业绩表现 - 2025年上半年收入同比增长11.2%至31.9亿元 但略低于彭博一致预期 [1] - 归母净亏损由上年同期2.18亿元收窄至9774万元 亏损幅度略大于彭博一致预期 [1] - 经营亏损由上年同期3.17亿元收窄至1.75亿元 亏损率同比收窄5.6个百分点 [2] - 经营性现金流净流出由上年1.66亿元收窄至0.18亿元 [2] 收入结构 - 云订阅收入同比增长22.1%至16.84亿元 占总收入比重由48.1%提升至52.8% [1] - 苍穹及星瀚云订阅收入同比增长41.1%至2.76亿元 占产品收入比例达32.7% [1] - 星空云订阅收入同比增长19.0%至7.40亿元 [1] - 星辰及精斗云订阅收入同比增长23.8%至5.37亿元 [1] 客户与市场拓展 - 苍穹及星瀚新签304家客户 [1] - 星空新签国家级、省级专精特新企业518家 [1] - 新签259家中企出海及海外本土企业客户 持续拓展东南亚、中东等海外市场 [1] - AI合同金额已超过1.5亿元 管理层预计2030年AI收入占比有望超30% [1] 运营效率 - 毛利率同比改善2.4个百分点至65.6% [2] - 云订阅毛利率达96.2% 同比提升0.9个百分点 [2] - 通过人员结构优化等措施 人均创收同比提升19.4% [2] 财务目标与展望 - 管理层目标2025年实现全年盈利和超10亿元的经营性现金流 [2] - 预期2030年公司有望实现超30亿元的经营性现金流 [2] - 下调2025/2026年收入预测1.5%/2.6%至69.9亿元/78.9亿元 [2] - 下调2025/2026年归母净利润预测11.8%/5.1%至1.73亿元/4.55亿元 [2] - 下调2025/2026年经营性现金流预测8.9%/3.4%至13.0亿元/16.9亿元 [2] 续费表现 - 苍穹及星瀚续费率（NDR）达108% [1] - 星空续费率（NDR）达94% [1] - 星辰续费率（NDR）达93% [1] - 精斗云续费率（NDR）达88% [1]