在科技行情的助推下，上证指数突破 4000 点后，步入了阶段性震荡。 与此同时，今年以来利率不断走低， 8 月居民新增存款较去年同期减少 6000 亿元。 在投资者既怕踩空行情，又怕车程颠簸的纠结中， 稳健又不失弹性的"固收 +" ，成为震荡市中缓解焦躁情 绪的优选。 截至三季度末，今年以来逾 94% 以上的"固收 + "基金实现正收益，全市场"固收 + "基金存量规模已突破 2.7 万亿元，环比增长 26% ，超过 2021 年末的历史高点。 作为综合实力领先的基金管理人， 广发基金旗下共有 50 只 " 固收 +" 产品创净值新高，产品数量位居同 类前列。 长期稳健、偏好成长的张芊 张芊是固收多资产投资领域经验丰富的老将，迄今已有 24 年从业经验以及 12 年公募管理经验。 从绝对收益来看，广发基金旗下今年以来净值增长率超过 10% 的产品共有 7 只，这一数据在全市场一百多 家基金公司中排到前十。（ 数据来源： Choice，截至 2025. 9.30 ） 从相对排名来看，截至 9 月 30 日，广发招享、广发恒昌一年持有期、广发恒通六个月持有期等 12 只"固 收 + "产品的近一年收益均位于同类前 ...

固收+产品市场表现 - 全市场固收+基金规模达1.55万亿元，较一季度增长7.1% [1] - 部分绩优固收+产品今年以来回报超5%，过去一年回报超10% [2] - 广发集裕基金今年以来实现6.70%的业绩回报，大幅超越同期业绩比较基准（-1.01%），过去一年净值增长率达13.10%，在同类基金中排名前10% [2] 固收+产品投资策略 - 核心是在风险与收益之间寻找平衡点 [1] - 两种管理思路：优选收益确定性强、波动较小的资产配置；权衡风险资产比例和性价比 [1] - 注重匹配不同客户需求，提供风险相对可控、收益区间满足要求的产品 [1] - 采用"均衡偏灵活"投资风格，从中期维度比较债券、可转债与股票等资产，动态调整仓位和风格 [2] 基金经理操作特点 - 灵活调仓：2024年三季度末股票仓位接近上限，可转债占比23.4%；四季度末可转债持仓升至65%；2025年一季度末降至60%；二季度末进一步降至32.93% [2] - 中观和微观层面机会把握：配置TMT、周期、中游制造、医药、金融地产等板块，二季度加大国防军工配置 [3] - 前十大重仓股除第一大外均有变化，显示积极调仓 [3] 市场展望 - 债券市场短期风险有限，将维持低利率低收益环境 [1][3] - A股和港股下半年表现或向好 [1][3] - 中国制造业优势显著，关税谈判落地叠加"反内卷"推进将改善部分行业竞争格局 [3] - 中美竞争背景下上市公司整体盈利或上行，优秀出海企业核心竞争力有望增强 [3]