政策响应与市场激活 - 公司积极响应国家促消费、扩内需号召，联合产业各方启动“乐购新春”2026年促消费活动，通过支付服务覆盖购物、餐饮、出行、文旅等全场景，确保财政补贴安全高效触达消费者 [2] - 通过“以旧换新”活动、有奖发票试点、“票根经济”等方式，将政策红利与市场活力精准对接，激发线下消费热度与文旅体育融合消费 [2] 春节假期消费数据概览 - 2026年春节假期（为期9天），银联、网联共处理支付交易393.02亿笔，金额13.12万亿元 [3] - 日均交易笔数和金额同比分别增长37.45%和19.26% [3] 商品消费特征 - 消费向线下实体场景加速回流，“以旧换新”活动拉动新春消费升级，有效撬动交通、百货、品牌专卖店等周边多元消费 [3] - 人工智能家电成为热门年货，在政策支持下，AI家电成为年货“顶流”，相关品类交易规模显著放大 [4] - 下沉市场消费潜力集中凸显，返乡潮使其成为拉动内需新增长极，例如苏宁易购零售云数据显示，春节期间大容量冰箱、洗烘套装同比增长95% [4] 业态与服务消费创新 - “票根经济”兴起，成为文旅体育融合激活全场景消费潜力的亮点，公司深化与文化和旅游部合作，结合各地特色推出多元文旅活动 [5] - 有奖发票活动自1月试点以来，累计覆盖中央及地方出资的84个城市，活动通过即开即奖、定期开奖等玩法，搭配多种奖励，激发市场消费热情 [5][6] - 云闪付APP“玩赚新春·福满华夏”主题营销活动累计参与用户数达2148万户，带动消费交易超4000万笔 [6] 支付生态与场景建设 - 公司联合商业银行、品牌商户开展“银联优惠日”品牌营销，推出覆盖购物百货、茶饮轻餐、公交地铁、酒店、影院等热门场景的支付优惠，激发商圈消费活力 [3] - 为促进入境消费，公司持续开展“锦绣行动”扩大离境退税覆盖范围，并推出“Nihao China”APP为境外来华人员提供一站式服务 [6]

2025年业绩预告与下滑原因 - 2025年度溢利同比下滑约30% [3] - 业绩下滑主要归因于房地产下行导致现代服务业板块中的建设发展业务计提物业及存货减值 [3] - 智能系统技术业务因市场竞争加剧，产品毛利率及整体盈利表现同比下滑 [7] 房地产相关业务影响详情 - 2025年上半年，现代服务业业务（含房地产相关）大陆营业额11.94亿元，同比增长5%；海外营业额1.45亿元，同比增长4.3%，但“因个别项目售价受压，导致建设发展业务亏损” [4] - 2024年，现代服务业及其他业务营收28.61亿元，同比大幅下滑39.6% [5] - 2024年公司整体归母净利润5.68亿元，同比下滑46.9% [4] - 2025年上半年，公司总营业额362.64亿元，同比增长20.27%，但归母净利润1.25亿元，同比下滑67.45% [4] 智能系统技术业务表现 - 2025年上半年，该业务大陆营业额26.42亿元，同比增长0.9%；海外营业额14.52亿元，同比下滑15.4% [8] - 2024年，该业务营业额85.11亿元，同比下滑18.3%，其中大陆与海外营业额分别下滑18.1%和18.5% [9] - 行业数据显示，2024年中国智能盒子市场全渠道销量249万台，较2023年下降20.4%，市场规模相比2014年的1300万台已不足五分之一 [9] 表现相对亮眼的业务板块 - 2025年上半年，智能家电业务营业额170.74亿元，同比增长9.4% [11] - 智能电视业务中，大陆营业额55.36亿元，同比微降0.2%；海外营业额41亿元，同比增长3.8% [12] - 智能电器产品表现突出，国内外营业额增速均超过34% [13] - 2025年上半年，新能源业务营收138.36亿元，同比增长53.5% [16] 战略调整与资本运作 - 公司宣布拟私有化退市，并计划拆分光伏业务单独上市 [17] - 2025年1月，公司创始人表示光伏业务营收规模预计将首次超过传统电视业务 [17] - 2026年2月24日，消息称公司将接手松下在欧洲和北美的电视销售业务，合作模式为深度品牌联盟，创维将负责生产、销售等，松下专注技术研发 [14] 与松下合作的战略意义 - 合作被分析师视为“借船出海”，有助于创维借助松下成熟渠道快速切入欧美主流市场，并补足高端OLED技术短板 [15] - 对松下而言，这是其在欧美市场的战略性收缩，旨在将资源聚焦于利润更高的日本本土市场和高端研发 [15] - 分析师预计，2025年创维自有品牌电视出货量824万台，市占率3.7%；接手松下业务后，2026年市占率有望提升至4.0%，与排名第五的小米差距缩小 [16] - 数据显示，松下电视2025年全球出货量仅171万台，同比下降16% [16]

