报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货商品进行分析，给出各商品走势判断及趋势强度，涉及宏观及行业新闻，为投资者提供决策参考 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 金属期货 - 黄金因非农数据走弱，白银高位回落，趋势强度均为 -1 [2][5][10] - 铜现货升水坚挺限制价格回落，趋势强度为 0 [2][12] - 锌震荡下行，趋势强度为 -1 [2][15] - 铅库存减少限制价格下跌，趋势强度为 0 [2][18] - 锡区间震荡，趋势强度为 -1 [2][20] - 铝重心下移，氧化铝累库持续，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为 -1 [2][25] - 镍多空博弈加剧，镍价窄幅震荡；不锈钢宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行，趋势强度均为 0 [2][28][29] - 碳酸锂供给端扰动仍存，宽幅震荡或延续，趋势强度为 0 [2][34] 能源化工期货 - 工业硅弱势格局，多晶硅短期情绪继续降温，趋势强度均为 -1 [2][37][38] - 铁矿石震荡反复，趋势强度为 -1 [2][42] - 螺纹钢和热轧卷板市场情绪降温，宽幅震荡，趋势强度均为 0 [2][45][46] - 硅铁和锰硅市场情绪降温，宽幅震荡，趋势强度均为 0 [2][50] - 焦炭和焦煤情绪兑现，宽幅震荡，趋势强度均为 0 [2][54][55] - 动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度为 0 [2][59] - 原木震荡反复，趋势强度为 -1 [2][63] - 对二甲苯供应边际宽松，月差大幅回落；PTA 趋势偏弱，月差关注正套；MEG 单边趋势仍偏弱，趋势强度均为 -1 [2][67] - 橡胶震荡偏弱，趋势强度为 -1 [2][74] - 合成橡胶弱势运行，趋势强度为 -1 [2][79] - 沥青高位震荡，警惕原油再度上扬，趋势强度为 -1 [2][83] - LLDPE 趋势仍有压力，趋势强度为 -1 [2][96] - PP 现货下跌，成交清淡，趋势强度为 0 [2][100] - 烧碱旺季需求仍有期待，趋势强度为 0 [2][103] - 纸浆震荡偏弱，趋势强度为 -1 [2][108] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 0 [2][114] - 甲醇震荡承压，趋势强度为 -1 [2][117] - 尿素压力缓步增加，趋势强度为 -1 [2][122] - 苯乙烯压缩利润注意止盈，短期逢高空，趋势强度为 -1 [2][125] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 0 [2][128] - PVC 短期偏弱震荡，趋势强度为 -1 [2][132] - 燃料油继续下跌，弱势仍在；低硫燃料油夜盘转跌，外盘现货高低硫价差大幅回撤，趋势强度均为 0 [2][137] 农产品期货 - 短纤需求淡季，震荡偏弱；瓶片震荡偏弱，趋势强度均为 0 [2][152] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，趋势强度为 0 [2][156] - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为 -1 [2][159] - 棕榈油宏观及原油退潮，等待低位布多；豆油震荡调整为主，关注中美贸易协议，趋势强度均为 -1 [2][162] - 豆粕隔夜美豆微跌，连粕相对偏强震荡；豆一反弹震荡，趋势强度分别为 1 和 0 [2][168] - 玉米震荡运行，趋势强度为 0 [2][172] - 白糖关注巴西压榨进度，趋势强度为 -1 [2][175] - 棉花注意外部市场影响，趋势强度为 0 [2][180] - 鸡蛋弱势运行，趋势强度为 0 [2][187] - 生猪现货表现不及预期，近端弱势，趋势强度为 -1 [2][189] - 花生关注产区天气，趋势强度为 0 [2][194] 金融期货 - 集运指数（欧线）空单酌情持有，或延续弱势，趋势强度为 -1 [2][139]

