US$ mn Offshore Active Offshore Passive A-share Active A-share Passive 8,000 6,000 4,000 2,000 0 -2,000 -4,000 市场回顾 本周，MSCI中国指数/沪深300指数以美元计周回报率分别为+2.4%/-0.2%。五一黄金周周三之后，中国内 地市场休市，离岸市场延续涨势，原因包括中美开始就缓和紧张局势进行谈判、市场对人工智能重燃乐 观情绪，以及中国通过《促进民营经济发展法》。本周末，美元指数(DXY)稳定在99.8，美国10年期国债 收益率稳定在4.2%。 本周，央视新闻周三报道称，美国已主动与中国接触，开启关税谈判，周五商务部表示中国正在评估美 方提议。随着习近平主席走访上海的人工智能初创企业、字节跳动开源语言模型(LLaM)发布，以及微软 发布的必应AI取得成果(小冰+11%，必应+6%周涨幅)，市场对人工智能的乐观情绪再度升温。五一黄金 周旅游势头强劲，航班、火车和酒店预订量同比实现两位数增长。另一方面，随着中美紧张局势加剧， 购房者变得谨慎，房地产行业表现最差。银行是表现第二差的行业，因国有银行202 ...