行业整体消费趋势 - 春节假期期间，多家卖场门店客流环比增长50%以上，家电3C消费加速向智能化、潮流化、场景化方向扩容升级 [1] - 在“有奖发票”政策刺激下，实际成交量同比增长近两成 [1] - 政策“组合拳”正转化为实实在在的消费动能，带动家电3C消费实现井喷式增长，不少观望型顾客开始果断下单 [3] 消费者行为与需求变化 - 消费者购买偏好呈现“以小换大、以换代修、以智能换传统”的趋势，不再满足于基础功能换新，而是围绕具体生活场景寻找“一步到位”的解决方案 [1] - 新生代年轻消费客群成为“新年主理人”，聚会家宴、家务减负、科技年礼等新需求加速涌现，正成为拉动家电消费增长的关键引擎 [1][3] - 悦己型消费兴起，年轻一代更愿意为自己的兴趣和情绪买单，为更高品质的生活体验投资 [3] - 消费者将“是否智能”作为购买决策的重要考量，希望用最少的人为干预和时间成本实现更省心、更舒适的生活方式 [2] 产品销售与市场表现 - 智能家电销售占比达55%，正从“可选项”加速转变为“必选项” [2] - 2月15日至23日，受促消费政策影响，3C数码产品销量同比增长了20%左右 [2] - 智能手表、手环、智能眼镜等可穿戴装备销售环比增长62% [2] - 智能保鲜冰箱、洗烘一体机、智能电视成为门店最受欢迎的AI家电“三大件” [2] - 北京、南京、上海、成都、广州、济南成为换新热度最高城市 [2] 政策与市场活动影响 - 作为全国有奖发票试点城市，济南市第一期有奖发票活动于2月9日启动，预计投放资金约5000万元，通过设置7个奖级刺激消费 [3]

行业消费趋势 - 新一轮国家补贴政策叠加春节消费旺季 持续激活家电3C消费动能 [1] - 家电3C消费加速向智能化、潮流化、场景化方向扩容升级 [1] - 消费者换新选择呈现“以小换大、以换代修、以智能换传统”的普遍趋势 [3] - 新生代年轻消费客群成为“新年主理人” 其催生的聚会家宴、家务减负、科技年礼等新需求成为拉动增长的关键引擎 [3] - 悦己型消费兴起 反映年轻一代消费观念转变 愿意为兴趣、情绪和更高品质的生活体验投资 [5] - 年轻人春节返乡带动“科技反哺” 推动县域家电消费跨越“从无到有” 加速迈入“从有到智”的新阶段 [6] 产品销售表现 - 2月15日至23日 全国门店客流环比增长78% [1] - 一级能效/水效家电销售占比提升至92.8% [1] - 智能手表、手环、智能眼镜等可穿戴装备销售环比增长62% [1] - AI智能家电成为春节年货消费“顶流” 智能保鲜冰箱、智能洗烘一体机、智能电视成为最受欢迎的“三大件” [3][5] - 今年以来智能家电销售占比达55% 正从“可选项”加速转变为“必选项” [5] - 3000元以上中高端手机销售占比超7成 智能影像装备、智能眼镜销售环比倍增 [5] - 春节期间 大容量冰箱、洗烘套装同比增长95% 扫地机、洗地机、擦窗机器人等增长153% 智能蒸烤箱增长67% [6] 产品与需求特征 - 消费者不再满足基础功能换新 而是围绕具体生活场景寻找“一步到位”的解决方案 [3] - “是否智能”成为消费者购买决策的重要考量 希望以最少干预实现更省心舒适的生活方式 [5] - 能够提供情绪价值、提升生活仪式感的“氛围型”家电数码产品持续走热 成为年货市场新增长点 [5] - 县域市场对洗地机、智能烤箱、洗碗机等产品需求显著增加 年轻人希望父母体验科技带来的便利和省心 [6] 区域市场表现 - 北京、南京、上海、成都、广州成为家电换新热度最高的城市 [1]