格林大华期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1288号 成文时间：2025年8月4日 期货研究院 格林大华期货研究院专题报告 美国5-6月非农数据造假风波对全球商品市场影响 期货市场风险提示 1、数据修正的滞后影响 劳工统计局可能在 9 月年度基准修正中进一步下修 5-6 月数 据，加剧市场对全球经济衰退的担忧，新能源金属需求预期 或再遭下调。 2、地缘政治叠加风险 若美国与主要产油国的贸易摩擦升级，可能打破当前原油市 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 场的脆弱平衡，间接影响生物柴油政策执行力度，加剧油脂 市场波动。 综上所述，此次美国 5-6 月非农数据造假事件通过"经济预 期修正-货币政策转向-产业政策博弈"的传导链条，重塑了 新能源金属、铁矿石及油脂油料农产品的定价逻辑。不同品 种因政策敏感性差异呈现分化：碳酸锂、多晶硅等新能源金 属受产能出清与技术迭代主导，铁矿石受制于供应预期与绿 色转型，油脂油料农产品则陷入贸易政策与生物燃料逻辑的 双重博弈。投资者需密切关注9月美联储议息会议与中国"双 碳"政策细则，这两大事件可能成为市场二次定价的关键节 | | 格林大华期货研发团队 | | | - ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年8月4日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为8.1万吨，环比有所增加3.85%。 需求端来看，上周工业硅需求为7万吨，环比减少1.40%.需求持续低迷.多晶 硅库存为22.9万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅 库存为78100吨，处于高位，有机硅生产利润为1255元/吨，处于盈利状态， 其综合开工率为70.08%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存 为4.6万吨，处于高位，进口亏损为967元/吨，A356铝送至无锡运费和利润 为546.33元/吨，再生铝开工率为53.1%，环比持平，处于低位。 成本端来看，新疆地区样本通氧553生 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，反映经济现状与趋势，为投资者提供决策参考。如货币政策适度宽松、商品价格有波动、股市有结构性行情等 各部分内容总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，高于去年同期[1] - 7月制造业PMI 49.3%，较上期降0.4个百分点，低于去年同期；非制造业PMI商务活动50.1%，较上期降0.4个百分点，高于去年同期[1] - 6月社会融资规模增量、金融机构人民币贷款当月新增等数据有变化，M0、M1、M2同比有升有降[1] - 6月CPI当月同比0.1%，较上期升0.2个百分点，低于去年同期；PPI当月同比 -3.6%，较上期降0.3个百分点，低于去年同期[1] - 6月固定资产投资累计同比2.8%，较上期降0.9个百分点，低于去年同期；社会消费品零售总额累计同比5.0%，与上期持平，高于去年同期[1] - 6月出口总值当月同比5.9%，较上期升1.2个百分点，低于去年同期；进口总值当月同比1.1%，较上期升4.5个百分点，高于去年同期[1] 商品投资参考 综合 - 中国央行实施适度宽松货币政策，降准降息促融资成本下行，完善政策框架[2] - 广期所新增多晶硅期货指定质检机构[2] - 特朗普修改多国“对等关税”，推迟生效日期，额外征转运货物关税[2] - 特朗普“逼宫”美联储降息，解雇劳工统计局局长；7月美非农就业数据差，或引发衰退担忧，交易员消化10月降息情景[3] 金属 - 钨供给收缩长单价格上调，近两周黑钨精矿和仲钨酸铵价格分别涨7.82%和7.95%[5] - 产业链利润向矿端集中，三大钢企抵制高钼价炒作，博弈或重塑钼市格局[5] - 7月31日伦敦金属交易所锌、钴库存创阶段新低，铜、铝、镍库存创阶段新高[6] - 