政策调整核心内容 - 自2026年1月1日起，新能源汽车购置税政策由全额免征切换为减半征收，每辆新能源乘用车减税额上限为1.5万元 [1][2] - 政策调整与新的技术要求挂钩，遵循“不达标无免税”原则，旨在推动产业技术升级 [1][2] - 购置税优惠逐步退出被视为行业从“政策输血”转向“市场造血”的必然要求，标志着产业进入成熟期 [3][8] 政策对行业竞争格局的影响 - 政策转向促使汽车市场竞争核心更加聚焦于技术、品牌、服务和用户体验，开启长周期的品质竞赛 [1] - 严格的技术标准推动企业推出更高性能车型，以满足消费者对长续航、低能耗的需求，实现产业与消费双升级 [2] - 行业共识认为，政策调整是引导理性竞争、反内卷的表现，未来市场将考验车企真正的产品力、成本控制能力和市场应变能力 [2][9] 车企应对策略与市场动态 - 众车企动作提速，2024年9月出现超70款新车扎堆上市的新车潮，以借助政策红利窗口带动订单增长 [1][4] - 针对需在2026年交付的车型，蔚来、问界等品牌推出购置税差额补贴方案，最高可抵扣1.5万元，将消费者的决策风险和税负不确定性转化为车企成本 [5][6] - 部分车企如小鹏、零跑、小米年销量目标完成率较高，而北汽、极氪等完成率较差，四季度面临较大挑战 [5] 消费者行为与市场需求变化 - 2024年9月新能源乘用车零售129.6万辆，同比增长15.5%，环比增长16.2%，替代传统燃油车的效应加速 [5] - 2024年的“金九银十”是最后一个电车免税的销售旺季，消费者关注购置税成本增加问题，新能源汽车多以“新车权益”代替降价促销 [7] - 即便免税退坡，新能源汽车凭借智能化、使用成本和驾驶体验上的优势，依然被市场认为具备强大竞争力 [7] 政策对不同车型与技术路线的影响 - 2026年新规下，30万元及以下价格区间车型仍将受益，而50万元车型减税额从3万元降至1.5万元，减免比例从60%降至30% [3] - 增程式车型达标难度相对较低，部分重型传统插混车型面临的挑战更大 [3] - 不符合新技术要求的车型无法享受减免，可能导致消费者购车成本变化，短期内可选择的车型范围可能缩小，长期将促使市场提供更多优质产品 [7]

财务与融资 - 公司近期完成两笔总额21.6亿美元融资缓解资金压力[1] - 第二季度营收增长但亏损超51亿元同比扩大[1] - 公司目标第四季度实现盈利[1][17] 产品与交付 - 新一代ES8起售价29.88万元较第二代降10万元[1][15] - 乐道L90首月交付超1万辆达L60两倍水平[9] - 萤火虫品牌8月交付4346辆环比增84%居高端纯电小车销量首位[10] - 新一代ES8年产能4万辆24小时内售罄[1][13] 技术研发 - 累计研发投入超600亿元其中充换电领域占180亿元[3][6] - 自研5纳米智驾芯片神玑NX9031可替代4颗英伟达芯片单颗成本降2万元[4][6] - NT3.0平台零部件复用率提升如340kW后电机三车型共享[6] 基础设施 - 建成4746座充电站和3500座换电站含1001座高速换电站[6] - 第五代换电站将于明年初推出解决兼容性问题[6] 战略布局 - 坚持可充可换可升级技术路线放弃增程方案[8] - 多品牌战略覆盖10-80万元价位段含NIO/乐道/萤火虫三大品牌[8] - 2026年产品规划形成9系列与乐道L80/L90主攻大型SUV市场[16] 市场表现 - 新一代ES8上市10天获15万人试驾[13] - 乐道L90前备箱使用率达93%创造新使用场景[9] - 全系标配100kWh电池包并下调电池包价格2万元[16]