松下与创维的战略合作 - 松下将于2024年4月将其欧美电视销售业务转让给中国厂商创维 [2] - 创维将接管松下在欧美市场的销售、营销和物流业务 而松下保留产品质量把控和视听标准制定职责 [2] - 双方计划在研发与生产领域展开深度协作 尤其是在高端OLED旗舰机型方面 [2] 松下电视业务的现状与战略调整动因 - 松下全球电视出货量从2016年的631万台暴跌至2024年的仅202万台 全球市场份额已不足1% [2] - 松下在欧美市场的广告、物流等运营成本居高不下 自主运营难以实现盈利并拖累集团整体业绩 [2] - 松下选择转让欧美销售业务 旨在集中资源发展日本本土市场销售及高端机型研发生产 [2] 日本电视产业的兴衰与转型 - 上世纪80至90年代 以松下、索尼、夏普、东芝为代表的日系品牌曾垄断全球近90%的电视出货市场 [3] - 日系电视全球份额从巅峰期的近90%骤降至2024年的不足6% [3] - 日系巨头相继调整战略 包括松下移交欧美业务 索尼与TCL成立合资公司 夏普、东芝出售业务控制权 标志着产业正经历从技术输出向品牌授权的转型 [3] 全球电视产业的智能化趋势 - 全球智能电视渗透率从2016年的不足25%跃升至2024年的46% [6] - 流媒体服务的兴起让电视联网功能成为标配 大屏化、高清化成为厂商争夺焦点 [6] - 当电视变为内容入口 软件生态与互联网服务能力变得比硬件工艺更重要 中国厂商凭借庞大用户基数与快速迭代能力实现了弯道超车 [7] 中国电视市场的挑战与新动力 - 自2016年以来 中国的电视开机率由70%断崖式下降到2022年的不到30% [9] - 随着电视显示技术发展和智能化水平提升 智能电视、超高清电视、云电视、3D电视等新产品发展加快 为产业发展提供了新的动力 [9]

行业整体消费趋势 - 新一轮国家补贴政策效应释放，叠加春节假期消费旺季，持续激活家电3C消费动能 [1] - 2月15日至23日，全国门店客流环比增长78% [1] - 家电3C消费加速向智能化、潮流化、场景化方向扩容升级 [1] - 北京、南京、上海、成都、广州成为换新热度最高城市 [1] 消费行为与需求特征 - 消费者选择呈现“以小换大、以换代修、以智能换传统”的普遍趋势 [3] - 消费者不再满足基础功能换新，而是围绕具体生活场景寻找“一步到位”的解决方案 [3] - 新生代年轻消费客群成为“新年主理人”，聚会家宴、家务减负、科技年礼等新需求加速涌现，正成为拉动家电消费增长的关键引擎 [3] - 很多消费者把“是否智能”作为购买决策的重要考量，希望用最少的人为干预和时间成本，实现更省心、更舒适的生活方式 [5] - 悦己型消费兴起，反映出年轻一代消费观念的转变，年轻人更加愿意为自己的兴趣和情绪买单，为更高品质的生活体验投资 [5] 产品结构与销售表现 - 一级能效/水效家电销售占比提升至92.8% [1] - 智能手表、手环、智能眼镜等可穿戴装备销售环比增长62% [1] - AI智能家电嵌入家庭生活场景，成为春节年货消费“顶流” [3] - 能够根据食材调整温湿度的智能保鲜冰箱、主动识别衣物材质实现精细护理的洗烘一体机、能够听懂方言并识别模糊指令的智能电视，成为门店最受欢迎的AI家电“三大件” [5] - 今年以来智能家电销售占比达55%，从“可选项”加速转变为“必选项” [5] - 能够提供情绪价值、提升生活仪式感的“氛围型”家电数码产品持续走热，成为年货市场的新增长点 [5] - 3000元以上中高端手机销售占比超7成，能够“随手拍大片”的智能影像装备、具备AI交互、拍摄和导航功能的智能眼镜销售环比倍增 [5] 区域与渠道下沉市场 - 年轻人春节返乡，将科技生活带回老家，带动县域家电消费向新、向智升级 [7] - 春节期间，不少回乡过年的年轻人带着父母到店，点名购买洗地机、智能烤箱、洗碗机等产品，希望让父母体验科技带来的便利和省心 [7] - 苏宁易购零售云数据显示，春节期间大容量冰箱、洗烘套装同比增长95%，扫地机、洗地机、擦窗机器人等增长153%，智能蒸烤箱增长67% [7] - 随着年轻人加入“科技反哺”行列，叠加渠道持续下沉，越来越多县域家庭正跨越“从无到有”，加速迈入“从有到智”的新阶段 [7]

