论坛概况 - 第十二届富国论坛在苏州召开，聚焦AI驱动下的中国资产价值跃迁，300余位机构投资者参与线下活动，线上实时观看人数超11万[1] - 论坛设置固定收益投资分论坛，富国基金5位资深固收基金经理围绕宏观经济、短债策略、"债牛"布局等议题展开探讨[1] 宏观经济与大类资产展望 - 2025年上半年宏观经济表现良好，全年实际GDP增速达标难度不大，主要风险来自海外特别是美国经济波动[2] - 债券市场实际利率偏高，下半年降准降息可期；A股存在结构性机会，港股估值偏低，建议延续"科技+红利"主线；黄金具备长期配置价值但需警惕短期震荡[2] 短债投资策略 - 央行保持适度宽松货币政策，低利率环境既有利短债基金也压缩其收益空间[3] - 短债投资需兼顾灵活性与收益挖掘，重点配置短久期城投等信用资产，同时保持组合灵活性以应对货币政策波动[3] 债市下半场策略 - 当前债市面临经济弱复苏与外部冲击并存的复杂环境，期限利差和信用利差已收窄至历史极值[3][4] - 久期策略需转向多元灵活，平衡安全边界与资本利得机会，收益率曲线管理需更符合投资者需求[4] "固收+"配置策略 - 纯债收益空间收窄促使"哑铃型"配置成为破局关键[5] - 债市政策利率下行预期明确，可转债中低价品种适合做底仓而高价品种弹性较好，权益方面关注AI、半导体等自主可控领域[6] 债券指数产品发展 - 债券指数基金进入快速发展期，政金债指数产品兼具低波动与分散风险价值[7] - 债券ETF工具属性将随市场互联互通进一步凸显，未来在细分债券领域布局空间巨大[7] 行业发展趋势 - 低利率环境下固收投资需从单一持有转向多元策略协同，监管政策支持中低波动型产品发展[8] - 富国基金构建全产品线布局，近12年债券投资收益率达71.87%，将持续强化工具创新与投研深度[8]