报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 12 月 19 日期货主力合约行情走势作出预测，股指期货大概率偏强震荡，铂、多晶硅、焦煤、玻璃、纯碱期货大概率偏弱宽幅震荡，锡期货大概率偏强震荡等[2][5] 各期货品种情况总结 股指期货 - 12 月 18 日，IF2603、IC2603、IM2603 小幅低开后反弹遇阻回落，IH2603 先抑后扬冲高遇阻回落，各合约短线下行或反弹乏力[14][15][16] - 预期 12 月大概率宽幅震荡，12 月 19 日大概率偏强震荡，并给出各合约阻力位和支撑位[19] 国债期货 - 12 月 18 日，十年期国债期货主力合约 T2603 小幅低开后微幅震荡上行，三十年期主力合约 TL2603 小幅高开后小幅震荡上行，国债期货收盘多数上涨[34][38] - 预期 12 月 19 日，T2603 和 TL2603 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位[36][39] 黄金期货 - 12 月 18 日，主力合约 AU2602 小幅低开后小幅震荡上行，短线继续小幅反弹走高但反弹乏力[40] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率震荡整理，并给出阻力位和支撑位[40] 白银期货 - 12 月 18 日，主力合约 AG2602 小幅低开后小幅震荡上行，最高创上市以来新高，上行空间进一步打开[46] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强并将创上市以来新高，12 月 19 日主力合约大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位[46][47] 铂期货 - 12 月 18 日，主力合约 PT2606 小幅高开后偏强震荡上行，短线继续发力上行走强[51] - 预期 12 月 19 日大概率偏弱宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[51] 钯期货 - 12 月 18 日，主力合约 PD2606 跳空高开后大幅震荡上行至涨停板，短线继续发力大幅上行走强[54] - 预期 12 月 19 日大概率宽幅震荡并将再创上市以来新高，并给出阻力位和支撑位[54] 铜期货 - 12 月 18 日，主力合约 CU2602 微幅高开后小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大[57] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强并将创上市以来新高，12 月 19 日主力合约大概率震荡整理，并给出阻力位和支撑位[57] 锡期货 - 12 月 18 日，主力合约 SN2601 小幅高开后震荡上行，中长线等继续发力上行走高，上行空间进一步打开[62] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强，12 月 19 日主力合约大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位[62] 多晶硅期货 - 12 月 18 日，主力合约 PS2605 跳空低开后偏弱震荡下行，短线上行动能减弱，下行压力明显增大[66] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[66] 碳酸锂期货 - 12 月 18 日，主力合约 LC2605 小幅低开后偏弱震荡下行，短线上行动能减弱，下行压力明显增大，但中线等上行空间进一步打开[72] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强，12 月 19 日主力合约大概率宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[72] 螺纹钢期货 - 12 月 18 日，主力合约 RB2605 小幅低开后震荡上行，短线继续上行走高[77] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位[77] 热卷期货 - 12 月 18 日，主力合约 HC2605 小幅高开后震荡上行，短线止跌反弹走高[82] - 预期 12 月 19 日主力合约大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位[82] 铁矿石期货 - 12 月 18 日，主力合约 I2605 平开后震荡上行，短线继续上行走高[84] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[84] 焦煤期货 - 12 月 18 日，主力合约 JM2605 平开后大幅震荡上行，短线止跌反弹，发力大幅上行走强[90] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡并将下探支撑位，并给出阻力位和支撑位[90] 玻璃期货 - 12 月 18 日，主力合约 FG605 小幅高开后偏强震荡上行，短线发力反弹走强[94] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡并将下探支撑位，并给出阻力位和支撑位[94] 纯碱期货 - 12 月 18 日，主力合约 SA605 小幅高开后偏强震荡上行，短线发力反弹走强[100] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡并将创下上市以来新低，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡并将下探支撑位，并给出阻力位和支撑位[100] PTA 期货 - 12 月 18 日，主力合约 TA605 小幅高开后震荡上行，短线继续反弹走高[104] - 预期 12 月 19 日大概率偏强震荡并将上攻阻力位，并给出阻力位和支撑位[104] 宏观资讯和交易提示 - 国家发改委指出 2025 年以来投资下行压力加大，将采取措施扩大有效投资，研究调整地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围[8] - 市场监管总局强调推进全国统一大市场建设，整治“内卷式”竞争[8] - 