公司战略与定位 - 公司作为国有大行背景的基金管理人，核心目标是服务实体经济和践行普惠金融 [1] - 公司正通过投研体系重塑、科创主题深耕和投顾服务升级以提升专业能力与投资者获得感 [1] - 公司公募基金管理规模超9000亿元，构建了覆盖多资产类型的金字塔型产品体系 [11] - 公司未来将继续秉持持有人利益至上理念，将宏观研判、产业研究与资产配置能力转化为可交付的解决方案 [11] A股市场观点 - A股正处在基本面定价抬升阶段，市场逻辑正逐步转向基本面驱动 [2] - 短期内资金面与海外政策是扰动市场的核心变量，中期反内卷政策信号有助于改善名义经济增速预期，长期需关注人工智能+等新质生产力推动的产业变革 [2] - 在配置上，AI产业链与大金融是值得关注的双主线，银行等经历充分调整的板块存在阶段性价值 [2] 科创板与科技投资 - 截至8月底，科创板共有589家上市公司，总市值超过10万亿元，形成多层次指数工具 [5] - 公司在指数研发中引入研发投入、创新能力等科技创新评分指标，以提升指数化投资的长期持有体验 [5] - 受益于周期复苏与国产化提速，科创板指数化投资正处于战略配置窗口 [5] 医药产业投资机会 - 中国创新药正处在从国内积累走向全球商业化的拐点 [5] - 特别看好三个方向：肿瘤治疗领域跨国药企对原创分子需求强劲，减肥药领域有望成为下一轮创新药热点，自身免疫性疾病国内市场快速放量 [5] - 公司旗下建信医疗健康行业股票A（008923）任职回报65.39%，超越基准87.2个百分点 [5] 港股市场展望 - 港股互联网、生物医药、新消费、硬科技和红利板块呈现多元共振，叠加低估值与政策支持，具备中长期吸引力 [6] - 南向资金持股比例已从2022年的10%升至目前的21%，显示本土资金配置力度持续增强 [6] - 海外资金当前仍普遍低配中国资产，未来在经济预期改善和人民币升值预期支撑下，增配空间仍大 [6] - 公司旗下建信港股通精选混合A（011969）年内回报达37.3%，超越基准18.19个百分点 [6] 多资产配置与风险管理 - 黄金在弱美元与全球经济不确定性背景下仍具相对优势，央行购金已连续三年超千吨，中国央行的持续增持为金价提供了重要支撑 [8] - 未来数个季度，黄金或仍是组合中重要的对冲工具和流动性储备 [8] - 固定收益方面，地产与出口存在下行风险，消费领域的恢复力度需观察补贴政策的持续性 [8] - 在宽货币环境下，中短久期信用债有望通过票息和骑乘收益提升投资体验，但需警惕久期风险 [8] 投资策略与工具 - 在低利率与高波动并存的环境中，投资者更需关注收益/波动比，提出进攻与防守的双轮驱动思路 [9] - 进攻端通过大类资产配置拓宽收益来源，并利用宏观因子模型形成动态权重调整 [9] - 防守端通过期权领口策略对权益类风险资产进行过程管理，以降低最大回撤、改善组合的风报比 [9]