公司战略与研发投入 - 公司持续保持高研发投入追求技术领先 坚定看好GPU未来广阔发展前景并坚定不移投入GPU研发 [1] - 全力推进由专用到专用+通用发展战略 瞄准GPU在人工智能领域应用方向 [1] - 成功研发景宏系列高性能智算模块与整机产品 填补AI训练 AI推理和科学计算等应用领域产品空白 [1] 产品布局与技术发展 - 产品方面实现景宏GPU与显卡JM11双线布局 [1] - 内部管理体系变革推动企业创新 [1] - 持续开展高性能GPU 模块及整机等产品研发 [1] 财务表现与业绩预测 - 公司受下游需求影响叠加高研发投入导致业绩波动较大 [1] - 预计在AI和信创驱动下业绩逐步修复 [1] - 2025-2027年EPS预测分别为0.06元 0.20元和0.39元 [1] 估值与目标价 - 基于下游修复预期给予高于均值溢价 2025年65倍PS估值（原为2024年40倍PS） [1] - 目标价定为86.50元 较当前价格存在18%下行空间 [1]