市场竞争与核心策略 - 公司2026年竞争策略以零售渠道建设为核心，深耕精细化运营，并以店效倍增项目向经销商赋能，重点促进零售渠道增长 [1] - 公司将把零售渠道的精细化管理模式复制到其他渠道，以推动全渠道协同发展 [1] - 实施产品和营销双轮驱动，打造旗舰产品以提升产品力，并通过优化产品销售结构带动毛利率提升 [1] - 持续推进内部管理变革和降本增效工作，以改善毛利率并降低费用率，确保经营质量稳步改善 [1] 智能家居与鸿蒙合作 - 重点推进与鸿蒙智选的合作，共同销售鸿蒙智选箭牌智能浴霸与智能花洒等新产品 [1] - 将借助鸿蒙智选平台的生态资源，提升公司在新产品策划、研发及上市流程等方面的内部运营能力 [1] - 加快相关渠道资源的开发与布局，为公司未来在智能家居领域的拓展奠定基础 [1] 海外市场拓展 - 公司在持续推进国际化战略，加大对海外市场的战略投入，并针对不同市场制定差异化策略 [2] - 通过与当地经销商合作，加快专卖店及销售网点布局，已在多个重点海外市场开设线下门店 [2] - 积极依托主流海外电商平台拓展线上销售渠道，并通过品牌合作等多渠道推进海外业务发展 [2] - 公司在北美以外市场的收入增长明显，但受国际经贸环境影响，出口北美市场业务收入下降，导致总体境外收入同比下降 [2] - 未来公司将持续投入资源，稳步推进品牌建设与渠道拓展，力求实现海外业务的长期可持续发展 [2]

将小孩子放到洗衣机洗澡，过去是存在新闻中的恶作剧，但如今可能要成为现实了。日本Science公司早前在世博会关西展会首次展出的「未来人类洗澡 机」，近期计划在东京丰岛区专售店展出，并提供试体验服务。 （图源：Chosun） Science展出的「未来人类洗澡机」让体验者完成从洗澡到烘干的全过程，只需十五分钟，这一过程还会通过背部的传感器收集用户健康数据，给出分析和 洗澡模式的建议等。虽然这听起来更像是一台给人类使用的洗衣机，但这也的确让我们距离全自动洗澡更近了一步。 4万人抢着体验，AI洗澡机到底有何魅力？ Science放出公开招募体验者消息后，短时间内便涌入4万名消费者报名体验。 事实上，能吸引到如此多好奇的消费者，还是与这款产品的设计概念有关。Science的AI洗澡机像是一台被简化过的"个人护理舱"，外形如一个超大号胶 囊，它并不是我们常见的淋浴系统，而是一个封闭式的空间。 用户进入到舱内，所有的操作都会交由机器自动执行。设备内部布置了多组喷头和空气循环模块，系统会根据体温、皮肤湿度、水流接触面积等传感器数 据，自动给出清洁程序。程序上，目前只有洗、冲、烘三个步骤，全程不需要用户调整角度、开关水龙头， ...

零售渠道与运营优化 - 公司以零售渠道建设为核心，实施店效倍增项目，经销商试点门店店效显著提升，有效带动经销零售渠道收入增长 [1] - 下一步计划将店效倍增项目由点及面逐步覆盖更多门店，实现更大范围的推广与持续增效 [1] - 2026年规划以店效倍增项目为抓手重点促进零售渠道增长，并将零售渠道精细化管理模式复制到其他渠道带动全渠道协同发展 [2] 产品、营销与毛利率提升 - 2026年经营规划实施产品和营销双轮驱动，打造旗舰产品提升产品力，通过产品销售结构优化带动毛利率提升 [2] - 持续推进内部管理变革和降本增效工作，改善毛利率并降低费用率，确保公司经营质量稳步改善 [2] 智能家居合作与创新 - 重点推进与鸿蒙智选合作，销售鸿蒙智选箭牌智能浴霸与智能花洒等新产品 [2] - 借助鸿蒙智选平台生态资源提升公司在新产品策划、研发及上市流程等方面的内部运营能力 [2] - 加快相关渠道资源开发与布局，为公司在智能家居领域拓展奠定基础 [2] 海外市场拓展战略 - 持续推进国际化战略，加大对海外市场战略投入，针对不同市场特点制定差异化策略 [2] - 通过与当地经销商合作加快专卖店及销售网点布局，已在多个重点海外市场开设线下门店 [2] - 积极依托主流海外电商平台拓展线上销售渠道，并通过品牌合作等多渠道推进海外业务发展 [2] - 北美以外市场收入增长明显，但受国际经贸环境影响，出口北美市场业务收入下降导致总体境外收入同比下降 [2] - 未来将持续投入资源稳步推进品牌建设、渠道拓展，夯实基础以实现海外业务长期可持续发展 [2]

