基金经理杜猛的投资理念 - 投资理念核心是坚持长期主义，专注于成长股投资，赚取企业长期增长的钱，而非市场短期波动的钱 [1][2][5] - 投资框架中摒弃“赌”的成分，建立由产业趋势与公司基本面支撑的长期体系，不追求短期排名光环 [2][7] 投资策略与组合管理 - 采用低换手率策略，通过深度研究与长期跟踪管理组合，避免频繁交易带来的摩擦成本和错失长期牛股 [2][11] - 组合管理采用“稳定器”、“核心配置”、“参与型仓位”三种方式对个股分类，依据确定性与空间调整权重，在追求进攻性的同时保持韧性 [7] - 参考基准配置结构控制主动偏离，进行适度的行业分散，避免过度集中单一风险 [7][14] 历史业绩表现 - 管理摩根新兴动力基金任职以来总回报达796.77%，年化回报16.52% [6] - 管理摩根中国优势基金任职以来年化回报达19.13%，自成立以来累计总回报高达1513.25%，成为“15倍基” [6] 具体操作与选股逻辑 - 历史上超过8个季度出现在季末重仓股的个股共有23只，最长出现38个季度，体现长期持股策略 [5] - 倾向于逆周期操作，在非理性下跌中加仓，在成长逻辑证伪或估值透支后果断减持，优化组合长期性价比 [5] - 超额收益主要来源于选股，通过深度研究挖掘优质公司并长期陪伴，验证“买入并持有”复利效应的有效性 [11][12] 对产业趋势的把握与未来展望 - 准确把握多轮产业趋势，包括苹果链、新能源上游、AI算力、创新药物等，投资基于对中国经济结构升级、技术崛起和产业进化的把握 [7] - 持续看好新能源、AI与医药产业，认为动力电池进入量价齐升反转周期，AI处于指数级算力需求上升通道，创新药出海成为新的结构性机会 [9] 风险管理方法 - 风险管理核心是聚焦“真成长”以规避“伪主题”，通过扎实研究辨别有坚实基本面支撑的公司，首要风险源于“买错”而非波动 [9][14] - 坚持严格的估值纪律，在看好公司长期前景时追求业绩与估值相匹配，兼顾高盈利增长与估值以管理下行风险 [14]