（曹利）2025年9月5日世界智能产业博览会在重庆隆重举行，作为全球人工智能领域的重要盛会，本次会议以人工智能为主线，汇聚了来自政府、企业、科 研机构的顶尖专家与行业领袖，并在会上集中签约一批具有国际视野、技术领先、示范性强的重大项目。此次会议签约投资项目合同金额超2000亿元，场内 集中签约投资项目合同金额超1200亿元。 据介绍，截止到目前御君方已服务全球上千万用户，通过AI+智慧医疗创新服务，整合全国优质医生、药师、营养师和健康管理师资源，打造"AI+多师共 管"家庭健康管理新模式。线下则计划设立多家现代化中医门诊，配备先进医疗设备与舒适就诊环境，实现从诊疗到康复的全流程服务覆盖。 根据协议，御君方承诺在五年内实现显著的经济与社会效益，为当地创造大量就业岗位。南岸区政府及经开区管委会也将为项目提供全方位支持，协助企业 享受西部大开发政策及国家、市、区各级扶持措施，为企业发展营造优良营商环境。 此次合作将进一步巩固御君方在"互联网+医疗健康"领域的领先地位，通过"全时、全域、全家庭、全周期"的服务模式，为广大患者提供更便捷、更专业、 更温暖的医疗健康服务，助力健康中国建设。 作为互联网智慧医疗代表企业，御 ...

公司业务概况 - 公司主要从事互联网+医疗健康生态系统业务 提供医药和健康产品销售、互联网医疗、健康管理及智能医疗保健解决方案 并为业务合作伙伴提供市场营销服务 主要在国内市场开展业务[6] 营收与利润表现 - 2025年上半年营业收入同比增长率未披露具体数值 但归母净利润同比增长率显示为24.51%[9] - 半年度营收从2020年-2023年呈现波动增长 2023年营收达780.44亿元 2025年上半年营收为293.3亿元[9] - 归母净利润在2020年-2023年期间经历显著波动 2020年为-14.54亿元 2023年转正至8.65亿元 2025年上半年净利润为5.18亿元[9] 现金流状况 - 2025年上半年经营活动现金流净额为62.45亿元 筹资活动现金流净额为-3029.1万元 投资活动现金流净额为-35.56亿元[19] - 经营活动现金流净额在2020-2023年持续改善 2020年为-50亿元 2023年转正至59.051亿元[23] 资产结构变化 - 交易性金融资产较上期末减少58.12% 占总资产比重下降9.07个百分点[27] - 存货较上期末增加27.6% 占总资产比重上升1.3个百分点[27] - 货币资金较上期末增加10.98% 占总资产比重上升0.43个百分点[27] - 无形资产较上期末减少3.21% 占总资产比重下降0.35个百分点[27] 负债结构变化 - 应付票据及应付账款较上期末增加30.43% 占总资产比重上升2.7个百分点[30] - 其他应付款较上期末增加26.62% 占总资产比重上升0.89个百分点[30] - 合同负债较上期末减少13.72% 占总资产比重下降0.16个百分点[30] - 租赁负债较上期末增加85.28% 占总资产比重上升0.14个百分点[30] 财务比率指标 - 2025年上半年平均净资产收益率为4.62% 较上年同期上升0.62个百分点[16] - 流动比率为2.92 速动比率为2.55[33] - 资产负债率呈下降趋势 从2020年26.11%降至2025年上半年10.78%[32] - 总资产周转率2025年上半年为0.688次 低于A股行业均值和中位数[23] - 固定资产周转率2025年上半年为1020.13次 显著高于行业平均水平[24] - 应收账款周转率2025年上半年为139.16次 远高于行业均值和中位数[24] 收入构成分析 - 2025年上半年商品收入-医药和健康产品销售达293.3亿元 服务收入-平台广告及其他服务为93.642亿元[10][13] - 2024年商品收入-医药和健康产品销售为487.9亿元 服务收入为93.642亿元[12][13] 运营效率指标 - 人均创收从2020年1740.89万元增长至2023年1723.02万元[13] - 人均创利指标在2020-2023年期间保持稳定增长态势[13]

