刚刚完成2.5亿元的股票回购，大股东立马抛出一份约16亿元的减持计划——这是"插座一哥"公牛集团 在2025年10月给资本市场抛出的一道难题。 这份由公司副董事长阮学平发出的减持计划，引发市场广泛关注。而在这背后，阮氏兄弟通过直接和间 接方式共同控制着公牛集团84.76%的股权。 资本迷局：刚回购就减持，阮学平此前曾套现十六亿 国庆假期刚过，公牛集团的一纸公告给股民的心中蒙上了一层阴影。10月10日，公牛集团公告称，公司 实控人之一阮学平拟通过大宗交易方式减持公司股份不超过3617.18万股，减持比例不超过公司总股本 的2%。以10月9日公司股票收盘价45.85元/股计算，若此次减持顶格实施，阮学平将套现约16.5亿元。 阮学平前后两次大额减持公牛集团股票，均是因为自身资金需求。实际上，自2020年公牛集团上市以 来，已累计派发现金红利超过120亿元。 令人玩味的是，今年6月以来，公司实施股份回购，并于9月18日完成。实际回购股份503.60万股，占公 司总股本的0.28%，回购最高价50.62元/股、最低价47.05元/股、均价49.68元/股，使用资金总额2.50亿 元。 回购期间公司股价不涨反跌，从今年 ...

项目核心成就 - 公牛集团与浙江移动共建的电连接产品智能工厂成功入选工业和信息化部《2025年度卓越级智能工厂项目名单》，成为家电行业智能化转型标杆 [1] - 工厂智能制造能力成熟度模型达到3级及以上，在工厂建设、研发设计、生产作业、生产管理和运营管理五个方面实现全面智能化 [10] 5G专网与工业神经网络 - 浙江移动为公牛集团构建了一张覆盖30余万平方米厂房的跨区域5G专网，即“工业神经网络”，稳定性高达99.99% [2][4] - 网络采用双MEC异地容灾架构与入驻式UPF技术，部署互为主备的边缘计算节点，确保生产数据不中断、业务不停摆 [4] - 网络已接入1100余个终端，数据传输时延精准控制在微秒级，配套的运维平台能自动定界与诊断98%的网络故障，实现分钟级问题解决 [4] 智能化生产与效率提升 - 注塑黑灯车间实现全流程无人化生产，结合工艺优化大模型，使人均产值提升51%，年效益达3000万元 [8] - 全自动装配线每2秒产出一个电连接产品，单位时间人均产量（UPPH）达850，是行业平均水平的7倍 [1][8] - 新能源手工装配线加装AI设备后，生产线平衡效率提高1.6倍 [8] AI应用与成本效益 - 通过5G-A无源物联技术为4000多副模具绑定“数字身份证”，实现高精度自动盘点和3-5米精度定位，每年降低管理成本超200万元 [5][6] - 将原有570路传统监控接入“AI解析盒”，利用近百种算法模型实时识别15类违规行为与安全隐患，该方案比新装AI摄像机节省30%成本 [9] - AI监控方案使安全事故减少80%，隐患消除及时率提升90%以上 [9] 行业影响与模式推广 - 合作形成了“技术可复用、效益可量化、模式可推广”的离散制造行业转型方案，相关方案已在宁波规上企业中复制推广 [10] - 中国移动编制发布《5G-A无源物联网应用案例白皮书》，为行业提供典型场景解决方案，目前已吸引近百家制造企业参观交流 [10] - 项目构建了“网络底座+全域物联+场景矩阵”三维赋能体系，为制造业从“自动化”到“数字化”再到“智能化”的升级提供了范式 [10][11]

核心事件 - 公牛集团副董事长阮学平计划通过大宗交易方式减持公司股份不超过3617.18万股，占公司总股本的2% [1] - 按公告日（10月10日）收盘价45.15元/股计算，此次减持股份市值超过16亿元 [1] - 减持计划将在公告之日起15个交易日后的3个月内进行 [1] 公司经营状况 - 公司在今年上半年出现营收和净利润双双下滑 [1] - 公司有"插座一哥"之称 [1]

