**公司：新宙邦** * **2025年财务表现**：公司预计2025年实现营收96[点]39亿元，同比增长22[点]84%；实现归母净利润10[点]98亿元，同比增长16[点]56%；实现扣非净利润10[点]89亿元，同比增长14[点]54%[1] * **营收增长驱动因素**： * 锂离子电池材料需求增长：受益于锂离子电池（特别是下半年储能电池）市场需求持续增长，公司电池化学品销量及销售收入同比大幅增长，生产效率和产能利用率快速提升[2] * 含氟及半导体化学品市场拓展：公司抓住含氟冷却液、含氟清洗溶剂及国内半导体行业市场机遇，有机氟化学品及电子信息化学品业务中的半导体化学品市场开发效果明显，订单量增加，销售收入同比稳健增长[2] * 电容化学品商业模式优势：公司电容化学品业务凭借“产品+解决方案”的商业模式，在严格的安全环保与高品质管理下，加强了与核心客户的粘性，实现销售收入持续增长，毛利率稳步提升[2] * **归母净利润增长驱动因素**： * 主营业务改善：主营业务销售收入同比增长，电池化学品和半导体化学品产销量同比大幅增长[2] * 运营效率优化：投产项目产能释放迅速，叠加改进与降本提效措施，成本竞争力增强，经营效率显著改善[2] * 投资回报贡献：合营企业石磊氟材料净利润同比大幅增长，带动公司投资收益显著增加[2] **行业：锂离子电池、半导体、基础化工** * **锂离子电池行业**：市场需求持续增长，特别是下半年储能电池市场需求快速增长，带动了上游电池材料的需求[2] * **半导体行业**：国内半导体行业存在市场机遇，为相关的含氟化学品、清洗溶剂及半导体化学品带来增长机会[2]

公司2025年度业绩概览 - 公司2025年实现营业收入96.39亿元，同比增长22.84% [1] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润10.98亿元，同比增长16.56% [2] 营业收入增长驱动因素 - 锂离子电池材料需求增长：受益于锂离子电池市场需求持续增长，特别是下半年储能电池市场需求快速增长，带动公司电池化学品销量及销售收入同比大幅增长，生产效率和产能利用率快速提升 [1] - 有机氟与半导体化学品市场拓展：公司抓住含氟冷却液、含氟清洗溶剂及国内半导体行业市场机遇，有机氟化学品及电子信息化学品业务的半导体化学品市场开发效果明显，订单量增加，销售收入同比稳健增长 [1] - 电容化学品商业模式优势：公司电子信息化学品业务的电容化学品凭借“产品+解决方案”商业模式，在严格的安全环保与高品质质量管理下，加强了与核心客户粘性，实现销售收入持续增长，毛利率稳步提升，盈利能力加强 [1] 净利润增长驱动因素 - 主营业务改善：公司主营业务销售收入同比增长，电池化学品和电子信息化学品业务的半导体化学品产销量同比大幅增长 [2] - 运营效率优化：公司投产项目产能释放迅速，叠加工艺改进与降本提效措施落地，成本竞争力增强，经营效率显著改善，支撑整体盈利能力提升 [2] - 投资回报贡献：合营企业石磊氟材料净利润同比大幅增长，带动公司投资收益显著增加，进一步增厚公司利润 [2]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 公司实现营业收入96.39亿元，同比增长22.84% [1] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润10.98亿元，同比增长16.56% [2] 营业收入增长驱动因素 - 锂离子电池材料需求增长：受益于锂离子电池市场需求持续增长，特别是下半年储能电池市场需求快速增长，带动公司电池化学品销量及销售收入同比大幅增长，生产效率和产能利用率快速提升 [1] - 有机氟与半导体化学品市场拓展：公司抓住含氟冷却液、含氟清洗溶剂及国内半导体行业市场机遇，有机氟化学品及电子信息化学品业务的半导体化学品市场开发效果明显，订单量增加，销售收入同比稳健增长 [1] - 电容化学品业务模式优势：公司电子信息化学品业务的电容化学品凭借“产品+解决方案”商业模式，在严格的安全环保与高品质质量管理下，加强了与核心客户粘性，实现销售收入持续增长，毛利率稳步提升，盈利能力加强 [1] 净利润增长驱动因素 - 主营业务改善：公司主营业务销售收入同比增长，电池化学品和电子信息化学品业务的半导体化学品产销量同比大幅增长 [2] - 运营效率优化：公司投产项目产能释放迅速，叠加工艺改进与降本提效措施落地，成本竞争力增强，经营效率显著改善，支撑整体盈利能力提升 [2] - 投资回报贡献：合营企业石磊氟材料净利润同比大幅增长，带动公司投资收益显著增加，进一步增厚公司利润 [2]