美方启动约 110 亿美元对台军售，中方坚决反对[8] - 海南自由贸易港全岛封关运作 12 月 18 日正式启动，“零关税”商品范围扩大[9] - 我国再次对钢铁实施出口许可证管理，商务部批准部分稀土出口通用许可申请[9] - 国务院国资委印发办法明确中央企业违规经营投资责任追究情形[9] - 市场机构预计明年降准、降息分别有 0.5 个、0.1 个百分点左右空间[10] - “犒赏经济”在年轻群体兴起，拉动内需[10] - 特朗普将揭晓美联储主席提名人选，该候选人或支持“大幅”降息[10] - 特朗普将签署近万亿美元国防政策法案，2026 财年军费创历史新高[10] - 美国 11 月核心 CPI 同比上涨 2.6%，整体 CPI 同比上涨 2.7%，但通胀报告可靠性受质疑[11] - 美国上周初请失业金人数环比下降 1.3 万人，前一周续请失业金人数增加 6.7 万人[11] - 欧洲央行连续第四次维持基准利率在 2%不变[11] - 英国央行降息 25 个基点至 3.75%，或接近本轮降息周期尾声[11] 商品期货相关信息 - 周四广期所钯期货主力合约涨停，铂期货主力合约逼近涨停，自 12 月 23 日起，铂、钯期货合约单日开仓量分别不得超过 500 手，自 12 月 22 日起，多晶硅期货合约每次最小开仓下单数量由 1 手调整为 5 手[11] - 周四伦敦基本金属涨跌不一，国际贵金属期货普遍收跌，美油和布伦特原油主力合约微涨[12][13] - 山东莱州发现亚洲最大海底金矿，全市累计探明金资源储量约占全国 26%[12] - 高盛预测 2026 年铜价盘整，黄金价格到 12 月将上涨 14%且有上行风险[13] - 周四在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价调贬，11 月人民币在全球支付货币排名中占比 2.94%[13] - 周四纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数上涨[14]

早盘速递 2025/12/19 热点资讯 重点关注 尿素、沪铜、钯、塑料、沥青 夜盘表现 板块表现 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 板块涨跌幅（%） -20.0% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% -2.00% -1.50% -1.00% -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 商品期货主力合约夜盘涨跌幅 涨跌幅 增仓比率（右轴） 非金属建材, 2.42% 贵金属, 33.32% 油脂油料, 8.49% 软商品, 3.33% 有色, 23.90% 煤焦钢矿, 10.87% 能源, 2.51% 化工, 10.29% 谷物, 1.27% 农副产品, 3.60% 商 品 各 板 块 资 金 占 比 板块持仓 (800,000) (700,000) (600,000) (500,000) (400,000) (300,000) (200,000) (100,000) 0 100,000 Wind农副产品 Wind谷物 Wind化工 Win ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产有所减少但仍处高位，需求端有所抬升，成本支撑上升，预计工业硅2605在8550 - 8740区间震荡 [5] - 多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端总体有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳，预计多晶硅2605在58290 - 60310区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.8万吨，环比持平；需求端上周需求7.5万吨，环比增长4.17%；多晶硅库存29.3万吨处高位，硅片和电池片亏损，组件盈利；有机硅库存43900吨处低位，生产盈利，综合开工率74.68%环比持平且高于历史同期；铝合金锭库存7.31万吨处高位，进口亏损，再生铝开工率59.8%环比减少2.76%处高位；新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升 [5] - 12月18日，华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差为555元/吨，现货升水期货，偏多 [5] - 社会库存56.1万吨，环比增加0.54%；样本企业库存192300吨，环比增加2.83%；主要港口库存13.6万吨，环比增加3.82%，偏空 [5] - MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [5] - 主力持仓净空，空减，偏空 [5] 多晶硅 - 供给端上周产量25100吨，环比减少2.71%，预测12月排产11.35万吨，较上月产量环比减少0.95% [8] - 需求端上周硅片产量12.15GW，环比增加1.67%，库存23.3万吨，环比增加9.38%，目前生产亏损，12月排产45.7GW较上月环比减少15.94%；11月电池片产量55.61GW，环比减少6.17%，上周外销厂库存9.44GW，环比增加4.07%，目前生产亏损，12月排产量48.72GW，环比减少12.38%；11月组件产量46.9GW，环比减少2.49%，12月预计产量39.99GW，环比减少14.73%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存33.1GW，环比减少6.49%，目前组件生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38600元/吨，生产利润12400元/吨 [9] - 12月18日，N型致密料51000元/吨，05合约基差为 - 6900元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 周度库存29.3万吨，环比持平，处于历史同期高位，中性 [10] - MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [10] - 主力持仓净空，空增，偏空 [10] 