2025年整体经营业绩 - 营业收入45.95亿元，同比增长4.93% [2] - 归属于上市公司股东的净利润9.40亿元，同比下降13.55% [2] - 归属于上市公司股东的扣非净利润9.37亿元，同比下降4.51% [2] - 报告期末总资产152.62亿元，归属于上市公司股东的净资产115.01亿元 [2] 血浆采集与浆站布局 - 公司共有单采血浆站34家（含6家分站），分布于河南(12家)、重庆(17家)、广西(4家)、贵州(1家) [2] - 2025年采浆量1669.49吨，同比增长5.24% [3] - 其中股份公司下属浆站采浆1015.02吨，同比增长11.81%；重庆公司下属浆站采浆654.47吨，同比下降3.55% [3] - 2025年有4个单采血浆站采浆量超100吨 [3] - “十五五”期间将积极申请新建单采血浆站 [3] 研发投入与管线进展 - 2025年研发投入3.38亿元，占营业收入的7.35% [3] - **血液制品**：新工艺静注人免疫球蛋白(10%、5%)已提交补充申请；皮下注射人免疫球蛋白处临床前阶段；人凝血因子Ⅸ待提交上市申请 [3] - **疫苗**：冻干b型流感嗜血杆菌结合疫苗、重组带状疱疹疫苗(CHO细胞)已获临床试验批件；吸附无细胞百(三组分)白破联合疫苗处Ⅲ期临床 [3] - **创新药/生物类似药(参股公司华兰安康)**：利妥昔单抗、地舒单抗、阿达木单抗上市申请已受理；曲妥珠单抗拟提交上市申请；多个单抗/双抗处临床阶段 [3] 行业趋势与公司战略 - 行业并购重组是趋势，未来决定因素是创新能力和运营效率 [4] - 公司正寻找行业并购机会，旨在实现产业协同、强化核心竞争力 [4] - 2021-2025年全国采浆量年复合增长率超9%，但需求端受DRG/DIP改革等影响增速较缓，行业库存增加，产品价格在2025年有所下降 [5] - 国产人血白蛋白仅占国内市场份额的35%左右，65%左右依赖进口 [6] - 与欧美市场相比，中国免疫球蛋白与凝血因子类产品使用比例和人均消费量较低，未来增长潜力巨大 [6] 股东回报与分红政策 - 上市以来累计分红71.67亿元，分红额是融资额(6.26亿元)的11.44倍 [4] - 2024-2026年股东回报规划承诺，三年平均分红额不低于当年净利润的30% [5]