截至7月29日当周，COMEX白银和黄金投机客净多头头寸削减[6] - 8月15日起实施新版移动电源认证规则，增加生产企业等级认证[7] - 美纽约商品期货交易所高价吸引全球铜库存，进口量激增至正常月的7倍[7] 煤焦钢矿 - 中国炼焦行业协会决议7月31日起焦炭价格上调[9] - 印度7月煤炭产量、销量、销售额同比下降[9] - 本周建材价格震荡下跌，原料有支撑；产地及港口煤价上涨，受供应收缩和火电需求攀升影响[9] - 德国总理将与美国就钢铁问题谈判，关注出口配额[10] 能源化工 - 国家发改委等完善省内天然气管道运输价格机制，向统一定价过渡[11][12] - 8月1日商务部发布《成品油流通管理办法》，9月1日实施[11] - 8个欧佩克+核心成员国8月3日决定9月原油减产计划，市场预期增产[12] - 8月1日当周美国石油、总钻井数减少，天然气钻井数增加[12] - 6月巴西天然气和石油产量同比增长[13] - 截至7月29日当周，布伦特原油、汽油期货、WTI原油投机者净多头头寸增加[13] 农产品 - 8月3日全国外三元生猪均价14.29元/公斤，单日跌0.01元/公斤[14] - 8月1日全国农产品批发市场猪肉均价20.60元/公斤，较7月25日降1.3%[15] - 市场监管总局起草直播电商食品安全规定征求意见稿[15] - 咨询公司预估巴西2024/25年度大豆、玉米产量增加[15] 财经新闻汇编 公开市场 - 本周央行16632亿元逆回购到期，上周净投放69亿元[16] - 8月1日央行开展1260亿元7天期逆回购，单日净回笼6633亿元[16] 要闻资讯 - 8月8日起新发行国债等债券利息收入恢复征增值税，之前发行的继续免征至到期[17] - 自然人购买国债等每月不超10万元，2027年12月31日前免征利息收入增值税[18] - 国家发改委将加快报批设立新型政策性金融工具，政府债券发行有望加快，下半年基建投资或回升[18] - 多部门年中会议部署下半年工作，有效释放内需、推动创新融合、推进产能治理是关键词[18] - 7月中小行做债热情创新高，城农商行现券交易金额超大行和股份行[19] - 央行、证监会发布《金融基础设施监督管理办法》，统一监管标准[19] - 央行要求推进人民币国际化，提升融资货币功能，发展离岸市场等[19] - 央行要求金融机构提升服务水平，支持重点领域融资，防范金融风险[20] - 央行下半年继续实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕[20] - 财政部通报六起地方政府隐性债务问责典型案例[21] - 国家发改委将推动民营企业参与重大项目建设，统筹解决“内卷式”竞争问题[21] - 截至8月3日今年银行间市场熊猫债发行规模1166.50亿元，累计突破1万亿元[22] - 截至7月25日天津8家主体发行121亿元科技创新债券[22] - 联合国际等对部分企业进行信用评级调整[22] 债市综述 - 中国债市期、现货窄幅震荡，国债期货涨跌不一，银行间利率债收益率波动小，资金面充裕[23] - 交易所债券市场部分债券涨跌超1.5%[23] - 中证转债指数和万得可转债等权指数上涨，部分转债涨幅居前[23] - 货币市场利率多数下行，Shibor短端品种多数下行[24] - 财政部、进出口行部分债券中标收益率和全场倍数等情况[25] - 周五银行间和银银间回购定盘利率全线下跌[25] - 欧债和美债收益率收盘涨跌不一[25][26] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬；美元指数下跌，非美货币多数上涨[28] 研报精粹 - 中金固收认为下半年政策重心从财政转向货币，货币政策放松可降国债利率[29] - 华泰证券称房地产政策落地节奏或加快，一线城市及核心区域政策弹性或超预期[29] - 中金固收认为7月政治局会议淡化房地产，下半年经济下行压力或体现，政策聚焦货币放松[29] - 华泰固收认为7月PMI回落，利率上下空间不大，建议配置盘关注调整增持机会[30] - 国盛固收称公募债基二季度债券仓位增加、加杠杆、久期攀升，增持利率债和信用债[31] - 中金公司认为美国经济有韧性但下半年增速低于潜在水平，通胀或上行，2025年GDP增速放缓至2%左右[31] 