事件：公司发布 2025 年三季报，2025 年前三季度实现收入 8.1 亿元，同比+34.2%，实现归母净利润1.8 亿元，同比+43.9%。 业绩恢复高速增长。分产品来看，1）家用呼吸机为公司主营产品，2025 年前三季度实现5.2 亿元，占 比64.5%，同比+39.1%，主要因去年同期受海外美国市场去库存影响，基数偏低。2）耗材收入2.6亿 元，占比32.4%，同比+27.3%。 3）医用及其他产品0.3 亿元，占比3.1%。 海外市场高歌猛进，国内渠道改革奠定增长基础。分地区来看，2025 年前三季度国内实现收入2.5 亿 元，同比+5.5%，增速阶段性放缓主要因25Q3公司启动从线上经销向直营模式的切换，预计Q4起将对 业绩产生积极影响，逐步提升国内线上渠道的毛利率水平。海外实现收入5.6 亿元，同比+53.0%，其中 美国和欧洲地区贡献了主要增量，美国收入同比增加+63.5%，主要因美国库存基本出清，行业恢复快 速增长，同时公司新产品无噪音棉呼吸机G3X自7月起批量进入美国市场，并于10 月初获得美国医保 码，给公司带来新的业绩增量。 毛利率稳步提升，费用持续优化。2025 年前三季度公司毛利率 ...