人形机器人商业化落地与消费需求 - 人形机器人已从实验室进入消费级应用场景，包括节庆展演、日常陪伴、零售服务和教育培训，与消费者的距离越来越近[2][3] - 位于武汉光谷的人形机器人7S店自2025年11月开业以来，租赁和体验服务需求旺盛，春节期间机器人租赁业务火爆，每天有数百名消费者到店交互体验[2] - 该7S店模式在传统汽车4S店服务基础上，增加了解决方案、展示和培训服务，例如为演出活动提供包括动作编排和现场操作在内的“一条龙”服务[2] - 店内具体应用场景丰富，包括机器人执笔写福字、与儿童对弈象棋围棋五子棋、机器狗进行动作展示以及扮演便利店店员等，展示了“人机互动”的多样化[1][2] - 该门店已举办三期人形机器人研学活动，每期吸引80多名学生参加，显示其在教育培训市场的拓展[2] 智能家电与“电子年货”消费趋势 - 在新一轮“国补”政策加持下，智能家电成为消费者在春节前购置的“电子年货”，例如有消费者利用补贴购买智能电视节省了1500元[3] - 除智能空调、冰箱、洗衣机“三大件”外，更多家电实现数智化升级，自动擦窗机器人、智能空气净化器等清洁电器需求旺盛[3] - 自1月1日以来，苏宁易购平台的自动擦窗机器人、智能空气净化器等清洁电器销售同比增长55%[3] - 在京东平台，扫地机器人等智能产品成为送长辈的热门“电子年货”[3] - 智能产品通过语音助手等功能提升了家庭生活便捷性与互动体验，例如智能电视让老人和孩子更易使用，增加了“人机互动”和家庭共娱体验[3] 科技融入传统节庆与生活方式 - 春节消费呈现“科技范儿”，科技感成为一种新“年味”，人形机器人参与春节展演活动为传统节日增添了科技元素[1][3] - 智能产品的普及使人们处理家务的过程更便捷并增加了趣味性，改变了大众的生活方式[3] - 从人形机器人上春晚、举办机器人运动会到商圈开设交互体验门店，显示了科技产品正深度融入文化娱乐与日常生活[3]

人形机器人商业化落地加速 - 光谷人形机器人7S店提供包含销售、配件、售后、信息反馈、解决方案、展示、培训在内的“7S”服务，为演出活动提供从动作编排到现场操作的“一条龙”服务[1] - 门店自2025年11月开业以来，机器人租赁和体验服务需求旺盛，临近春节租赁业务火爆，每天有数百名消费者进行交互体验[2] - 人形机器人已从实验室进入赛场和生活，通过参与春晚、运动会及商圈体验店等形式，与消费者的距离越来越近[2] 人形机器人应用场景多样化 - 机器人具备节庆服务能力，如书写“福”字、参与春节展演跳舞打鼓等[1] - 机器人实现日常陪伴与互动，例如与儿童对弈象棋、围棋、五子棋，以及通过手柄操控机器狗做出各种动作[1] - 机器人可扮演特定角色，如便利店店员，执行拿取物品等任务[1] - 门店已举办三期人形机器人研学活动，每期吸引80多名学生参加[2] 智能家电消费受政策驱动增长 - 在新一轮“国补”政策加持下，消费者在春节前利用补贴购置智能家电等“电子年货”[2] - 有消费者因“国补”在购买智能电视时直接节省1500元，并采购了智能冰箱、空调等新品[2] - 智能家电提升了家庭体验，例如智能电视的语音助手功能方便了老人和孩子，增强了“人机互动”和家庭观影体验[3] 智能清洁及生活电器销售旺盛 - 由于春节大扫除需求旺盛，1月1日以来，苏宁易购的自动擦窗机器人、智能空气净化器等清洁电器销售同比增长55%[3] - 在京东平台，扫地机器人等智能产品成为送给长辈的热门“电子年货”[3] - 智能产品的普及使生活更便捷舒适，为处理家务增添了趣味，科技感成为新的“年味”[3]

