财务业绩与毛利率 - 2025年薄膜业务综合毛利率为14.83%，同比提升4.56个百分点 [2] - 2025年彩印业务综合毛利率为25.42%，与上年基本持平略有下降 [2] - 2025年第四季度利润大幅下降，主要原因为欧元贷款产生的汇兑损失 [2][3] 业务运营与产能 - 薄膜业务产能投产即基本处于满产状态 [2] - 年产22000吨新型功能膜材料扩建项目：一半产能已投产，剩余产能设备已订购，预计2026年陆续到厂安装投产 [3] - 新薄膜产能投产后，随着外销业务增加，其收入占比预计将逐步提升 [2] - 公司目前没有出口美国的业务 [2][3] 管理与财务细节 - 2025年行政人员为269人，2024年为168人，人员增长主要因统计口径按职能及部门进行了重新划分调整 [3] - 2025年汇兑损益主要由欧元贷款汇兑损失构成，当年3月和4月欧元升值10% [3]

财务业绩与近期表现 - 2025年第四季度利润同比下滑约20%，主要受汇兑损益等非经营性因素影响，剔除后运营相对稳定 [2] - 2026年第一季度收入实现约10%的增长，利润端也实现小幅增长，公司销量持续增长，市占率或业务规模不断扩张 [2] - 公司原材料70%-80%为石油衍生品，2月底中东战争导致原油价格大幅上涨，成本压力加大，但历史上毛利率水平相对稳定 [2] 产能建设与规划 - 彩印板块：年产4万吨彩印复合软包装材料智能工厂项目于2025年8月动工，力争2026年9月有2条线投入使用，其余产能2027年陆续建成 [3] - 薄膜板块：年产22000吨新型功能膜材料项目，2025年一半产能投产，预计2026年三季度剩余11000吨产能陆续投产；年产30000吨双向拉伸多功能膜项目2025年底设备到场安装，预计2026年二季度末试生产 [3] - 其他项目：年产2000吨宠物食品包装材料项目主要提升差异化产品接单能力；陕西永新年产4500吨精密注塑制品扩建项目预计2027年建成 [3] 市场策略与客户情况 - 薄膜产品调价主动性更大，彩印产品价格调价需与下游协商，目前第一轮接触中绝大多数下游客户对价格上调表示理解并接受 [3] - 新产能消化来源包括现有客户的增量，以及拓展新客户、新产品、新市场 [3] - 多功能薄膜投产后，首先满足市场需求，若有富余产能可作为彩印产品的原材料配套使用 [3] - 后续公司将加大国际业务拓展，加强大客户合作，争取更大收入贡献 [3] 海外业务与行业格局 - 公司出海业务2025年同比增长24% [3] - 中东战争背景下风险与机遇并存，公司接到很多外盘主动询价，下游客户对企业保供能力考量权重提升，公司在跨国公司客户中认可度提升，合作紧密度增强，未来海外业务增速持续性有一定保障 [3] - 2023年以来行业竞争加剧，格局已在洗牌整合，部分企业出清、退出或转型；此轮原材料供应短缺、价格暴涨背景下，部分小企业经营压力更大，公司的保供能力获得市场加分 [4] 公司政策 - 分红政策需平衡企业发展与股东回报，公司经营风格持续、稳健，不盲目扩张，在不影响正常经营和投资发展基础上，分红政策是持续的 [4]