AI技术赋能跨境电商降本增效 - AI技术已从跨境电商的辅助工具升级为核心降本引擎，通过对运营、供应链、客服等核心环节的全链路优化，推动行业从单点成本控制向系统性效率提升转型 [1] - 公司通过AI技术应用实现信息传递效率提升，有效降低运营和管理成本 [2] 公司与华为云的AI模型合作 - 2025年4月，公司全资子公司易佰网络与华为云计算技术有限公司正式签署全面合作协议，双方将在跨境电商视觉模型领域展开首家深度合作 [1] - 合作基于华为云盘古大模型和昇腾AI云服务创新打造“易智万象”视频模型，依托华为云盘古大模型L0底座，融合跨境电商行业海量数据训练生成针对性更强的L1模型 [1] - 易佰网络将基于自身业务场景和个性化需求，进一步训练出适用于垂直领域的行业L2模型 [1] AI在运营各环节的具体应用 - 在数据分析环节应用AI模型精准分析市场趋势和消费者偏好，为选品决策提供有力依据 [2] - 预测模型提前预判销售高峰和库存需求，避免缺货与存货积压 [2] - 自动化流程管理使订单处理、发货等环节更加高效，大幅提升运营全流程数字化和信息化管理水平 [2] 公司技术实力与财务预测 - 截至2024年12月31日，公司技术人员共计281人，占公司总人数8.08% [2] - 预计公司2025-2027年实现营业收入98.8亿元/106.7亿元/115.5亿元，归母净利润1.0亿元/2.1亿元/3.1亿元 [2] - 对应PE分别为43.4倍/21.3倍/14.3倍 [2]

投资评级 - 投资评级为增持，并维持该评级 [2] 核心观点 - AI技术已成为跨境电商的核心降本引擎，通过全链路优化推动行业向系统性效率提升转型 [9] - 公司与华为云联合打造“易智万象”视频生成大模型，基于华为云盘古大模型进行针对性训练 [9] - AI技术应用提升了公司的运营效能，包括数据分析、销售预测和流程自动化，有效降低运营和管理成本 [9] - 预计公司2025-2027年实现营业收入98.8/106.7/115.5亿元，归母净利润1.0/2.1/3.1亿元，对应PE分别为43.4/21.3/14.3倍 [9] 财务数据与预测 - 2024年营业收入为90.22亿元，同比增长38.4%，预计2025年收入增长放缓至9.4% [7] - 2024年归母净利润为1.70亿元，同比大幅下降48.8%，预计2025年将继续下降40.9%至1.01亿元，但2026年将实现103.7%的增长至2.05亿元 [7] - 预计每股收益（EPS）2025年为0.25元，2026年将翻倍至0.51元 [7] - 净资产收益率（ROE）从2023年的15.6%下降至2024年的7.3%，预计2025年将进一步降至4.2%，之后逐步回升 [7] - 毛利率从2023年的37.0%下降至2024年的33.9%，预计未来几年将稳定在32%左右 [10] 运营与效率 - 公司技术人员共计281人，占公司总人数的8.08% [9] - 存货周转天数从2023年的63天上升至2024年的80天，预计2025年将进一步上升至89天 [10] - 固定资产周转天数从2023年的14天改善至2024年的10天，显示资产运营效率提升 [10] - 总资产周转天数从2023年的176天改善至2024年的154天 [10]