公司前三季度财务表现 - 前三季度主营收入44.72亿元，同比下降7.45% [4] - 前三季度归母净利润3254.8万元，同比上升1.74% [4] - 前三季度扣非净利润1045.37万元，同比大幅上升923.23% [4] - 前三季度毛利率28.51%，同比提升2.09个百分点 [1][4] - 第三季度单季度主营收入16.35亿元，同比下降6.26% [4] - 第三季度单季度毛利率26.86%，同比增加1.52个百分点 [1] - 第三季度单季度归母净利润410.66万元，同比上升168.38% [4] - 净利润微增主要因收入规模下滑导致期间费用率同比增加，期间费用金额同比基本持平 [1] 零售渠道策略与店效提升 - 公司以零售渠道建设为核心，深耕零售渠道精细化运营管理 [1] - 以店效倍增项目为核心抓手，分阶段推进，经销商试点门店店效显著提升 [1] - 零售渠道增长有效带动公司经销零售收入的增长，并推动整体毛利率提升 [1] - 下一步将推动店效倍增项目由点及面，逐步覆盖更多门店，实现全面推广与持续增效 [1] 四季度及未来经营举措 - 四季度继续以店效倍增项目为抓手，重点促进零售渠道增长 [2] - 将零售渠道精细化管理模式逐步复制到其他渠道，推动全渠道协同发展 [2] - 实施产品和营销双轮驱动，打造旗舰产品，提升产品力，优化产品销售结构以带动毛利率提升 [2] - 持续推进内部管理变革和降本增效工作，改善毛利率，降低费用率 [2] - 重点推进与某主流智能家居生态平台合作，推进箭牌智能浴霸与智能花洒等新产品销售 [2] - 借助该平台生态资源，提升公司在新产品策划、研发及上市流程等方面的内部运营能力 [2] 海外市场拓展规划 - 公司持续推进国际化战略，加大对海外市场的战略投入 [3] - 针对不同市场特点制定差异化策略，通过与当地经销商合作加快专卖店及销售网点布局 [3] - 积极依托主流海外电商平台拓展线上销售渠道，并通过品牌合作等多渠道推进海外业务 [3] - 公司在北美以外市场收入增长明显，但受国际经贸环境影响，出口北美业务收入下降，导致总体境外收入同比下降 [3] - 海外市场培育周期较长，公司将持续投入资源，稳步推进品牌建设和渠道拓展 [3] 国补政策影响 - 国补政策实施有效促进了家居家装消费 [4] - 公司积极把握国补政策机遇，优化销售结构 [4] - 国补政策明确与否对公司经营策略有一定影响，但更重要的是公司精细化管理的持续推进 [4] 机构评级与盈利预测 - 最近90天内共有8家机构给出评级，其中买入评级4家，增持评级3家，中性评级1家 [5] - 过去90天内机构目标均价为10.07 [5] - 华泰证券预测公司2025年净利润1.79亿元，2026年3.58亿元，2027年4.48亿元，目标价9.25元 [6] - 国投证券预测公司2025年净利润2.89亿元，2026年3.85亿元，2027年5.01亿元，目标价11.06元 [6] - 高盛预测公司2025年净利润2.73亿元，2026年4.57亿元，目标价6.10元 [6]

财务表现 - 前三季度毛利率为28.51%，同比上升2.09个百分点 [2] - 第三季度毛利率为26.86%，同比增加1.52个百分点 [2] - 净利润同比微降，主要因收入规模下滑导致期间费用率同比增加，期间费用金额同比基本持平 [2] 零售渠道策略 - 以店效倍增项目为核心抓手，进行零售渠道精细化运营管理 [2] - 经销商试点门店店效显著提升，有效带动经销零售收入的增长 [2] - 推动店效倍增项目由点及面，逐步覆盖更多门店，实现全面推广与持续增效 [2] 经营优化举措 - 持续推进内部管理变革和降本增效工作，改善毛利率，降低费用率 [2][3] - 四季度将零售渠道精细化管理模式逐步复制到其他渠道，推动全渠道协同发展 [3] - 实施产品和营销双轮驱动，打造旗舰产品，提升产品力，优化销售结构以带动毛利率提升 [3] 智能家居发展 - 重点推进与某主流智能家居生态平台的合作 [3] - 推进箭牌智能浴霸与智能花洒等新产品在线上线下渠道的销售 [3] - 借助平台生态资源提升新产品策划、研发及上市流程的内部运营能力，加快渠道资源开发与布局 [3] 海外市场拓展 - 海外收入占比较低，上半年有所下降，公司持续推进国际化战略，加大对海外市场的战略投入 [3] - 针对不同市场特点制定差异化策略：通过与当地经销商合作加快专卖店及销售网点布局 [3] - 积极依托主流海外电商平台拓展线上销售渠道，并通过品牌合作推进海外业务发展 [3] - 北美以外市场收入增长明显，但受国际经贸环境影响，出口北美市场业务收入下降，导致总体境外收入同比下降 [3] 政策影响 - 国补政策实施有效促进家居家装消费，公司积极把握政策机遇优化销售结构 [3] - 国补政策明确与否对公司经营策略有影响，但更关键的是公司精细化管理的持续推进 [3]

