财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下： 短期借款变动幅度为-61.02%,原因:信用借款下降。 长期借款变动幅度为-33.56%,原因:保证借款和信用借款下降。 财务费用变动幅度为31.51%,原因:公司汇兑损失相比上年同期增加。 研发投入变动幅度为30.39%,原因:公司为提升产品竞争力持续加大研发投入。 据证券之星公开数据整理，近期中集车辆（301039）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入97.53亿元，同比下降8.85%，归母净利润4.03亿元，同比下降28.48%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入51.62亿元，同比下降6.93%，第二季度归母净利润2.24亿元，同比下降24.82%。本报告期中集 车辆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达327.51%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.01%，同比增0.71%，净利率4.19%，同比减 21.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.21亿元，三费占营收比6.37%，同比增5.07%，每股净资 产7.69元，同比增0.24%，每股经营性现金流0.5元，同比增1.54%，每股 ...

据证券之星公开数据整理，近期中集车辆（301039）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入97.53亿元，同比下降8.85%，归母净利润4.03亿元，同比下降28.48%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入51.62亿元，同比下降6.93%，第二季度归母净利润2.24亿元，同比下降24.82%。本报告期中集 车辆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达327.51%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.01%，同比增0.71%，净利率4.19%，同比减 21.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.21亿元，三费占营收比6.37%，同比增5.07%，每股净资 产7.69元，同比增0.24%，每股经营性现金流0.5元，同比增1.54%，每股收益0.21元，同比减25.0% 财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下： 证券之星价投圈财报分析工具显示： 1. 短期借款变动幅度为-61.02%,原因:信用借款下降。 2. 长期借款变动幅度为-33.56%,原因:保证借款和信用借款下降。 3. 财务费用变动幅度为31.51%,原因:公司汇兑损失相比上年同期 ...

刚刚过去的2025年上半场，对于中集车辆（301039）(301039.SZ)来说，喜忧参半。 今年上半年，受全球宏观政治经济环境复杂多变、北美市场需求疲软影响，中集车辆实现营业收入 97.53亿元，同比下降8.85%，实现归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比下降28.48%，其中，北 美市场在美关税政策影响与终端需求下滑的冲击之下，收入下降了30.51%至25.63亿元。 但另一边，在星链计划的持续实施之下，中集车辆的"反内卷"效果初步显现——中国半挂车业务销量同 比提升10%，营业收入同比提升11%，毛利率同比提升了2.4个百分点。同时，全球南方(含泰国、越 南、澳洲等地)半挂车业务发展迅猛，该区域销量同比提升13.0%，毛利率同比提升4.6个百分点。 "其实在前两年，北美市场高速发展的时候，我们就和大家提过，北美市场是有周期性的，北美应该有 一个回归常态的过程。现在回头看，过去两年北美市场确实如我们所说，是逐步回归常态的。目前北美 的市场需求疲软，但从今年年中数据看，我们认为北美市场还是会逐步进入弱复苏态势。"8月26日，在 中集车辆2025年中期业绩说明会上，公司CFO占锐对21世纪经济报道等 ...

8月26日，中集车辆（301039）(集团)股份有限公司(以下简称"中集车辆")召开2025年中期业绩说明会， 中集车辆董事长兼首席执行官李贵平、副总裁毛弋、首席财务官占锐、董事会秘书王佳慧等出席。 "行业内卷的本质是同质化，'反内卷'要靠差异化。"在谈到行业中非常关注的"反内卷"问题时，李贵平 表示，"中集车辆不能在同质化竞争中'添砖加瓦'，我们要为同质化竞争釜底抽薪。" 早在2023年，中集车辆作为半挂车行业领军企业率先提出"星链计划"，对半挂车生产组织进行结构性改 革。经过两年多时间，"星链计划"帮助中集车辆走出了一条独特的"反内卷"道路。2025年上半年，中集 车辆实现营收97.53亿元，毛利达14.64亿元。其中全球半挂车业务在2025年上半年实现了营业收入69.24 亿元，贡献毛利11.29亿元，多个地区盈利改善，公司正加速演化成半挂车"全价值链运营者"。 对于未来发展，中集车辆方面称，公司将推进半挂车"星链计划"和液罐车"雄起计划"的融合，进一步强 化"唯有星链"的组织协调，持续保持盈利增长态势，进一步提升市场份额；同时公司将继续推动北美组 织运营模式和业务转型规划的优化，进一步夯实全球供应链韧 ...