核心观点 - 科技赋能消费新场景 催生网医疗、智养老、数家居、创文旅四大消费增长领域 上半年社会消费品零售总额24.55万亿元 同比增长5% [1] 网络医疗 - 清华大学"紫荆AI医生"系统覆盖21个科室300多种疾病 诊断呼吸道疾病准确率达93.06% [2] - 互联网医疗用户规模达4.18亿人 占网民总数37.7% [2] - 预计2030年互联网医院市场规模突破1.2万亿元 占全国医疗总支出15% 互联网诊疗量占比40% AI医生参与80%初诊 医药电商市场规模突破1.5万亿元 [3] 智慧养老 - 中国60岁及以上人口突破3亿人 占全国人口22% [4] - 一季度老年人养护服务销售收入同比增长65.5% 健康监测设备销售收入增长41.6% [5] - 无人机送餐、陪伴机器人等科技手段解决老年人用餐与情感陪伴需求 [4][5] 数字家居 - 海尔集团累计申请专利11.3万余项 参与国际标准120项 200余项原创科技被行业模仿 [7] - 2025年1-5月家用电器出口量达184253.4万台 同比增长6.1% 出口额约410亿美元 [8] - 预计未来十年数字智能家居覆盖90%以上新建住宅并下沉至老旧小区改造 [8] 创新文旅 - 敦煌研究院运用三维建模、VR虚拟现实等技术实现4K高清壁画观赏与沉浸式洞窟体验 [10] - 《印象·妈祖》融合AR与数控雾幕技术 首演季度营收3000万元 观众互动参与度提升60% [10] - 2024年数字化文旅产业营业总收入58902亿元 同比增长9.8% [11]

AI医疗，正站上风口。 2025年8月，国家发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，在"人工智能+"民生福祉方面，文件提到"探索推广人人可享的高水平居民健康助手，有 序推动人工智能在辅助诊疗、健康管理、医保服务等场景的应用，大幅提高基层医疗健康服务能力和效率。" 政策发力之外，科技巨头已加速入局。蚂蚁、京东、华为、字节纷纷切入AI医疗赛道，聚焦问诊、用药、健康管理等核心场景。"AI六小虎"中，百川智能 与北京儿童医院合作开发专科AI医生。 他们共同瞄准的是一个潜力巨大的市场。据咨询机构弗若斯特沙利文预测，从2023年至2033年，中国AI医疗市场规模将从88亿元飙升至3157亿元，年复 合增长率高达43.1%。放眼全球，世界经济论坛预计，2032年，全球AI医疗市场规模有望突破4910亿美元（约3.5万亿元人民币）。 热潮之下，一个核心问题待解：AI医疗，真能破局吗？ 过去，医改试图优化资源配置，互联网医疗则在挂号、咨询、购药等环节提升效率。但医疗行业的核心痛点在于优质医生供给严重不足。尤其在基层，缺 的不是设备，而是会看病的医生。 如果AI能够深入诊疗核心，成为基层的"智能医生"，承担首诊、分诊、慢病 ...

此次通过港交所聆讯，不仅是对健康160商业模式和发展前景的肯定，也为其后续扩张提供了强有力的 资本支持。据悉，公司计划将募集资金用于技术研发、市场拓展及战略投资，进一步强化其在AI辅助 诊断、慢病管理、智慧医院解决方案等领域的布局，提升服务深度与用户体验。 行业分析人士指出，健康160的上市将推动数字健康行业加速整合，促进更多资源向头部平台集中，同 时也有助于推动公共卫生服务的普惠化和高效化。 （编辑 郭之宸） 本报讯 （记者王镜茹）据港交所9月4日披露，健康160国际有限公司（以下简称"健康160"）通过港交 所主板上市聆讯。这一重大进展标志着健康160成为国内数字健康领域又一家成功冲击资本市场的企 业，也为行业注入了新的信心与活力。 健康160成立于2005年，是国内较早涉足"互联网+医疗"领域的平台之一。公司以预约挂号服务为起点， 逐步拓展至在线问诊、健康管理、医药电商、医疗信息化等多个板块，构建了覆盖患者、医院、医生及 药企的全链条服务体系。截至目前，平台已接入全国超千家大型医院，注册用户数量突破亿级，日均服 务量达百万次，在医疗服务数字化和资源整合方面形成了显著优势。 ...

股价表现 - 公司股价午后涨超8% 截至发稿时涨幅达6.34%报4.36港元 成交额3531.92万港元[1] 中期业绩表现 - 上半年收入14.94亿元 同比增长12.9%[1] - 净利润实现扭亏为盈达1250万元[1] - 经调整净利润创新高达1760万元 同比增长16.8%[1] 主营业务进展 - 线上零售药店服务收入8.64亿元 同比大幅增长28.2%[1] - 综合医疗服务业务收入3.57亿元 同比增长11.4%[1] 战略合作 - 与诺和诺德正式签署战略合作备忘录[1] - 公司将构建覆盖用药指导 用药提醒 效果追踪 健康科普的全周期健康管理服务闭环[1] - 塑造控糖减重领域新生态价值链 推动糖尿病和肥胖症向"以健康为中心"转型[1] 企业定位 - 公司作为AI+互联网医疗头部企业[1] - 依托智慧医疗新生态体系及强大技术底座为患者提供一站式服务[1]

