星巴克中国出售背景 - 星巴克中国正与多家投资机构商谈出售业务，估值在50亿～100亿美元之间，潜在买家包括大钲资本、高瓴资本、凯雷集团和KKR等 [5] - 大钲资本作为瑞幸咖啡大股东，若收购成功将掌控中国咖啡行业重要市场份额 [5] - 当前是出售最佳时机，若拖延可能导致业务价值持续下降 [5] 星巴克中国面临的挑战 - 产品性价比低成为核心问题，30元定价在瑞幸(9.9元)和库迪(最低3.9元)价格战下显得不合理 [6][7] - 2025年6月首次下调菜单价格，非咖啡类饮品降价2～6元，部分产品从30+降至20+区间 [9] - 降价后性价比仍低于国产品牌，与竞品价格差持续扩大 [10] - 消费者心理价格锚点下移，15元以上饮品接受度降低 [11] - 门店数量8000家远低于瑞幸25000家，收入已被瑞幸超越 [13] 星巴克的自救措施 - 推出3款新水果茶产品(星星淘梨冰摇茶/全橙胡闹冰摇茶/仲夏蓝调爆珠冰摇茶)，但难以复制"生椰拿铁"级爆款 [12] - 维持非咖啡产品线更新以保持竞争力 [12] - 2025财年Q2净收入7.3亿美元(同比+5%)，门店交易量+4%，但客单价-4% [16][17] 星巴克中国的剩余价值 - 8000家门店仍是优质资产，未出现大规模关店 [15][16] - 满足商务社交场景的空间需求仍具不可替代性 [18] - 对商场选址和租金仍具话语权，占据核心位置 [21][22][23] - 经济低迷期商场缺乏替代品牌，暂时维持其议价能力 [24] 行业竞争格局变化 - 新式茶馆业态正在崛起，可能未来分流商务场景需求 [19][20] - 外卖平台补贴大战(美团瑞幸7.9元/库迪5元以下)重塑价格体系 [10] - 若经济复苏，国产品牌可能加速替代星巴克的商场位置 [24] 交易后续影响 - 出售仅改变股权结构，品牌和门店运营将保持延续 [25] - 业务模式将从直营转为总部加盟体系 [25]