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约现值8635元/吨，较前值涨160元/吨，涨跌幅1.89%；基差部分合约有变化，如01基差现值565元/吨，较前值跌160元/吨，涨跌幅 - 22.07%；注册仓单数8815，无变化；有机硅相关指标如周度DMC产量4.91万吨，较前值减少0.01万吨，日度产能利用率74.68%无变化等；铝合金相关指标如月度原铝铝合金锭产量12.13万吨，较前值减少1.15万吨等；现货价部分无变化；库存方面周度社会库存56.1万吨，环比增加0.3万吨等；产量/开工率部分样本产量和开工率有小幅度变化 [16] 多晶硅行情概览 - 硅片价格部分日度价格无变化，如日度N型182mm硅片（130μm）1.18元/片；期货收盘价各合约有不同程度下跌，如01合约现值59630元/吨，较前值跌2815元/吨，跌跌幅4.51%；电池片价格部分有小幅度变化，如日度单晶Topcon电池片M10均价0.293元/w，较前值涨0.01元/w；组件价格部分无变化；多晶硅相关指标如日度多晶硅行业平均成本38.6元/千克无变化，月度中国多晶硅供需平衡有一定变化，供应量13.4万吨较前值增加0.4万吨等 [18] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了华东不通氧553硅均价、收盘价、基差以及421 - 553价差等随时间的走势情况 [21] 多晶硅盘面价格走势 - 展示了多晶硅主力合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量以及不同周期移动平均线等随时间的走势，还有主力合约基差走势 [24] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存（如广东其他、江苏等交割库和黄埔港等港口）、SMM样本企业工业硅周度库存（新疆、云南、四川）以及注册仓单量随时间的变化情况 [27][28] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量（新疆、四川、云南及样本企业总产量）、工业硅月度产量（按421、不通氧553、通氧553等规格）、SMM样本企业开工率（新疆、四川、云南）随时间的走势 [31][32][33] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、云南421和新疆通氧553的成本和利润随时间的走势 [37] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费和供需平衡随时间的变化情况 [39] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口量、出口量、实际消费量和供需平衡在不同月份的情况 [42] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、有机硅DMC周度产量以及DMC价格随时间的走势 [45] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示了107胶均价、硅油均价、生胶价格、D4均价随时间的走势 [47] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、进口量以及库存随时间的变化情况 [50][52] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格以及进口ADC12成本利润随时间的走势 [54] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量、再生铝合金锭月度产量、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率以及铝合金锭社会库存随时间的变化情况 [57] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量以及铝合金轮毂出口走势随时间的变化情况 [58][59] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本、价格、库存、月产量、月度开工率以及月度需求随时间的走势 [62] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示了多晶硅的消费、出口、进口、供应和供需平衡在不同月份的情况 [65] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示了硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量以及单晶硅片和多晶硅片净出口走势随时间的变化情况 [68] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率以及电池片出口走势随时间的变化情况 [71] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示了组件价格、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量以及组件出口走势随时间的变化情况 [74] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量、出口、高纯石英砂价格以及焊带月度进出口走势随时间的变化情况 [77] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片和组件的成本和利润随时间的走势 [81] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量（风电、核电、火电、水电、太阳能）、全国发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量以及太阳能月度发电量随时间的走势 [84]

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【广期所调整多晶硅期货合约最小下单数量】12月18日，广期所公告称，自2025年12月22日交易时起， 多晶硅期货PS2601 - PS2612合约交易指令最小下单数量将调整。其中，每次最小开仓下单数量由1手调 为5手，每次最小平仓下单数量维持1手。 ...