人形机器人商业化落地与市场表现 - 光谷人形机器人7S店在传统4S店服务基础上，新增解决方案、展示、培训三项服务，提供从销售到演出活动“一条龙”的解决方案[1] - 门店自2025年11月开业至报道时，营业额已超过60万元，主要得益于旺盛的机器人租赁和体验服务需求[2] - 临近春节，机器人租赁业务火爆，用于春节演出活动加入科技元素，同时每日有数百名消费者到店进行交互体验[2] - 人形机器人研学活动已举办三期，每期吸引80多名学生参加[2] - 人形机器人正从实验室走向赛场和生活，通过春晚表演、运动会及商圈体验店等形式，拉近与消费者的距离[2] 智能家电与“电子年货”消费趋势 - 在新一轮“国补”政策支持下，消费者在节前购置智能家电等“电子年货”，例如有消费者表示智能电视便宜了1500元[2] - 苏宁易购的自动擦窗机器人、智能空气净化器等清洁电器，因春节大扫除需求旺盛，销售同比增长55%[3] - 在京东平台，扫地机器人、足浴按摩盆和颈椎按摩仪成为热门的“电子年货”选择[3] - 智能产品消费已延伸至宠物领域，例如智能喂食器帮助宠物主人在长假期间实现按时按量投喂[3] 智能产品的家庭应用与用户体验 - 智能电视等产品通过语音助手等功能，降低了老人和小孩的使用门槛，增强了家庭“人机互动”体验和团聚娱乐性[3] - 智能家电的便利性促使消费者计划进一步添置，如有用户表示2026年还打算再添置智能小家电[3] - 下棋机器人等产品提供了新的培训与娱乐场景，满足了儿童练习棋类、社交互动以及家长省心陪伴的需求[1][3]

2026年春节消费市场观察 - 春节临近，年货市场迎来消费热潮，在2026年以旧换新政策带动下，节前家电、3C产品、汽车等销量激增 [1] - 消费者通过“国补”和“店补”享受优惠，例如购买手机可享受国补500元和店补200元的优惠 [3] - 消费者购置“电子年货”的意愿强烈，具体产品包括大疆口袋相机、华为手机、冰箱、手机、AI助听器等 [5][7] 智能家电消费趋势与产品迭代 - 春节期间，扫地机器人、冰箱、洗衣机等智能家电受到消费者较多关注 [9] - 智能家电更新迭代速度极快，有产品在半年至一年内即完成换代，智能化水平相比去年有大幅提升 [9][11] - 上班族对炒菜机、智能料理机、智能蒸烤一体机等厨房智能产品表现出高度关注 [11] 智能制造与生产端动态 - 一家电动滑板车生产企业的骑行测试员每日需测试约300台车，每台测试耗时约两分钟，测试涵盖坡道、减速带等多种路况以检测各项性能 [13] - 一家智能科技公司的洗地机生产线全长仅一分多钟，但包含上百道工序，日产能达1500台，产品销往全国及欧美、东南亚等地 [14] - 该公司为应对春节需求积极备货，今年产能需求相比去年几乎翻倍增长，产品迭代模式为半年一次“小迭代”和全年一次“大迭代” [14] - 该公司员工规模从初创时的200人发展至近20000人，其中七成为研发人员，团队平均年龄约27岁 [14] 智慧城市与机器人技术应用 - 智慧城市应用场景丰富，包括手机刷码无感通行地铁、无人机配送餐点等，提升了城市生活的便捷与高效 [15][17] - 机器人技术取得显著进步，已能完成跳舞、功夫和高难度动作，运动控制算法在一年内进步惊人 [17] - 机器人通过高精度动作捕捉和力控感知系统，可学习并重现人类书法家的运笔轨迹，展示了在医疗辅助、精密装配等领域的应用潜力 [17] - 行业展望认为，机器人未来将走进工厂、车站，接替重复、辛苦或危险的工作，并可能最终进入家庭成为生活助手 [19]