港股市场回顾 - 2025年12月8日，恒生指数收跌1.23%，报25765.36点，恒生中国企业指数下跌1.25%，恒生科技指数平盘报收，市场成交2062.3亿港元，南向资金净买入15.4亿港元 [1][5] - 恒生指数成分股中14只上涨，74只下跌，跌幅方面，泡泡玛特下跌8.49%，信达生物下跌6.96%，涨幅方面，百度集团-SW上涨3.45%，中芯国际上涨2.94% [1][5] - 另一交易日，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交减至827.99亿港元，港股通录得净流入资金4.84亿 [1][5] 美股市场动态 - 投资者预期美联储将减息，美股周一低收，道指下跌0.5%，标普500指数跌0.4%，纳指跌0.1% [2][5] - Paramount Skydance斥资1084亿美元对华纳兄弟探索发起敌意收购，较后者属意的Netflix收购价高出180亿美元现金，华纳兄弟股价收升4.4%，Netflix股价跌3.4%，Paramount升9% [2][5] - 美国11月ADP就业变动为-32K，低于先前的42K，预测值为10K [2][5] - 美商务部据报拟批准英伟达H200芯片出口中国，英伟达股价升1.7%，博通据报获微软洽谈客制化芯片，博通股价高收近3%，微软升1.6% [2][5] 市场展望与配置建议 - 报告认为科技自立自强是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇，在近期宽幅震荡后或迎再次布局机会 [3] - 建议继续关注四大方向：1)人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；2)低估值和高股息的各细分行业央国企龙头；3)受益于美联储降息预期且中报业绩较好的上游有色金属板块；4)受益于“人工智能+”赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3] 市场热点与行业趋势 - 美国谷歌公司宣布计划到2027年生产超过500万个张量处理单元（TPU），以扩大其云计算和人工智能基础设施的算力供应 [9] - 2025年第三季度全球半导体市场规模达到2080亿美元，首次突破2000亿美元大关，较第二季度增长15.8%，创下自2009年第二季度以来的最高季度环比增长率 [9] - 以美国为首的全球算力建设如火如荼，国内半导体产业链将全面受益，建议关注港股国内半导体晶圆代工行业相关龙头公司：华虹半导体、中芯国际 [9] - 2025年首十个月，中国进口汽车40万辆，按年下降30%，2024年全年进口仅有70万辆，按年下降12% [9] - 2025年首十个月，世界新能源乘用车达到1736万辆，按年增长30%，建议关注小鹏汽车、比亚迪等公司 [9] 本周荐股：中国中铁 - 公司是基建领域的特大型企业集团，业务涵盖铁路、公路、市政、房建等几乎所有基本建设领域，并涉及勘察设计、工业设备制造、房地产开发、矿产资源开发等多元化业务 [10] - 2025年前三季度实现营业收入7738.14亿元，同比-5.46%，归母净利润174.90亿元，同比+14.97%，扣非归母净利润152.01亿元，同比-20.04% [10] - 分业务看，25Q1-3基础设施建设、设计咨询、装备制造、房地产开发业务营收分别为6595.61亿、126.68亿、215.67亿、238.24亿元，同比分别-7.52%、-1.42%、+8.71%、+8.75% [10] - 矿产资源利用业务前三季度实现收入62.23亿元，同比+8.04%，毛利率59.45%，同比+5.20个百分点，盈利能力显著提升 [10] - 2025Q1-3 LME铜均价为9556.44美元/吨，同比+4.66%，最新12月5号LME铜价格为11665美元/吨，铜价上行有望对公司未来盈利形成支撑 [10] - Wind一致预期公司2025年度净利润为238亿人民币，对应当前市值不足4倍PE，目标价4.2港元，止损价3.5港元 [10] 财经要闻摘要 - 中央政治局：明年继续实施更积极财策和适度宽松货币政策 [11] - 内地首11个月稀土出口逾5.8万吨，按年增11.7% [11] - 内地首11个月新能源乘用车销售收入按年增19.1% [11] - 内地首11个月进口大豆1.04亿吨，按年增6.9%，均价跌10.7% [11] - 王文涛：当前最重要是荷兰政府停止不当行政干预，尽快稳定半导体供应链 [11] 重点公司信息 - 腾讯斥约6.36亿港元回购104.9万股 [12] - 小米集团回购480万股，涉资2.04亿元 [12] - 广汽集团11月新能源车销量5.64万辆，按年增12.34% [12] - 舜宇光学科技完成换股及认购事项，持歌尔光学31.3% [12] - 中国中冶拟向五矿地产出售资产，总对价606.76亿人民币 [12] - 龙源电力11月累计完成发电量按年增长14.34% [12] 新股资讯 - 果下科技（2655.HK），新能源行业，招股价20.1港元，招股截止日2025年12月11日，上市日期2025年12月16日 [13] - 京东工业（7618.HK），供应链服务行业，招股价12.7-15.5港元，招股截止日2025年12月8日，上市日期2025年12月11日 [13] - 宝济药业-B（2659.HK），生物医药行业，招股价26.38港元，招股截止日2025年12月5日，上市日期2025年12月10日 [13] 重点公司股票表现（截至2025年12月08日） - 恒生指数近一个月下跌2%，近一年上涨33% [15] - 科网公司：百度集团近一个月上涨1%，近三个月上涨19%，腾讯控股近一个月下跌5% [15] - 新能源车：比亚迪近一个月上涨1%，小鹏汽车近一个月下跌14%，近一年上涨68% [15] - 医药/消费：中国生物制药近一年上涨112%，药明生物近一年上涨120% [15] - 美股科技：英伟达最新交易日上涨1.7%，近一年上涨28%，微软最新交易日上涨1.6% [15]