格隆汇12月19日｜国际要闻： 大中华区要闻： 1、美股三大指数集体收涨，纳指涨1.38%，美光涨超10%，中概指数涨近1%； 2、现货钯金突破1700美元； 3、高盛：金价飙升势头或延续至2026年，目标上看4900美元； 4、美国CPI年率意外回落； 5、利率期货市场预计明年美联储将降息62个基点； 6、摩根大通警示美股极端拥挤 并点名六只高风险个股； 7、耐克盘后大跌近10%，第二财季净利润7.92亿美元同比下降32%； 8、甲骨文与OpenAI在密歇根州数据中心电力供应获批； 9、英国央行如期降息25bp； 10、欧洲央行维持三大利率不变 符合市场预期； 11、墨西哥央行连续第十二次降息； 12、日本美债持有规模升至1.2万亿美元，中国减持； 13、消息称特朗普媒体科技将与核聚变公司TAE TECHNOLOGIES进行全股票交易合并； 1、商务部：已批准部分稀土出口通用许可申请； 2、商务部：中欧双方正在就电动汽车案开展磋商； 3、中国11月不含在校生的16-24岁青年失业率为16.9%； 4、中国11月共销售彩票525.90亿元 同比下降0.2%； 5、德勤：料香港明年IPO集资额至少3000亿； ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在“强现实，强预期”背景下，碳酸锂操作以逢低多为主；多晶硅仍偏强看待；工业硅以反弹看待，日内均可结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作 [1][3][7][10][14] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 市场走势：今日碳酸锂期货偏弱运行，主力2605合约较上一交易日收盘价下跌2.26%，报106160元/吨 [1] - 核心逻辑：周度产量与库存数据公布，延续去库格局但幅度收窄，12月以来库存每周降2000 - 3000吨，本周仅去库1044吨；需求端有韧性，11月国内动力及储能需求环比增长，预计26年国内储能装机同比增长60%以上；需关注枧下窝锂矿复产进度，复产落实或带动期价下行 [1][2][3] - 技术面分析：整体持仓量变化不大，尾盘减仓，多头控盘；主力2605合约5分钟级别周期为红线蓝带绿阶梯，隔夜2小时级别周期红色阶梯线偏强，多空分水位97720元/吨 [3] - 策略建议：操作上逢低多为主，日内结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作 [3] 多晶硅 - 市场走势：今日多晶硅期货偏弱运行，主力2605合约较上一交易日收盘价上涨3.73%，报59300元/吨 [7] - 核心逻辑：市场受多晶硅平台公司落地激励创新高后有调整需求；政策强调光伏产业链落后产能出清，多晶硅自2013年以来产量首次同比下降，调涨预期加强 [7] - 技术面分析：整体持仓量大幅下滑，多头控盘；日内13:35有“三线共振法”叠加成交量放量下行介入机会；主力2605合约5分钟级别周期为绿线蓝带绿阶梯，隔夜2小时级别周期红色阶梯线偏强，多空分水位59300元/吨 [7] - 策略建议：仍偏强看待，日内结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作 [7] 工业硅 - 市场走势：今日工业硅期货偏强运行，2605合约较上一交易日收盘价上涨2.07%，报8645元/吨 [10] - 核心逻辑：受宏观情绪面影响，国内商品普遍上扬；基本面供需两弱格局延续，行业库存处近三年高位，累库格局延续；部分厂家挺价心态明显但效果一般 [10] - 技术面分析：整体持仓量持续下滑，多头控盘，向下驱动力减弱；主力2605合约5分钟级别周期为绿线红带红阶梯，隔夜2小时级别周期红色阶梯线偏强，多空分水位8230元/吨 [11][14] - 策略建议：反弹看待，日内结合8:30早直播，参考波段赢家指标操作 [14]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2025年12月18日，国内期货主力合约涨跌不一。钯封涨停板，涨幅7%，焦煤涨超6%，铂、焦炭涨超 5%，沪银涨超3%，沪锡、玻璃、烧碱、纯碱涨超2%；跌幅方面，集运欧线跌超3%，多晶硅跌超2%， 豆二、豆一跌超1%。 | 문을 | 音约名称 | 最新 | 现手 | 天仍 | 英语 | 味相关 1 | 200 | 英语 | 成交通 | 味肤 | 持仓量 | 日期仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 22606 M | 476.60 | 2 | 476.60 | | 6.99% | 88 | --- | 68166 31.15 | | 12754 | 3631 | | 2 | 焦模2605 M | 1126.5 | 77 | 1126.0 | 1126.5 | 6.07% | 19 | 75 | 1700429 | 64.5 | 501353 | 4342 | | 3 | 焦炭2601 M | 1603.5 ...