股票市场要闻 - 北交所新股市场火爆，鼎佳精密上市首日涨479.12%，今年7只新股上市首日涨幅超150%[33] - 8月4日港交所优化IPO定价机制新规生效，聚焦多方向改革[34] - 截至7月25日股票私募仓位回升，百亿级私募加仓明显[34] - A股市场本周回调，机构认为核心逻辑未变，建议聚焦产业趋势确定和受外部扰动少的板块[35] - 多家公募机构认为A股将延续结构性行情，港股红利资产吸引力有望提升[36] - 中信证券建议关注AI、创新药等板块[36] - 招商策略认为8月市场中上旬震荡，中下旬或上行创新高[37] - 公募基金IPO打新策略转向“靠专业吃饭”[37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅处于落后产能出清产业周期，供应过剩压力持续，丰水期临近企业复产或使库存累库，多晶硅与工业硅联动分两阶段，需跟踪措施细则与执行力度判断逻辑切换节点，当前供给环比增加、库存环比减少，预计短期市场下跌幅度有限，以震荡偏强思路看待 [3][5] - 多晶硅处于基本面与“反内卷”逻辑交替作用阶段，基本面受电价、排产、需求、库存影响，“反内卷”逻辑下若达成整合协议有望改善困境，政策预期引发市场炒作，需警惕“强预期，弱现实”现状 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 周度总结 工业硅 - 行情回顾：本周工业硅期货宽幅震荡，加权指数合约收于8565元/吨，周环比下跌11.78%，成交量53.27万手，周环比降低44.34%，持仓量49.65万手，周环比减少7.18万手，月差维持back结构，仓单数量50516手，周环比上涨806手 [3] - 产业表现：现货市场报价平稳，硅石报价平稳，工业硅市场报价整体回调，周度跌幅超3%，硅粉市场整体上涨，周度涨幅2.9%左右，开工率小幅上扬，产量环比增加1900吨；有机硅市场报价周环比下跌0.4%，月度产量环比下降，铝合金市场报价周环比下跌0.99%，原生铝合金开工率环比上涨，再生铝合金开工率环比持平；库存方面，本周工业硅周度库存环比下降0.105万吨，铝合金库存环比上涨，再生铝合金库存环比走弱 [3] - 核心逻辑：处于落后产能出清产业周期，供应过剩压力持续，丰水期临近企业复产库存有累库风险，下游多晶硅利润改善有望拉动需求，但“反内卷”措施落地企业限产将压制需求，多晶硅与工业硅联动分整合预期主导期和措施落地验证期两阶段 [3] - 南华观点：当前工业硅供给环比增加，库存环比减少，预计短期市场下跌幅度有限，以震荡偏强思路看待 [5] - 策略建议：短期关注逢低布局工业硅多单机会，关注卖看跌期权机会 [6] - 利多解读：电价上涨抬高生产成本，成本端坍缩空间有限，利润估值偏低有成本支撑，供给端扰动概率增大，下游企业复产增加需求 [7] - 利空解读：丰水期临近电价下移提升开工预期，产能释放，下游多晶硅企业产业整合成功减少需求，高库存压制价格，去库进程缓慢 [8] 多晶硅 - 行情回顾：本周多晶硅期货震荡回调，加权指数合约收于50516元/吨，周环比下跌1.81%，成交量119.33万手，周环比下降3.65%，持仓量大约36.44万手，周环比增加4.16万手，月差转为contango结构，仓单数量3200手，环比增加180手 [10] - 产业表现：光伏产业链需求端报价有所下降，多晶硅、下游硅片与电池片环节报价上扬；原料端硅粉价格周环比上涨，N型多晶硅价格指数上涨2.68%，开工率与产量环比上涨；N型硅片市场报价涨幅9%左右，硅片产量周环比下降0.2GW，电池片市场报价涨幅超3%，开工率与产量月环比上涨，组件市场报价周环比下降1.6%，开工率与产量月环比上涨，本周硅片市场周度产量环比上涨0.1GW；库存方面，多晶硅库存环比减少1.4万吨，硅片库存周环比上涨0.28GW，光伏电池外销厂库存周环比减少4.61GW [11] - 核心逻辑：处于基本面与“反内卷”逻辑交替作用阶段，基本面受电价、排产、需求、库存影响，“反内卷”逻辑下若达成整合协议有望改善困境 [12] - 南华观点：政策预期引发市场炒作热情，在措施尚未落地之前，市场可反复炒作整改预期，期货价格走高对未来可交割品牌企业有实质性利好，若措施落地市场将根据措施反应，需警惕“强预期，弱现实”现状 [13] - 策略建议：关注PS2509 - PS2511反套机会 [14] - 利多因素：未来行业或出台产能整合与出清计划，若达成实质性整合协议，有望推动产业格局改善，近月合约较高持仓数量和较少仓单数量 [15] - 利空因素：若产业整合与出清计划未能落地，企业延续正常生产节奏，库存将继续累积 [15] 价格及价差 - 提供硅产业链周度价格数据，包括期货和现货各环节的本期值、周涨跌、周环比、月涨跌、月环比及单位等信息 [16] 上游 - 工业硅 开工率 - 展示金属硅开工率（周）季节性及云南、四川、新疆样本周度开工率季节性图表 [31][33] 产量 - 展示工业硅新疆、西北、云南、四川周度产量及合计产量数据，本周合计产量43460吨，周环比增加4.57% [39] 库存 - 展示工业硅周度库存（厂库 + 社库）及天津港、黄埔港、云南、四川样本周度库存季节性图表，本周工业硅周度库存71万吨，周环比下降0.15% [40][41] 中游 - 有机硅 - 展示我国有机硅DMC月度产量季节性及初级形态聚硅氧烷月度出口量季节性图表 [49] 中游 - 硅铝合金 原生铝合金 - 展示原生铝合金周度开工率、原铝铝合金锭月度产量及铝合金周度社会库存季节性图表 [51] 再生铝合金 - 展示中国再生铝合金开工率、月度产量及样本企业周度厂内库存图表 [54] 中游 - 多晶硅 多晶硅 - 展示中国多晶硅开工率、周度产量、总库存季节性及行业平均成本图表 [56][57] 硅片 - 展示我国硅片周度产量及库存季节性图表 [60] 电池片 - 展示中国光伏电池月度开工率、月度产量及外销厂周度库存总量季节性图表 [62][64] 组件 - 展示光伏组件月度开工率、月度产量、N型组件月度产量、P型组件月度产量、出口量及库存季节性图表 [66][67]

大宗商品市场趋势分析 - 上证50股指期货多头趋势从1.22增强至1.25后回落至0.93 [3][5][7][8] - 沪深300股指期货多头趋势从1.32升至1.37后回落至0.9 [3][5][7][8] - 铁矿石空头趋势增强 趋势指标从0.98降至0.83 [7][8] 量化指标变化 - 上证50股指换手率从0.48升至0.78 [3][7][8] - 沪深300股指换手率从0.35升至0.58 [3][7][8] - 铁矿石波动率维持在40.67高位 [7][8] 产业基本面评估 - 铁矿石供应处于高位 247家钢厂日耗和港口疏港量均处高位 [9] - 钢厂盈利率达63.64% 同比增加48.49% [9] - 铁矿石全口径库存+压港处于中性水平 [9] 交易策略调整 - 停止跟踪30年期国债期货 新增空铁矿石跟踪 [6] - 新增多晶硅观察品种 [8] - 铁矿石交易建议采用空头策略 等待1小时M头形态形成 [10] 技术形态交易建议 - 50股指短线反弹建议 设置5分钟快线与15分钟慢线交叉信号 [12] - 铁矿石日内交易建议 设置5分钟快线与20分钟慢线交叉信号 [10] - 关键点位突破策略 需结合均线交叉和MACD等辅助信号 [10][12]

核心观点 - 全球市场震荡格局延续，债市压力缓释拐点已现，股市短期维持震荡，海外市场面临波动风险 [4][5][25] - 债市情绪改善源于"反内卷"政策边际软化及商品期货回调，利率债有望延续修复 [4][16][23] - A股处于增量政策真空期，配置建议聚焦防御性板块和稀土等主题机会 [5][16][25] - 海外市场受关税政策不确定性和财报季结束影响，短期波动风险上升 [19][25] 重要事件回顾 - 中美经贸会谈达成关税豁免展期共识，美方对等关税24%部分暂停 [13] - 政治局会议未提及降准降息，强调推进重点行业产能治理 [13] - 美联储连续第五次暂停降息，联邦基金利率维持在4.25%-4.50% [13] - 美国二季度GDP年化季率初值+3.0%，但个人消费支出季率仅1.4% [14] - 中国7月制造业PMI回落至49.3%，非制造业PMI降至50.1% [14] - 美国7月非农就业人口仅增7.3万，大幅低于预期的11万 [15] 市场表现分析 债市 - 中债1-3年指数周涨0.15%，7-10年指数涨0.32%，信用债指数涨0.18% [16][21] - 商品期货（多晶硅、碳酸锂）价格回调缓解通胀预期，配置盘入场意愿增强 [4][16] - 央行通过逆回购维稳资金面，DR007略高于7天逆回购利率 [23][31] A股 - Wind全A周跌1.23%，上证指数跌0.85%，沪深300跌1.05% [21] - 两市日均成交额降至18096.24亿元，较上周减少390.63亿元 [33] - 行业轮动速度大幅下降，市场交易热情降温 [33] 海外市场 - 标普500周跌2.1%，纳斯达克指数跌3.2% [21] - 恒生指数周跌1.8%，恒生科技指数跌2.5% [21] - COMEX黄金周涨0.6%，美元指数涨0.3% [21][22] 资产配置建议 - 债市配置观点：周度相对乐观，月度中性 [27] - A股配置观点：周度相对谨慎，月度中性 [27] - 海外配置观点：周度中性，月度相对谨慎 [27] - 黄金配置观点：周度中性，月度相对乐观 [27] 模型表现 - 国内宏观多资产模型年内收益率6.59%，超额收益3.46%，夏普比率1.9697 [34][38] - 全球宏观多资产模型年内收益率6.77%，超额收益3.66%，夏普比率1.7264 [38][39]

债市回调原因分析 - 育儿补贴政策出台引发债市担忧：国家针对3岁以下儿童家庭推出每人每年3600元补贴，部分投资者担忧财政支出增加可能影响债券利率，但实际补贴力度未超预期且财政可持续性可控[4] - 反内卷政策导向影响市场情绪：政治局会议提出防止行业恶性竞争，光伏行业去产能传闻导致多晶硅期货价格上涨，债券投资者担忧经济复苏信号减弱债券吸引力[6] - 房地产政策调整预期冲击市场：一线城市限购放松猜想加剧债券投资者对地产政策冲击债市的担忧[8] 债市长期表现与配置价值 - 短期回调或为情绪驱动：3-5bp的长债收益率调整难以完全由基本面解释，更多反映情绪恶化导致的"踩踏式"回调[10] - 债基长期收益稳定：2015-2025年数据显示，短期/中长期纯债基金指数每年均实现正收益，中长期纯债基金指数累计收益达33.4%[14][15] - 股债配置优势显著：近十年上证指数与中证全债指数存在跷跷板效应，债市长期波动率低于股市，多元化配置可提升风险收益比[11] 当前市场环境与投资机会 - 债市调整创造布局窗口：历史数据显示每次债市大跌后往往出现配置机会，2025年长债端短期波动或为长期投资者提供入场时机[10][15] - 股市基本面支撑流动性：当前股市涨势未脱离基本面，市场流动性整体可控，经济基本面仍具韧性[16] - 行业政策影响分化：光伏去产能与地产政策调整对债市影响有限，需关注宏观经济与货币政策的综合作用[6][8]

多晶硅期货质检机构调整 - 广期所新增北矿检测技术股份有限公司、福建中检矿产品检验检测有限公司、世标检测科技(天津)有限公司为多晶硅期货指定质检机构(取样机构) [1] - 新增机构均具备相关取样项目资质且检测能力覆盖多晶硅交割区域 [1] - 广期所在多晶硅期货上市前已开始筹备引入独立第三方取样机构工作 [1] 多晶硅期货交割制度 - 多晶硅期货是广期所首个注册品牌、首个免检交割的品种 [1] - 注册品牌货物进入仓库注册仓单可免于质量检验 [1] - 买方在期货注销后30个自然日内可对未开封交割货物提出质量争议 [2] 质量争议处理机制 - 货主对交割库出库商品质量有异议需先与交割库和注册品牌厂家协商解决 [2] - 协商不成需在提货日起30个自然日内以书面形式向交易所提出复检申请 [2] - 复检环节采取"取制样分离"模式，由独立第三方取样机构负责块状硅取样工作 [2]

多晶硅期货市场表现 - 8月1日多晶硅期货主力合约报48920元/吨，跌幅达3.58% [1] - 现货市场N型复投硅料价格涨至46500元/吨，最低交割品硅料同步上涨至46500元/吨，现货贴水收窄至3135元/吨 [3] 政策与监管动态 - 广期所调整多晶硅期货合约交易限额：PS2509合约单日开仓量上限500手，PS2510/PS2511/PS2512/PS2601合约上限2000手 [2] - 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，强化行业能耗监管 [3] 机构观点分析 - 金瑞期货指出头部企业复产导致基本面边际走弱，预计价格维持45000-54000元/吨宽幅震荡，建议多头逢高止盈 [4] - 光大期货认为政策支撑下深跌空间有限，但投机情绪降温，建议关注月间反套及PS/SI比价套利机会 [4]