中集车辆(集团) 股份有限公司 合并资产负债表 2025年6月30日 除特别注明外,金额单位为人民币元) | | 2025年 | 2024年 | | --- | --- | --- | | | 6月30日 | 12月31日 | | 资产 | | | | 流动资产 | | | | 货币资金 | 6.346.627.746.59 | 5,797,032,560.61 | | 行生金融资产 | 464.100.00 | 264.515.17 | | 应收票据 | 119.867.175.80 | 149.970.929.92 | | 应收账款 | 3.554.649.520.87 | 3.650.378.083.15 | | 应收款项融资 | 410.772.623.47 | 303.665.208.21 | | 预付款项 | 162.257.560.40 | 186.713.345.71 | | 其他应收款 | 273.655.527.12 | 738.451.917.41 | | 存货 | 4.773.114.517.03 | 4.333.241.305.95 | | 一年内到期的非流动资产 | 53.312. ...

2025年8月26日，中集车辆（301039.SZ）召开2025年中期业绩说明会。2025年上半年， 中集车辆稳健前行，实现营收97.5亿元，毛利达14.6亿元，加速演化成星链半挂车"全价值链 运营者"。截至2025年6月30日，公司总资产达231.5亿元，同比提升2.1%，净资产达到 144.1亿元，经营活动产生的现金流量净额达9.3亿元。 2025年上半年，全球半挂车业务实现了营业收入69.24亿元，贡献毛利11.29亿元，生产制造 合计5.3万台各类半挂车。 "星链计划"进入IMP2，"反内卷"取得初步成效 2025年上半年，中国半挂车业务销量同比提升10%，营业收入同比提升11%，毛利率同比提 升2.4%。其中，星链半挂车中国市场经营利润同比提升74%。 星链半挂车LTP集团进一步推动组织运营模式和业务转型规划的迭代，并从设计优化、产线升 级、排产结构优化等多方面落地效益举措，同比2024年上半年，四大工段效率显著提升，整 体产量提升21%，人均产量提升20%，单台半挂车直接人工与制造费用下降15%。 图为星链半挂车LTP集团的驻马店LTP中心A工厂 图为星链半挂车LTP集团的扬州LTP中心A工厂 星 ...

投资者关系活动概况 - 2025年5月22日、5月28 - 29日在上海参加多家券商策略会及多场一对一反路演，交流不涉及重大信息 [2] - 参与活动的券商及机构包括兴业证券、贝莱德基金、民生证券等 [2] - 上市公司接待人员有投资者关系总监陈婉婞女士、经理闫维先生、关系部朱乐瑶女士 [2] 国内与全球南方市场拓展 - 2025年第一季度，“星链计划”迈入落地（IMP）第二阶段，冀西市场销售收入提升180%，高潜力市场业务突破 [3] - “雄起计划”推进至构建（BUP）第二阶段，一季度目标区域市场订单量同比增长120% [3] - “星链计划”与“雄起计划”在长江流域及东南、西南区域联合营销，构建高效市场运作模式 [3] - 大力开拓全球南方市场，推进IMP第二阶段组织运营模式升级及业务战略规划，扩大东南亚市场优势，重点突破非洲、中亚及中东等区域 [3] 毛利率情况 - 2025年第一季度销售各类车辆3.0万辆/台套，营业收入45.9亿元，毛利率14.3%，因北美半挂车市场需求下滑，产品结构变化，高毛利产品销售占比降低致毛利率变动 [3] - 2025年一季度国内半挂车毛利率同比提升2.9个百分点，全球南方市场半挂车毛利率同比提升7.5个百分点 [5] 市值管理与分红政策 - 强化价值创造，聚焦主业与技术突破，推动产品技术创新，向高附加值产业转型，优化资产结构与盈利能力，设定ROE目标 [5] - 灵活运用资本运作工具，制定《未来三年（2024年 - 2026年）股东回报规划》，2024年累计分红10.5亿元 [5] - 明确市值管理方式，建立风险管理体系，平衡短期与长期目标，设定中长期股东总回报目标 [5] - 以“内生增长 + 外延工具”为核心，结合长期价值创造与资本运作，实现市值与股东回报双重增长 [6] 纯电动头挂一体化产品 - 2018年发起“数翔项目”探索无人驾驶纯电动码头集装箱转运车，2023年完成纯电动半挂式搅拌车研发设计，2024年推出“纯电动头挂搅拌车”J - RT1.0并在西安小批量使用 [6][7] - 2025年将开发纯电动头挂渣土车（EV - RT2.0 - 7A渣土车）和纯电动头挂搅拌车（EVRT2.0 - 搅拌车） [7] - 了解到纯电动重卡落地痛点为自重大、售价高，2025年在泸州投资纯电动头挂列车“整装”基地，在川渝云贵投资四个纯电动头挂门店，构建市场通路 [7]

