公司概况与财务表现 * 玉马科技是一家集功能性遮阳材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业[3] * 2025年前三季度公司收入为5.53亿元，同比增长略微超过去年同期的5.51亿元[3] * 归属净利润为1.11亿元，同比下降约13%[3] * 净利润下降主要受股权激励支付费用、利息收入及汇兑收益波动，以及研发和人工投入增加等因素影响[3] * 扣除非经营性特殊因素后，净利润基本持平[3] 经营策略与市场应对 * 公司通过加大销售推广力度、新产品研发和成本控制措施应对关税政策不确定性，整体经营状况保持稳定[3] * 战略包括提高产品性价比稳固现有市场份额，并通过推出创新产品抢占高端市场[8] * 对2026年增长持乐观态度，前提是关税政策无重大不利影响[3] 全球市场需求与客户动态 * 近期客户拜访显示，全球市场情绪积极，对2026年充满信心[5] * 欧洲市场相对稳定，公司计划加大南欧市场开拓力度[5] * 北美市场客户对供应链稳定性的担忧减弱，更关注市场行情、价格及新产品[5] * 拉丁美洲老客户追加订单明显，新客户转向玉马科技也较为显著，预计成果在2026年一季度体现[5] * 东南亚市场表现良好[5] * 美国市场四季度订单趋势有所恢复，经销商更多在考虑明年的产品规划[14] 海外产能布局战略 * 公司管理层已明确继续在海外布局产能，以应对全球政策变动风险和中长期成本控制[6] * 计划在春节前确定海外产能布局选址方案，目前已考察东南亚及北非多个地点[10] * 选址考虑因素包括当地政策稳定性、员工招聘与培训稳定性以及成本控制[11] * 海外工厂将按品类逐步转移生产工序，先转移技术稳定且对人依赖较少的品类[12] 行业竞争格局 * 功能性遮阳材料赛道较为垂直，公开资料显示竞争对手较少[7] * 公司凭借技术优势、高品质产品以及专业化全球服务能力，与全球70多个国家和地区建立合作，在欧美及亚洲等主要出口地区保持领先地位[7] * 全球供应链中，中国仍然是主要的供应基地，尤其是在面料和基础织物方面[8] * 北美和欧洲有几家全球知名企业主导高端客户群体及大型工程项目，中国供应商主要集中在终端市场中间份额[9] * 印度遮阳材料供应商目前尚未形成规模，产品基本没有全球输出[16] * 除中国外，韩国、印尼、北美、欧洲及澳大利亚也有一定量的遮阳材料输出，但从绝对输出量上看中国最多[17] 重点市场与业务布局 * 美国是核心发力市场之一，公司已在加州和达拉斯设立子公司，负责服务当地成品加工商及经销商，并建立了仓库和销售团队[13] * 美国本土遮阳面料生产厂家价格非常高，玉马科技产品价格大约只有他们的40%至60%，具有明显性价比优势[13] * 公司在美国的经营模式是通过本土销售团队对接渠道商、成品加工商和品牌商，主要使用玉马品牌[15] * 2025年公司美国子公司业绩持续增长，随着关税落定，将建立充足库存并为明年新产品备货[19] 产品线表现与增长点 * 梦幻帘产品在中国市场下降明显，大约下降了30%，但在海外市场如澳大利亚、韩国、土耳其及地中海区域增长显著[24] * 户外材料与技术织物是未来3-5年的战略重点，目前处于导入阶段，预计将在2026年实现显著增长[25] * 国内市场中，公司加大了渠道开拓力度，包括工程渠道、交通领域等，前三季度国内销售保持持平[23] 其他重要信息 * 关税下降10%后，公司进行了5-10%的价格调整，美国当地市场更重视中美贸易稳定性[20] * 公司目前在全球重要市场的市占率仍然很低，欧洲和美国市场容量大，需要进一步提升市场份额[22] * 产品从出厂价到零售价的加价比例很高，以面料为例，出厂价10美元，最终零售价可能达到七八十甚至100美元，利润空间可观[27] * 中国企业存在将产能转移到海外的趋势，但整体产能仍集中在中国，海外建厂前期考察及管理综合实力要求较高[18]