2025年度财务业绩概览 - 2025年公司实现营业收入210.8亿元人民币，归母净利润9.04亿元人民币，经营性净利润为13.5亿元人民币，毛利率达到15.9% [1] - 公司现金储备为66亿元人民币，经营活动产生的现金流量净额为15.8亿元人民币，第四季度归母净利润环比提升28.7% [1] - 公司总资产为228.5亿元人民币，归属于上市公司股东的净资产为147.2亿元人民币 [1] 核心业务表现与市场地位 - 全球半挂车业务实现收入143.7亿元人民币，占营收比重71.23%，贡献毛利24.40亿元人民币；上装、底盘及牵引车业务收入31.8亿元人民币，占比15.78% [5] - 2025年公司共生产制造超11万台各类半挂车，其中中国市场销量6.69万台，全球南方市场（含澳洲）2.35万台，欧洲市场6805台，北美市场1.49万台 [7] - 在中国市场，星链半挂车与星链液罐车销量同比增长15.0%，营收同比增长14.7%，毛利率同比提升3.3个百分点；半挂车市占率突破22.2%连续七年全国第一，液罐车市占率突破26.5%成为行业第一 [7] 各区域市场毛利率变化 - 2025年公司在中国市场、欧洲市场及其他市场的毛利率较上年均有所提升，分别提升了2.80个百分点、2.47个百分点和0.79个百分点 [3] DTB业务与新能源产品增长 - DTB业务为新能源及传统重卡制造商提供专业上装总计2.9万台，其中新能源系列上装产品超1.1万台，同比增长超100% [8][9] - EV-DTB·渣土车产品和EV-DTB·搅拌车产品销量增长率均超过100% [10] - 公司对DTB业务进行生产组织结构性变革，例如整合资源成立DTB·水泥搅拌车业务集团，提升了经营质量与生产效率 [9] 新能源行业趋势与公司战略布局 - 2025年中国纯电动重卡销量达22.30万辆，渗透率从2024年的14%跃升至29% [10] - 公司提出EV-RT生态圈概念，即“车+站”系统性解决方案，从销售车辆转向提供覆盖能源、金融、运营的全生命周期解决方案 [13] - 公司在EV-RT头挂列车业务取得里程碑突破：首发生态圈、发布全球首个工程型电动挂车平台及两款原型车、推动国家标准升级、提出“3×3 TCO”价值循环理念 [13] - 公司已成立“EV-RT产品平台研究院”，并将于2026年9月在汉诺威国际车展亮相EV-RT产品组合 [14] “星链计划”收官与“星辰计划”开启 - 2025年是“星链计划”收官之年，公司经营实现“稳中提质”，成果超越预期 [15] - 2026年将开启为期五年的“星辰计划”，旨在实现公司价值的“大步跨越”，并计划进一步加大研发投入 [15][16] - 2025年公司研发费用为4.58亿元人民币，同比增长17.7% [16] - “星辰计划”将分三步（星辰1-2-3）落地，并向五个方向拓展：1) 拓展“全价值链”运营边界；2) 加码北美市场增量业务；3) 择机启动欧洲市场计划；4) 迈向全球全品类专用车领导者；5) 奋力拼搏EV-RT生态圈 [16][18]