股价表现 - 公司股价午后涨超8% 截至发稿涨6.34%至4.36港元 成交额达3531.92万港元 [1] 中期业绩表现 - 上半年收入14.94亿元 同比增长12.9% [1] - 净利润扭亏为盈达1250万元 [1] - 经调整净利润创新高达1760万元 同比增长16.8% [1] 主营业务进展 - 线上零售药店服务收入8.64亿元 同比大幅增长28.2% [1] - 综合医疗服务业务收入3.57亿元 同比增长11.4% [1] 战略合作动态 - 与诺和诺德签署战略合作备忘录 [1] - 将构建覆盖用药指导 用药提醒 效果追踪 健康科普的全周期健康管理服务闭环 [1] - 聚焦控糖减重领域 推动糖尿病和肥胖症向"以健康为中心"的服务模式转型 [1] 行业定位 - 公司为AI+互联网医疗头部企业 [1] - 依托智慧医疗新生态体系及技术底座塑造新生态价值链 [1]

国信证券(香港)·资讯日报 海外市场主要股市上日表现 | 指数 | 收盘价 | 日常关 | 問放失 | 年初至今 消费 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | (%) | | | | | | | (%) | | 恒生指数 | 25,343 | (0.60) | 1.06 | 26.34 | | 恒生科技 | 5,684 | (0.78) | 0.17 | 27.21 | | 恒生国企 | 9.050 | (0.64) | 1.14 | 24.14 | | ┣证指数 | 3.814 | (116) | (1.15) | 13.78 | | 目经225 | 41,939 | (0.88) | (1.82) | 5.12 | | 新加坡海峡 | 4,299 | (021) | 0.46 | 0.00 | | 标普500 | 6.448 | 0 51 | (0.19) | 9.63 | | 纳斯达克 | 21,498 | 1.02 | 0.20 | 11.32 | | 道原斯 V | 45,271 | (0)05) | (0.60) | 6.41 | | 法国CAC ...

丁香园以医生专业社区为核心，通过深度服务医生群体来建立专业壁垒，借助科普内容运营将专业能力转化为公众信任，最终在企业服务和电 商带货领域实现商业价值。 近日，国内知名互联网医疗内容机构"丁香园"传出上市消息，最快于今年内递交港股招股书。这是"丁香园"自成立以来第三次传出上市消息，此前两次公 司均以IPO时间尚不明确否认了相关传闻。 目前距离丁香园上一次融资已有近5年，在新一轮港股医药企业递表热潮中，趁势冲刺IPO融资或许是较为稳妥的选择。但丁香园方面尚未对此做出回 应，是否如期递表尚有较大不确定性。 "另类"的丁香园：不卖药，卖内容与服务 成立于2007年的丁香园，构建了一个以医生专业社区为核心，并向大众健康、企业服务等多维度扩展的经营模式。其通过深度服务医生群体来建立专业壁 垒，借助科普内容运营将专业能力转化为公众信任，最终在企业服务和电商带货领域实现商业价值。 这一经营特色与专注数据服务、在线问诊、药品销售的主流互联网医疗交易平台有较大的不同，丁香园更像是一家互联网医疗内容、营销服务平台。而丁 香园的"另类"经营风格则源于其医生专业社区的创业初衷。 2000年7月，哈尔滨医科大学在读研究生李天天为了方便检 ...

研究核心观点 - 公司分享基于千万级别人群的慢性病预测研究 揭示电商消费数据和时序疾病轨迹可作为预测慢性病风险的重要工具 为公共卫生管理和个体化健康干预提供新视角[2] 电商行为数据预测研究 - 研究构建涵盖13354个商品类目的"类目指数" 结合人口统计学特征对8种常见慢性病进行风险预测[3] - 模型显示高风险人群患病可能性是低风险人群的4倍以上 平均风险比高达4.07[3] - 发现购买加大码服装 酒精 打火机及吸烟配件等商品与超重/肥胖风险显著相关[3] 时序疾病轨迹分析研究 - 研究分析2016至2024年间中国北方地区3738万名患者的2.07亿条诊疗记录 构建包含351种慢性疾病和8672条关联路径的时序共病网络[4] - 发现心血管－肾脏－代谢疾病在疾病发展轨迹中占据核心地位 高血压患者最常见共病中超过一半属于CKM疾病[4] - 通过蒙特卡洛模拟技术可预测个体从当前疾病出发的未来慢性病发展路径[4] 研究数据规模与来源 - 电商行为研究覆盖千万级别人群 医疗数据分析基于3738万名患者[2][4] - 医疗数据合作方包括山东省卫健委及北方健康医疗大数据公司[4] - 所有研究账户均完全匿名化 数据在高度安全环境下储存与脱敏使用[4] 行业应用前景 - 研究成果为慢性病风险预测提供新思路方法 未来有望实现更精准的个人健康风险评估和公共卫生管理[5] - 公司表示将继续深化慢性病预测和管理领域研究 推动全球健康事业发展[5]