财务数据和关键指标变化 - 收入达到3.547亿美元 同比增长22.1% [11][15] - EBITDA为4640万美元 同比增长19.3% [11][15] - EBIT为3920万美元 同比增长18.4% [11] - 净利润为2620万美元 同比增长17% [11][25] - 每股收益为25.3美分 同比增长8.6% [11][15] - 经营现金流为5270万美元 较2024年6月30日的3550万美元大幅增长 [11][23] - 净现金头寸为980万美元 较2024年6月30日的880万美元净债务状况显著改善 [11][22] - 数据中心收入达5650万美元 同比增长33% 占总收入16% [11][15] - 总股息为12.6美分 同比增长16.7% 派息率为50% [11][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心IPD业务增长5.2% [15] - CMI Minto插头和插座业务增长6.4% [15] - EX Engineering业务增长5.2% [15] - CMI电缆业务收入下降 主要受商业建筑行业逆风影响 [15] - Adlek业务收入下降 受项目延期影响 [15] - 数据中心业务表现突出 增长33% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 新南威尔士州贡献36%收入 [43] - 西澳大利亚州贡献22%收入 [43] - 昆士兰州贡献21%收入 [43] - 维多利亚州贡献17%收入 [43] - 商业建筑和建筑物占32%收入 [45] - 基础设施和工业采矿占23%收入 [46] - 数据中心占16%收入 增长最快 [46] - 水和废水处理占13%收入 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大战略支柱：业务增长、运营效率、可持续发展和人才 [67] - 业务增长包括有机增长和无机增长 [68] - 通过收购EX Engineering和CMI扩大产品组合和市场份额 [48] - 数据中心市场预计到2030年将增加175个新设施 投资管道达260亿美元 [36] - 电动汽车采用率在澳大利亚达到11.6% 预计未来四年车队规模需增长四倍 [40][41] - 供应商集中度降低 前五大供应商贡献从2023年62%降至2025年53% [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业建筑行业出现积极迹象 主要承包商活动增加 [28] - 预计市场增长率在0-3%之间 公司目标以两倍市场增速增长 [79] - 数据中心业务预计未来12个月保持25%增长率 [88] - 计划2025年2月实施约4%的价格上涨 [90] - 电气化经济、工业物联网和智能电网数字化是长期增长驱动力 [29] - ESG压力创造额外需求 包括能效升级和可再生能源整合 [37] 其他重要信息 - 安全表现优异 损失工时伤害频率率为1.9 远低于行业基准6-7 [13] - 在布里斯班机场区和墨尔本Noble Park开设新办公室 [23] - 库存水平增加330万美元 [25] - 经营现金流转换率达到113% 高于上年同期的91.3% [24] - 推出新产品包括Minto Mark二插头和160安培配电板 [57][63] - 员工持股比例为15% 外部持股85% [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司增长预期与市场增长对比 - 公司预期继续保持两倍于市场增速的增长 如果市场增长0-3% 公司目标增长5-6% [78][79] 问题: 并购策略重点 - 并购策略侧重于与现有产品组合相邻的领域 通过现有客户关系实现协同效应 [81][82] 问题: 数据中心业务展望 - 数据中心业务预计未来12个月保持25%增长率 订单管道强劲 [87][88] 问题: 定价策略 - 计划2025年2月实施约4%的价格上涨 主要反映运营成本增加 [90][91] 问题: CMI业务整合进展 - CMI业务受益于商业建筑行业复苏和销售团队优化 [98][99] - 计划增加1-2名销售人员 重点覆盖公用事业和基础设施领域 [101] 问题: 债务偿还计划 - 目前净现金头寸980万美元 将优先维持营运资金需求 债务偿还将视并购机会而定 [106] 问题: 订单积压和NPS评分 - 订单积压与上一报告期保持一致 未披露具体数字 [113] - 员工和客户NPS评分将在11月AGM上更新 [111][112]

全国暴雨及洪涝灾害影响 - 河北省易县24小时降水量达3626毫米 接近一年降水量并引发山洪[2] - 北京市暴雨致30余万人受灾 24万间房屋受损[2] - 广东省遭遇今年以来最强暴雨 多城市出现积水内涝[2] - 郑州市受强降雨影响 多条隧道封闭及近百条公交线路停运[2] 车辆涉水处理指南 - 水面超过进气口时需保持低档低速通过 若熄火应立即停车并联系保险公司[5][6] - 水面未超进气口则影响甚微 需检修电子系统及发动机后正常行驶[7][8] - 内燃机车辆涉水后需送修 避免二次启动[10] - 纯电动车风险集中于电子线路及元器件涉水安全[11] 车辆保险理赔流程 - 水位超底板或车内进水需通过保险公司处理[12] - 需24小时内报案 提供淹车照片及天气证明 准备有效证件配合定损[13] - 暴雨熄火后禁止启动车辆或盲目挪车[14] - 漂浮撞击他车时需交警判定责任后通过车损险理赔[14] 车辆无保险处理方案 - 水位在座椅以下需拆除衬板清洗晾干[15] - 水位超椅垫需检查电子元器件及发动机变速箱[15] - 水位超仪表台建议报废处理[16] 房屋灾后安全评估 - 地基长期浸泡会导致基础沉降差 引发建筑开裂及结构受损[18] - 出现肉眼变形倾斜、砖混结构开裂、土坯房受水流冲击或墙体破损需远离[19] - 45°斜向裂缝属于高危信号[20] 房屋构件损伤检查 - 钢筋混凝土房屋损伤程度排序：裂缝<混凝土保护层脱落<钢筋暴露[21] - 砖砌体房屋损伤表现为水平裂缝、粉刷层脱落、砌块开裂[22] - 土坯房开裂需立即撤离[23] 房屋电路检修步骤 - 电路被水浸泡需更换全部空开插座开关 并检查管线进水情况[24] - 电路未浸泡但潮湿需晾干后装回 若干燥可直接装回[25][26] - 电力恢复时需逐级合闸 从电表箱总闸开始依次操作[27][28][29] - 合闸失败或跳闸需专业人员检查 禁止重复尝试[31]