业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股亏损0.31美元，同比大幅下降166% [1] - 预期季度营收为101.8亿美元，较去年同期下降6.5% [1] - 过去30天内，季度共识每股收益预期被下调31.8%至当前水平，显示分析师集体重新评估了初始预测 [1] 分业务营收预期 - 性能材料与涂料业务营收预期为21.1亿美元，同比下降4.9% [4] - 包装与特种塑料业务营收预期为50.9亿美元，同比下降7.8% [4] - 工业中间体与基础设施业务营收预期为28.7亿美元，同比下降3.2% [5] - 企业及其他业务营收预期为1.5497亿美元，同比下降17.1% [4] 分业务利润预期 - 包装与特种塑料业务运营息税折旧摊销前利润预期为5.1307亿美元，远低于去年同期的10.0亿美元 [5] - 性能材料与涂料业务运营息税折旧摊销前利润预期为2.8178亿美元，低于去年同期的3.34亿美元 [6] - 工业中间体与基础设施业务运营息税折旧摊销前利润预期为5729万美元，低于去年同期的1.02亿美元 [6] 市场表现与展望 - 公司股价在过去一个月内下跌6.8%，同期标普500指数上涨1.1% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计陶氏化工2025年第二季度业绩市场反应负面，虽调整后净利润与市场预期一致且市场预期为净亏损，但高性能材料/涂料业务盈利能力超预期；公司计划到2026年实现超60亿美元现金流，并将根据经济周期调整股息政策提升财务灵活性 [1] - 2025年第二季度经调整后净利润4200万美元，市场预期净亏损9000万美元，得益于高性能材料与涂料业务部门盈利能力超预期 [2] - 高性能材料与涂料业务营业收入1.52亿美元，同比增长4%，得益于建筑涂料季节性需求增加及下游硅酮产品销量提升 [2] - 工业中间体与基础设施业务部门运营亏损1.85亿美元，低于市场预期，受聚氨酯及建筑化学品销量下降影响，部分被工业解决方案业务销量增长抵消 [2] - 包装及特种包装业务部门营业收入7100万美元，低于市场预期，受综合利润率下降影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 |项目|2Q24A|1Q25A|2Q25E|2Q25A|q/q(%)|y/y(%)| |----|----|----|----|----|----|----| |陶氏化工总收入（百万美元）|10915|10431|10331|10104|-3|-7| |调整后息税折旧摊销前利润（百万美元）|1501|944|839|703|-26|-53| |调整后息税折旧摊销前利润率|14%|9%|8%|7%||| |调整后净利润（百万美元）|482|17|-90|42|147|-91| |调整后净利润率|4%|0%|-1%|0%||| |折旧与摊销（百万美元）|682|714|-|724|1|6| |调整后摊薄每股收益|0.68|0.44|-0.11|-0.42|NM|NM| |高性能材料与涂料业务收入（百万美元）|2243|2071|2148|2129|3|-5| |高性能材料与涂料业务营业收入（百万美元）|146|49|119|152|210|4| |高性能材料与涂料业务营业收入利润率|7%|2%|3%|7%||| |高性能材料与涂料业务折旧与摊销（百万美元）|191|200|195|192|-4|1| |高性能材料与涂料业务息税折旧摊销前利润（百万美元）|337|249|314|344|38|2| |工业中间体与基础设施业务收入（百万美元）|2951|2855|2878|2786|-2|-6| |工业中间体与基础设施业务营业收入（百万美元）|7|-128|-139|-185|-45|NM| |工业中间体与基础设施业务营业收入利润率|0%|-4%|-5%|-7%||| |工业中间体与基础设施业务折旧与摊销（百万美元）|141|146|148|153|5|9| |工业中间体与基础设施业务息税折旧摊销前利润（百万美元）|148|18|15|-32|-278|-122| |包装及特种包装业务收入（百万美元）|5515|5310|5125|5025|-5|-9| |包装及特种包装业务营业收入（百万美元）|703|342|129|71|-79|-90| |包装及特种包装业务营业收入利润率|13%|6%|3%|1%||| |包装及特种包装业务折旧与摊销（百万美元）|343|360|370|369|3|8| |总息税折旧摊销前利润（百万美元）|1046|702|522|440|-37|-58| [4]