的出口结构，私人投资预期也将出现温和复苏 [11] - 2026年年初以来中国股票市场和人民币双双表现强劲，当前股市估值仍处于合理区间，IPO储备项目充足 [11] - 随着政策支持力度加大以及经济增长可见性提升，2026年或将成为全球投资者开始有意义地重新配置中国股票与人民币的一年 [11]