文章核心观点 - 康冠科技2025年一季度业绩亮眼，通过AI技术赋能构建多元化产品矩阵，三大自有品牌体现创新类显示产品领域品牌战略 [1][2][3] 业绩情况 - 2025年第一季度公司实现营业收入31.42亿元，较上年同期增长10.82% [1] - 归属于公司股东的净利润2.15亿元，较上年同期增长15.81% [1] - 扣非后归属于公司股东的净利润1.78亿元，较上年同期增长31.75% [1] - 智能交互显示产品业务营收同比增长10.03%，出货量同比增长16.50% [1] - 创新类显示产品营收同比增长50.42%，出货量同比增长63.56% [1] - 智能电视营收同比增长5.88%，出货量同比增长30.98% [1] 产品矩阵 - 公司通过AI技术赋能构建多元化产品矩阵，覆盖“AI+办公”“AI+教育”“AI+医疗”“AI+娱乐”等场景 [2] - “AI+办公”赋能皓丽智能交互平板，打造智能文字、智能图表等功能 [2] - “AI+教育”赋能皓丽智慧讲台和智慧黑板，辅助课堂管理和个性化教学 [2] - “AI+医疗”赋能康冠医疗AI一体机，实现智能诊断 [2] - “AI+娱乐”赋能FPD智能美妆镜与KTC随心屏，带来美妆体验和解放双手交互 [2] 自有品牌 - 公司三大自有品牌“KTC”“皓丽（Horion）”和“FPD”体现创新类显示产品领域品牌战略 [3] - “KTC”专注高质量电竞显示器及创新类显示产品研产销，旗下有KTC智慧随心屏等产品 [3] - 2024年“KTC”营造多层次用户生态，海外线上市场销售额和曝光量稳定增长 [3] - “KTC”通过线下活动拓展市场、建立合作，参加多个展会加强与全球用户交流 [3] - 未来“KTC”将保持科技与创新追求，推出智能显示产品并融合前沿技术 [3]

财务表现 - 2024年营收155.87亿元，同比增长15.92% [1] - 归母净利润8.33亿元，同比下降35.02% [1] - 4Q24营收41.95亿元，同比下降14.12%，环比下降12.43% [1] - 4Q24归母净利润2.75亿元，同比下降34.12%，环比增长84.31% [1] - 销售费用同比增长44%至3.94亿元，主要因自有品牌市场开拓费用增加 [1] 业务结构 - 智能交互显示产品、智能电视、创新类显示产品分别占总营收的23.96%、61.13%、9.74% [1] - 海外营收占比提升2.27pct至86.2% [1] - 智能电视业务营收同比增长23.47%，主要受益于美洲及东南亚市场增长 [2] - 创新类显示产品营收15.19亿元，同比增长57.94% [2] 市场与出货量 - 2024年全球电视代工市场出货量1.12亿台，同比增长5.7% [2] - 公司智能电视出货量约1030万台，同比增长29%，位列专业代工厂第三位 [2] - 自有品牌KTC、皓丽、FPD销售量及销售额持续增长 [2] - 创新类显示产品销售量同比增长110% [2] 产品与技术 - 通过AI技术赋能构建多元化产品矩阵，覆盖办公、教育、医疗、娱乐等多场景应用 [3] - 推出康冠医疗AI一体机、AI赋能智能美妆镜、AI赋能移动智慧屏等产品 [3] - 预计推出AI交互眼镜，集成智谱大模型、防抖、直播等技术 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.35/12.89/14.52亿元，同比变动24.1%/24.5%/12.7% [3] - 对应2025-2027年PE分别为15.3/12.3/10.9倍 [3]