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 12 月 18 日期货主力合约行情走势进行预测，股指期货大概率偏弱震荡，白银、铂、钯期货将再创上市以来新高，铂、钯、焦煤、玻璃、纯碱期货将震荡偏强 [1][2][3] 3. 根据相关目录总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货大概率偏弱震荡，给出 IF2512、IH2512、IC2512、IM2512 阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约 T2603 大概率偏强震荡，阻力 108.07 和 108.22 元，支撑 107.90 和 107.80 元 [3] - 三十年期国债期货主力合约 TL2603 大概率偏强震荡，阻力 112.4 和 112.7 元，支撑 111.7 和 111.5 元 [3] - 黄金期货主力合约 AU2602 大概率偏强震荡，阻力 985.8 和 993.0 元/克，支撑 975.0 和 973.3 元/克 [3] - 白银期货主力合约 AG2602 大概率偏强震荡，上攻阻力 15800 和 16300 元/千克，支撑 15200 和 15033 元/千克，将再创上市以来新高 [3] - 铂期货主力合约 PT2606 大概率震荡偏强，上攻阻力 545.0 和涨停板 551.25 元/克，支撑 527.5 和 520.0 元/克，将再创上市以来新高 [3] - 钯期货主力合约 PD2606 大概率震荡偏强，上攻阻力 470.0 和涨停板 476.60 元/克，支撑 455.1 和 450.0 元/克，将再创上市以来新高 [3] - 铜期货主力合约 CU2602 大概率宽幅震荡，支撑 92200 和 91600 元/吨，阻力 93800 和 94700 元/吨 [4] - 铝期货主力合约 AL2602 大概率偏强震荡，上攻阻力 22130 和 22230 元/吨，支撑 21920 和 21880 元/吨 [4] - 氧化铝期货主力合约 AO2601 大概率偏强震荡，阻力 2608 和 2636 元/吨，支撑 2558 和 2539 元/吨 [4] - 锡期货主力合约 SN2601 大概率偏强震荡，上攻阻力 340000 和 345000 元/吨，支撑 329400 和 327700 元/吨 [4] - 多晶硅期货主力合约 PS2605 大概率偏强震荡，阻力 63000 和 65000 元/吨，支撑 61600 和 61000 元/吨 [4] - 碳酸锂期货主力合约 LC2605 大概率偏强宽幅震荡，阻力 113000 和涨停板 116630 元/吨，支撑 108600 和 106300 元/吨 [4] - 螺纹钢期货主力合约 RB2605 大概率偏强震荡，上攻阻力 3137 和 3169 元/吨，支撑 3075 和 3064 元/吨 [4] - 热卷期货主力合约 HC2605 大概率偏强震荡，上攻阻力 3298 和 3329 元/吨，支撑 3238 和 3225 元/吨 [5] - 铁矿石期货主力合约 I2605 大概率偏强震荡，上攻阻力 784 和 788 元/吨，支撑 767 和 764 元/吨 [5] - 焦煤期货主力合约 JM2605 大概率震荡偏强，上攻阻力 1133 和 1145 元/吨，支撑 1055 和 1047 元/吨 [7] - 玻璃期货主力合约 FG605 大概率震荡偏强，上攻阻力 1085 和 1100 元/吨，支撑 1033 和 1021 元/吨 [7] - 纯碱期货主力合约 SA605 大概率震荡偏强，上攻阻力 1205 和 1222 元/吨，支撑 1170 和 1160 元/吨 [7] - 甲醇期货主力合约 MA605 大概率偏强震荡，上攻阻力 2200 和 2219 元/吨，支撑 2150 和 2141 元/吨 [7] 宏观资讯和交易提示 - “十五五”开局年，适度宽松货币政策推动经济增长和物价回升，预计明年降准、降息分别有 0.5 个、0.1 个百分点空间，结构性工具聚焦重点领域 [8] - 今年前 11 个月，全国财政收入 20.05 万亿元，同比增 0.8%，全国税收收入 16.48 万亿元，增 1.8%，证券交易印花税收入 1855 亿元，增 70.7% [8] - 工信部部长会见 AMD 高管，就数字经济、人工智能领域合作交流 [8] - 外交部回应中方在巴拿马运河港口交易谈判相关问题，表示不掌握情况 [8] - 海南自由贸易港 12 月 18 日启动全岛封关运作，货物可通过口岸进出 [9] - 特朗普下令封锁委内瑞拉油轮，认定其政府为“外国恐怖组织” [9] - 美联储理事沃勒称有 50 至 100 个基点降息空间，当前无需激烈行动 [9] - 12 月 17 日，广期所铂、钯期货主力合约涨停，碳酸锂期货大涨近 8%，广期所发布风险提示 [9] - IEA 称 2025 