2025 年上半年业绩超预期增长。业绩高增验证AI 正在有效驱动付费率加速增长；另一方面，据点点数 据，AI 正驱动海外下载量高增。后续关注：1）Q4 海外节假旺季，关注C 端围绕节日的AI 娱乐功能， 有望进一步推动海外下载量增长；2）B 端与阿里合作落地进展。 公司的影像与设计AI Agent RoboNeo 近期进入了面向C 端用户的测试阶段。从我们的测评看，该产品既 是对标C 端的美图秀秀和Wink，有图片和视频的编辑和修容功能，也对标B 端的美图设计室，有海报 生成功能。 机构：中信建投证券 研究员：杨艾莉/蔡佳成 核心观点 2025 年上半年业绩超预期增长。业绩高增验证AI 正在有效驱动付费率加速增长；另一方面，据点点数 据，AI 正驱动海外下载量高增。后续关注：1）Q4 海外节假旺季，关注C 端围绕节日的AI 娱乐功能， 有望进一步推动海外下载量增长；2）B 端与阿里合作落地进展。 公司的影像与设计AI Agent RoboNeo 近期进入了面向C 端用户的测试阶段。从我们的测评看，该产品既 是对标C 端的美图秀秀和Wink，有图片和视频的编辑和修容功能，也对标B 端的美图设计室，有海报 生成功 ...