多晶硅期货市场动态 - 本周初，因多晶硅仓单数量有限且12月合约持仓高位，近月合约带动主力合约大幅反弹 [2][7] - 交易所发布限仓措施后，市场挤仓情绪降温，价格减仓下行，周五日内最大跌幅超2% [2][7] - 截至报告日，多晶硅仓单量较周初小幅增加200余手至1560手，但仍低于12月合约2400余手的持仓量，交割品不足的担忧情绪未完全缓解 [2][7] 多晶硅现货市场状况 - 多晶硅N型复投硅料价格与最低交割品硅料价格均涨至52350元/吨 [2][7] - 现货对主力合约贴水收窄至4615元/吨 [2][7] - 光伏集中式项目收尾，海外需求同步下滑，组件端大版型订单大幅缩水 [2][7] - 硅片行业持续累库，下游需求疲弱，市场成交冷清 [2][7] - 近期行业开工有所下降，后续排产仍有下调预期 [2][7] - 多晶硅库存去化乏力，近期厂库持续累增 [2][7] 多晶硅基本面与价格驱动 - 多晶硅基本面延续供需两弱格局，不足以支撑盘面高报价 [2][7] - 盘面的反弹驱动更多依赖于挤仓预期，而非基本面改善 [2][7]

期货市场动态 - 12月2日，多晶硅2601期货合约价格下跌超过3% [2][6] - 广州期货交易所于12月2日宣布调整多晶硅2601合约的交易规则，包括交易保证金和交易限额，新规自12月3日起实施 [2][6] - 新规对非期货公司会员或客户实施单日开仓量限制，不得超过500手 [2][6] - 受新规影响，多晶硅近月合约交易热度降温，市场整体处于宽幅震荡状态 [2][6] - 随着交易所规则改变，近月合约的挤仓风险出现下降，后续需关注持仓量变化 [2][6] 现货市场状况 - 多晶硅N型复投硅料现货价格涨至52,350元/吨，最低交割品硅料价格同样涨至52,350元/吨 [2][6] - 近期现货价格不跌反涨，主要受硅料厂强势挺价、期货盘面近月挤仓以及正套操作影响 [2][6] - 硅料厂延续“减产降库不降价”的策略，导致市场呈现量价分离、有价无市的特征 [2][6] 产业链需求分析 - 光伏集中式项目进入收尾阶段，同时海外需求出现同步下滑 [2][6] - 产业链需求负反馈效应加剧，组件端大版型订单大幅缩水 [2][6]

多晶硅期货市场表现 - 8月1日多晶硅期货主力合约报48920元/吨，跌幅达3.58% [1] - 现货市场N型复投硅料价格涨至46500元/吨，最低交割品硅料同步上涨至46500元/吨，现货贴水收窄至3135元/吨 [3] 政策与监管动态 - 广期所调整多晶硅期货合约交易限额：PS2509合约单日开仓量上限500手，PS2510/PS2511/PS2512/PS2601合约上限2000手 [2] - 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，强化行业能耗监管 [3] 机构观点分析 - 金瑞期货指出头部企业复产导致基本面边际走弱，预计价格维持45000-54000元/吨宽幅震荡，建议多头逢高止盈 [4] - 光大期货认为政策支撑下深跌空间有限，但投机情绪降温，建议关注月间反套及PS/SI比价套利机会 [4]