文章核心观点 - 瑞银分析师认为欧洲股市显现活力 部分精选股票有望在2026年实现超过50%的回报 重点推荐Trustpilot和EasyJet两只股票 [1] Trustpilot (TRST) 投资要点 - 公司是一家在线评论平台 被市场误解 但瑞银分析师认为其前景被低估 [1] - 分析师Hai Huynh指出公司具备中高双位数收入增长、可扩展的SaaS模式以及长期利润率翻倍的潜力 [1] - 公司现金流生成强劲 并愿意将超额资金返还给投资者 使其成为有吸引力的长期持有标的 [1] - 被描述为兼具“增长”和“盈利能力”的稀有欧洲科技股 [1] - 市场情绪可能在2026年因AI驱动的评论验证、数据货币化以及缺乏直接竞争等催化剂而转变 [1] - 2025财年业绩将于2026年3月公布 [1] EasyJet (EZJ) 投资要点 - 公司是一家廉价航空公司 尽管面临英国经济背景和密集资本支出计划的挑战 但瑞银看好其前景 [1] - 分析师Jarrod Castle将其描述为拥有投资级资产负债表的资本充足公司 这在航空业是罕见优势 [1] - 预计客运量将上升 套餐假期持续受到欢迎 为利润增长提供双重引擎 [1] - 休闲旅游需求具有韧性 且公司有望夺取市场份额 将从欧洲复苏中受益 [1] - 公司当前提供2.80%的股息收益率 对注重收益的投资者具有吸引力 [1] - 华尔街分析师共识评级为“超配” [1] - 全年业绩将于1月底公布 市场将密切关注其增长势头 [1] 欧洲股市整体背景 - 欧洲股市终于显现活力 瑞银分析师指出其盈利背景比过去几年更强劲、更可靠 [1] - 与美国同业相比 欧洲股票估值仍存在折价 为部分公司实现超额回报创造了条件 [1]

公司财务表现 - 上半年净利润达11.69亿元 成为中国最赚钱航司 [1] - 净利润率稳定在10%以上 远超达美航空5%的水平 [1] - 从首年运营持续盈利至2020年疫情前 创行业罕见记录 [1] 商业模式创新 - 开创廉价航空新品类 定位为"空中巴士"基础运输服务 [3] - 通过不可调节直角座椅增加15%载客量 [3] - 每日飞行时间比同行多2小时 优化调度效率 [3] - 选择小机场和非黄金时段起降 大幅降低机场费用 [3] 运营数据表现 - 常态化推出99元/199元/299元票价 曾出现1元机票 [3] - 上座率近90% 高出行业平均水平10个百分点 [3] - 每班次比同行多运载20%以上乘客 [3] 成本控制策略 - 采用单一A320机型形成规模优势 [4] - 背靠春秋国旅旅游资源降低采购成本 [4] - 机队规模达127架 居民营航司第二位 [4] - 申请卖站票计划将运载量再提升40% [4] 行业影响 - 传统航司开始模仿缩减座椅宽度/托运行李收费等措施 [4] - 引发中国廉价航空革命 改变行业竞争格局 [4] - 证明差异化定位在中国市场的成功可行性 [5] 核心竞争优势 - 将美国西南航空模式成功中国化改造 [1] - 极致成本控制与精准市场定位相结合 [1] - 让飞行回归运输本质 降低消费门槛 [5]