公司近期动态 - 公司于2024年9月参加某主流智能家居生态平台举办的伙伴峰会暨秋季新品发布会 [2] - 公司发布了智能浴霸与智能花洒等新产品 [2] - 公司成为卫浴行业该平台首批生态合作伙伴 [2] 产品市场推广 - 目前正在推进相关产品在该平台的全屋智能门店进行上样展示 [2] - 同时通过线上渠道开展推广销售 [2] - 鉴于产品上市时间较短，预计对公司2024年度整体收入贡献较为有限 [2] 合作战略意义 - 合作核心价值在于借助该平台的生态资源，提升公司在新产品策划、研发及上市流程等方面的内部运营能力 [2] - 合作将加快相关渠道资源的开发与布局 [2] - 为公司未来在智能家居领域的拓展奠定基础 [2] 未来业绩展望 - 随着合作的深入及产品的逐步推广，预计相关产品将在未来几个季度逐步释放市场潜力 [2] - 预计相关产品将对公司未来收入产生积极贡献 [2]

战略合作核心 - 京东与海尔康养达成全面战略合作 聚焦银发家庭适老化改造需求 重点发展智能马桶 智能花洒 智能浴霸等品类 [1] - 合作整合京东供应链与全渠道营销优势 结合海尔核心家电科技与智慧家居互联生态 推动适老化产品创新与普及 [1] - 双方设定新3年战略目标 力争实现2026-2028年海尔康养在京东复合增长率超55% [1] 商品供应链升级 - 聚焦新品首发与爆款打造 依托京东对银发人群需求的精准洞察研发行业趋势爆品 [1] - 探索京东独家专款合作模式 升级研发-生产-销售一体化路径 驱动产品定制化创新 [1] - 计划未来3年内联合定制多款行业趋势爆品并持续迭代升级 力争2028年实现销售翻番增长 [1] 服务体验升级 - 重点发力浴室全空间焕新与局改场景 深度融合京东一站式服务与海尔专业卫浴服务 [2] - 构建从售前咨询到安装售后的全链路服务保障体系 针对重服务品类推出即买即装 送装一体 以旧换新等标准化解决方案 [2] - 打造购买无忧 安装无忧 使用无忧 售后无忧的一站式无忧服务闭环 化解卫浴改造周期长等痛点 [2] 营销链路构建 - 依托京东站内外营销生态 构建从内容种草 品牌曝光到销售转化的完整链路 [2] - 通过内容矩阵 场景化直播及体验式营销活动 以直播 图文 短视频等多维形式触达潜在用户群体 [2] - 引领智慧康养消费新潮流 [2]

智能花洒行业概述 - 智能花洒集成了自动温控、智能清洁、自动排水等创新功能，能精准调节水温并延长使用寿命 [1] - 2024年中国智能花洒市场规模达60.9亿元，在5G和物联网技术驱动下向智能化、个性化方向发展 [1][16] - 按技术功能可分为恒温型、触控型、节水型、净水型，按形态分为手持式、顶喷式、组合式 [5] 行业政策支持 - 2024年国家发改委等部门出台政策，支持厨卫改造和智能家居消费，包括智能花洒产品 [7][8] - 2022-2025年多项政策推动节水型卫浴和智能家居发展，如《推动轻工业高质量发展指导意见》等 [8] 行业发展背景 - 中国智能家居市场规模从2017年3254.7亿元增至2024年8767.4亿元，年复合增长率15.21% [9] - 5G和AI技术普及推动智能家居快速发展，智能花洒作为核心组件迎来重要机遇 [9] 产业链分析 - 上游原材料包括铜材、铝合金等，铜材2024年产量2350.3万吨，2025年1-5月同比增长10.63% [11][12] - 中游为生产制造，下游应用于精装修、整装、家装等领域 [11] 市场现状 - 中国智能花洒需求量从2017年157.1万个增至2024年564.6万个，年复合增长率20.05% [15] - 产品功能扩展至LED氛围灯、背部按摩、音乐播放等，满足健康和生活品质需求 [15] 竞争格局 - 高端市场由科勒、摩恩等国际品牌主导，中高端市场以九牧、箭牌、恒洁等国产品牌为主 [19][20] - 箭牌家居2024年龙头五金收入20.63亿元，惠达卫浴五金洁具收入4.9亿元 [21][23] 未来趋势 - 技术创新方向包括±0.5℃精准控温、水力发电模块、纳米涂层和水质监测功能 [26] - 产品设计趋向个性化，如母婴柔和水流、银发族防滑扶手等细分功能 [27] - 深度融入全屋智能生态系统，实现设备联动和生物识别等场景化应用 [28]