公司业绩表现 - 2024年公司营收41.59亿元，同比下降23.54%，净利润3.94亿元，同比下降53.38%，毛利率下降2.22% [2] - 光储充产品营收13.78亿元，同比下滑49.43%，新能源能源收入毛利率下滑超40% [2][4] - 第一大客户SolarEdge销售额从2023年12.06亿元（占比22.19%）降至2024年2.22亿元（占比5.34%） [3] 业务板块分析 - 户储业务受欧洲及美国分布式光储市场萎缩影响，欧洲户储市场下滑约26% [3] - 智慧电源、数据中心业务营收几乎无增长，毛利率下跌2.44% [2][5] - 数据中心基础设施投资增长停滞，不间断电源（UPS）市场规模约70亿元，增速仅1% [10] 客户与市场风险 - SolarEdge 2024年净亏损18.1亿美元（约131.13亿元人民币），毛利率-97.3%，三轮裁员超2200人 [3] - 泰国AIS、越南VNPT等大客户招标中标价较2023年下降18% [5] 战略与资金状况 - 2024年撤回23.73亿元定增计划，最终募资金额下调至12.51亿元 [6][7] - 截至2024年底，公司不受限货币资金余额4.2亿元，应收账款15.3亿元，负债率38.32% [8] 行业动态与竞争 - 逆变器行业供需错配导致优胜劣汰加速，监管强化下融资渠道收紧 [6][8] - AI算力需求每18个月翻番，但供电系统功率密度年增速仅14%，市场增长滞后 [10]