南向资金流入情况 - 7月25日南向资金合计净买入201.84亿港元（沪市港股通114.74亿港元 深市港股通87.1亿港元）[1] - 今年以来南向资金合计净买入8200.28亿港元 超过去年全年的8079亿港元 创历史同期最高纪录[1] - 南向资金连续25个月净买入港股 国泰海通预计全年净流入额有望超万亿港元[1] - 7月以来南向资金合计净买入888.35亿港元 呈现"高位不惧 低位抢筹"特点[1] 港股市场表现 - 恒生指数年内累计上涨26.56% 领涨全球主要股指[2] - 南向资金成交额占港股成交额比例达约35%[2] - 主动公募基金港股持仓占比从去年底的25.8%提升至32.5% 配置规模增加1000-1200亿港元[2] - 保险资金稳步买入港股高股息板块 特别是分红比例较高的银行板块[2] 资金配置方向 - 近一个月南向资金重点买入互联网龙头、医药、银行、保险等公司[1] - 7月以来南向资金大幅买入快手-W、美图公司、地平线机器人-W等[3] - 南向资金持有快手-W 6.55亿股 较7月初增加2347万股[3] AH股溢价变化 - 恒生沪深港通AH股溢价指数7月25日跌至123.4点 创2020年6月以来新低[3] - 今年以来AH股溢价指数累计下跌超13%[3] - 南向资金流入推动港股流动性改善 与A股流动性差距趋势性收窄[3] - 南向险资对港股红利的偏好是AH溢价缩窄的重要驱动因素[3]