核心观点 - 浙大校友裘加林创立的微脉即将在港交所IPO，这是其继银江技术后打造的第二个上市公司 [4][7][9] - 公司通过连接医院、医生、患者及药企、保险等合作伙伴，提供线上+线下的全病程管理服务，覆盖治疗前到治疗后的整个健康管理过程 [4][8][11] - 中国全病程管理市场规模预计从2024年614亿元增长至2030年3654亿元，复合年增长率34.6% [12] - 公司估值已达40亿元，获得包括元璟资本、IDG资本、经纬创投等多家知名机构投资 [3][15][16] 公司发展历程 - 创始人裘加林2009年以联合创始人身份带领银江技术成为首批创业板上市企业 [7] - 2015年抓住"互联网+医疗"机遇创立微脉，推出APP与公立医院合作 [7][8] - 2021年服务已覆盖30多个省份、2000多家医院，累计就诊超10亿人次 [8] - 2023年完成D+轮融资，估值达5.6亿美元（约40亿元） [16] 业务模式 - 设立157家医院专属全病程管理中心，配备360多名医疗助理提供线下服务 [11] - CareAI平台结合大语言模型提供线上健康管理，覆盖1000多种疾病方案 [11] - 与4700多家医院及医疗机构合作支付结算、病历调阅等基础服务 [11] - 收入主要来自全病程管理服务（占比73%）、医疗健康产品销售和保险经纪服务 [12] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为5.12亿元、6.28亿元和6.53亿元 [12] - 同期净亏损分别为4.14亿元、1.5亿元和1.93亿元，经调整后净亏损收窄至0.3亿元（2024年） [12] 资本运作 - 获得元璟资本、IDG资本、经纬创投等连续多轮投资 [15] - 2020年获得BV百度风投等机构投资 [16] - 2025年与信银签订600万美元可换股承兑票据协议 [17]