年全球煤炭需求增 0.5%达 88.5 亿吨，需求进入平台期，预计后续缓慢下降 [10] - 12 月 17 日，美油主力合约收涨 2.92%报 56.74 美元/桶，布伦特原油主力合约涨 2.85%报 60.6 美元/桶 [10] - 12 月 17 日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.90%报 4371.40 美元/盎司，COMEX 白银期货涨 4.92%报 66.44 美元/盎司 [10] - 12 月 17 日，伦敦基本金属全线上涨，LME 期锡涨 3.05%报 42275.00 美元/吨等 [11] - 12 月 17 日，在岸人民币对美元 16:30 收盘报 7.0460，较上一交易日跌 35 个基点，夜盘收报 7.0450，人民币对美元中间价报 7.0573，较上一交易日涨 29 个基点 [11] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 12 月 17 日，沪深 300 等四大股指期货主力合约先抑后扬、震荡上行，短线止跌反弹走高，给出当日涨跌幅、高低点及均线情况 [12][13] - 12 月 17 日，A股午后崛起，沪指等多数指数收涨，港股恒生指数等收涨，南向资金净买入 79 亿港元 [14] - 12 月 17 日，美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指涨跌不一 [15] - 预期 2025 年 12 月，IF、IH、IC、IM 主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [15][16] - 预期 12 月 18 日，股指期货大概率偏弱震荡，给出 IF2512 等合约阻力位和支撑位 [16] 国债期货 - 十年期：12 月 17 日，主力合约 T2603 震荡上行，收盘涨 0.10%，短线继续反弹走高，当日央行开展逆回购操作，净回笼 1430 亿元，资金面、一级市场有相关表现 [32][33] - 三十年期：12 月 17 日，主力合约 TL2603 偏强震荡上行，收盘涨 0.63%，短线初步止跌发力反弹走高，当日债市回暖，资金面宽松 [36][37] - 预期 12 月 18 日，T2603 大概率偏强震荡，阻力 108.07 和 108.22 元，支撑 107.90 和 107.80 元；TL2603 大概率偏强震荡，阻力 112.4 和 112.7 元，支撑 111.7 和 111.5 元 [34][38] 黄金期货 - 12 月 17 日，主力合约 AU2602 震荡上行，收盘涨 0.42%，短线止跌反弹走高 [38] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，上攻阻力 1002.0 和 1050.0 元/克，支撑 917.5 和 899.0 元/克 [38] - 预期 12 月 18 日，主力合约 AU2602 大概率偏强震荡，阻力 985.8 和 993.0 元/克，支撑 975.0 和 973.3 元/克 [39] 白银期货 - 12 月 17 日，主力合约 AG2602 大幅震荡上行，报收涨 5.05%，创下上市以来新高，上行空间打开 [47] - 12 月 17 日 21:00 - 12 月 18 日 02:30 夜盘，AG2602 小幅震荡上行，报收涨 3.93%，创下上市以来新高，均线多头排列，上涨趋势明显 [48] - 今年以来，现货白银涨幅约 130%，是同期黄金期货涨幅 2 倍，供需失衡等因素催生上涨行情 [49] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力 16000 和 16500 元/千克，支撑 12565 和 12366 元/千克，将创下上市以来新高 [49] - 预期 12 月 18 日，主力合约 AG2602 大概率偏强震荡，上攻阻力 15800 和 16300 元/千克，支撑 15200 和 15033 元/千克，再创上市以来新高 [49] 铂期货 - 12 月 17 日，主力合约 PT2606 大幅震荡上行，收盘涨停，涨 7.00%，创下上市以来新高，上行空间打开 [54] - 预期 12 月 18 日，主力合约 PT2606 大概率震荡偏强，上攻阻力 545.0 和涨停板 551.25 元/克，支撑 527.5 和 520.0 元/克，再创上市以来新高 [54] 钯期货 - 12 月 17 日，主力合约 PD2606 大幅震荡上行，收盘涨停，涨 6.99%，创下上市以来新高，上行空间打开 [57] - 预期 12 月 18 日，主力合约 PD2606 大概率震荡偏强，上攻阻力 470.0 和涨停板 476.60 元/克，支撑 455.1 和 450.0 元/克，再创上市以来新高 [57] 铜期货 - 12 月 17 