公司路演与投资者交流 - 公司于2025年5月16日进行路演，参与机构包括银河证券、富国基金等10家投资机构 [1] - 投资者关注中美关税不确定性、原材料价格波动、汇兑损益风险及生产效率等核心问题 [1][2][3][4] 供应链优化与关税应对 - 持续优化北美供应链体系，提升当地集采比例至85%以上 [1][2] - 在泰国建立车轴等核心零部件保供备份，并计划在加拿大部署类似方案 [1] - 厢式半挂车完全美国本地化制造，冷藏半挂车基本实现本地化，集装箱骨架车实现泰国生产+美国组装 [1] 原材料价格管理 - 与主要供应商建立稳定合作关系，原材料供应充足且价格稳定 [2] - 集中采购比例从不足50%提升至85%以上，2024年通过集采和保供策略获得收益8000余万元 [2] - 成立管仲集采委员会，为供应链布局与成本管理提供操作平台 [2] 外汇风险管理 - 通过定期审查外汇风险敞口净额管理外汇风险 [3] - 订立外汇远期合约优化套期保值策略，降低汇率波动影响 [3] 生产效率提升 - 构建LTP中心实施全自动化产线，生产节拍缩短至15分钟/台 [4] - 2025Q1人均产量同比提升15%，实现年度车型15天交付的行业新标准 [4] - 扬州、驻马店LTP中心加速B工厂建设，东莞中心明确战略定位 [4] 财务表现 - 2025Q1主营收入45.91亿元（同比-10.91%），归母净利润1.79亿元（同比-32.59%） [5] - 毛利率14.3%，负债率34.44%，财务费用-2607.41万元 [5] 机构评级与预测 - 90天内5家机构给出评级（3买入/2增持），目标均价11.15元 [6] - 机构2025年净利润预测区间13.20-15.58亿元，2026年预测15.01-18.29亿元 [6] - 近3个月融资净流出2348.22万，融券净流出22.41万 [6]

投资者关系活动概况 - 活动类别为路演活动，时间是2025年5月16日，地点在深圳总部 [2] - 参与单位有银河证券等机构和富国基金，上市公司接待人员包括投资者关系经理闫维等 [2] 应对中美关税不确定性举措 - 自2024年起持续优化北美供应链体系，提升当地集采比例，在泰国建立保供备份，计划在加拿大做类似部署 [3] - 厢式半挂车美国本地化制造交付，冷藏半挂车基本本地化，集装箱骨架车车架泰国生产美国组装交付 [3] 应对原材料价格波动举措 - 与主要供应商建立稳定合作关系，利用集中采购和全球供应链管理平台控成本 [3] - 2024年星链计划使集采比例从不到50%升至85%以上，2024年全年收益8000余万 [4] - 2025年第一季度夯实“集采为主，保供为辅”供应链体系，管仲集采委员会为供应链布局和成本管理提供平台 [4][5] 应对汇兑损益风险举措 - 定期审查外汇风险敞口净额，订立外汇远期合约，优化外汇套期保值策略 [6] 提高生产效率举措 - 构建LTP中心，实施星链产线升级，落地全自动化产线，将传统生产线转化为工作岛 [7] - 单品生产节拍缩短至15分钟/台，保障年度车型15天交付 [7] - 2025年第一季度人均产量同比提升15% [7] - 星链LTP集团组织架构迭代，各LTP中心有相关建设和战略定位明确动作，雄起LTP集团推进液罐车产线升级和车型迭代 [7]