日，主力合约 CU2602 震荡上行，收盘涨 0.40%，短线止跌反弹走高 [59] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力 95000 和 100000 元/吨，支撑 87400 和 85500 元/吨，将创下上市以来新高 [59] - 预期 12 月 18 日，主力合约 CU2602 大概率宽幅震荡，支撑 92200 和 91600 元/吨，阻力 93800 和 94700 元/吨 [59] 铝期货 - 12 月 17 日，主力合约 AL2602 小幅震荡上行，报收涨 0.55%，短线止跌小幅反弹走高 [64] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力 22500 和 22730 元/吨，支撑 21500 和 21300 元/吨 [65] - 预期 12 月 18 日，主力合约 AL2602 大概率偏强震荡，上攻阻力 22130 和 22230 元/吨，支撑 21920 和 21880 元/吨 [65] 氧化铝期货 - 12 月 17 日，主力合约 AO2601 震荡上行，收盘涨 0.95%，短线继续上行走高 [68] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏弱，下探支撑 2400 和 2350 元/吨，阻力 2710 和 2752 元/吨，将创下上市以来新低 [68] - 预期 12 月 18 日，主力合约 AO2601 大概率偏强震荡，阻力 2608 和 2636 元/吨，支撑 2558 和 2539 元/吨 [68] 锡期货 - 12 月 17 日，主力合约 SN2601 偏强震荡上行，收盘涨 1.73%，短线止跌发力反弹走强 [73] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力 335000 和 349000 元/吨，支撑 303000 和 300000 元/吨 [74] - 预期 12 月 18 日，主力合约 SN2601 大概率偏强震荡，上攻阻力 340000 和 345000 元/吨，支撑 329400 和 327700 元/吨 [74] 多晶硅期货 - 12 月 17 日，主力合约 PS2605 大幅震荡上行，收盘涨 4.36%，上行空间打开 [78] - 预期 2025 年 12 月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力 65000 和 700000 元/吨，文档支撑位信息缺失 [78] - 预期 12 月 17 日，主力合约 PS2605 大概率偏强震荡，阻力 63000 和 65000 元/吨，支撑 61600 和 61000 元/吨 [78] 碳酸锂期货 - 12 月 17 日，主力合约 LC2605

敬请阅读末页的重要说明 期货研究 | | 至 1.31 万吨；再生铅开工率因原料到货不佳下滑至 45.4%，成品库存止跌回升。需求端，铅蓄电池开工率微 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 升至 74.64%，汽车蓄电池更换需求因天气转冷而向好，但企业采购多维持刚需。库存方面，五地铅锭社会库 | | | | | | | | | | | | | 存略降至 2.05 万吨，但沪铅 2512 合约临近交割，存在交仓导致显性库存累积的可能。价格方面，伦铅受 LME | | | | | | | | | | | | | 高贴水拖累重心下移，国内现货流通货源预计收紧，对价格形成一定支撑。原料端，铅精矿市场成交清淡， | | | | | | | | | | | | | 加工费持稳，银价高企对成本构成支撑。 | | | | | | | | | | | | | 交易策略：区间操作，高抛低吸。 | | | | | | | | | | | | | 风险提示：1. 交割后库存 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年12月18日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为8.8万吨，环比持平。 需求端来看，上周工业硅需求为7.5万吨，环比增长4.17%.需求有所抬升. 多晶硅库存为29.3万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利； 有机硅库存为43900吨，处于低位，有机硅生产利润为1359元/吨，处于盈 利状态，其综合开工率为74.68%，环比持平，高于历史同期平均水平；铝 合金锭库存为7.31万吨，处于高位，进口亏损为208元/吨，A356铝送至无 锡运费和利润为602.05元/吨，再生铝开工率为59.8%，还比减少2.76%,处 于高位。 成本端来看，新疆地区样本通氧 ...