公司上市与发行信息 - 深圳新宙邦科技股份有限公司于2025年1月27日向港交所主板递交上市申请书，联席保荐人为中信证券和中金公司 [1] - 本次发行将涉及H股，最高发行价为每股H股[編纂]港元，另加1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00015%财汇局交易征费及0.00565%香港联交所交易费 [2] - 公司已发行A股，面值为每股人民币1.00元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是一家以创新为驱动、总部位于中国的电子化学品和功能材料提供商，主要从事电池化学品、有机氟化学品及电子信息化学品的研究开发、生产制造及销售服务 [3] - 公司为全球客户提供涵盖新能源汽车、储能系统、消费电子、AI与数字基建、半导体制造、制药等行业的综合解决方案 [3] - 公司是国内较早布局锂离子电池电解液的企业，已构建涵盖电解液及溶质、溶剂、添加剂等原料的垂直整合价值链，并建立起遍及全球的生产制造与物流配送体系 [3] - 公司有机氟化学品业务的HFPO及下游产品全球产销规模2024年位居国内第一，同时也是高端有机氟化学品产品品类最为齐全的中国企业 [3] - 公司电容化学品业务于2020年至2024年市占率位居全球第一，是主要的全球供应商之一 [3] - 公司半导体化学品业务实现了对国内市场前五大IC厂商的批量稳定供货，并在半导体冷却液等产品领域占据中国市场领先地位 [3] - 公司持续加大研发投入，通过整合三大业务板块（电池化学品、有机氟化学品、电子信息化学品）的能力，跨领域共享资源并深化客户合作 [4] 公司财务表现 - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司收入分别约为74.72亿元、78.36亿元、66.07亿元人民币 [5] - 同期，公司年/期内利润分别约为10.14亿元、9.51亿元、7.72亿元人民币 [6] - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司毛利率分别为28.4%、25.6%、23.7% [8] - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司流动比率分别为1.77、1.77、1.91，速动比率分别为1.60、1.56、1.71，负债资产比率分别为45.4%、42.0%、41.8% [9] 行业概览与市场前景 - 全球电池电解液市场收入从2020年的人民币73亿元大幅增长至2024年的人民币331亿元，复合年增长率为45.9%，预计到2029年将增至人民币1,141亿元，复合年增长率为23.5% [10] - 全球电池电解液产量从2020年的26.47万吨快速增长至2024年的160.52万吨，复合年增长率为56.9%，预计到2029年将增至506.41万吨，复合年增长率为21.5% [10] - 2024年，电动汽车电池电解液占全球市场总收入约75.3%，储能电池电解液及消费电子电池电解液占比分别约为21.9%及2.8% [10] - 中国电池电解液市场收入从2020年的人民币40亿元增至2024年的人民币255亿元，复合年增长率为59.0% [12] - 中国电池电解液产量从2020年的15.22万吨快速增长至2024年的129.36万吨，复合年增长率为70.7%，预计到2029年将增至390.94万吨，复合年增长率为20.9% [12] - 全球有机氟化学品市场收入从2020年的人民币848亿元显著增长至2024年的人民币1,585亿元，复合年增长率为16.9%，预计到2029年将增至人民币3,041亿元，复合年增长率为13.6% [16] - 中国有机氟化学品市场收入从2020年的人民币356亿元显著增长至2024年的人民币713亿元，复合年增长率为18.9%，预计到2029年将增至人民币1,399亿元，复合年增长率为14.1% [18] - 全球电容化学品市场收入从2020年的人民币18亿元增至2024年的人民币27亿元，复合年增长率为11.2%，预计到2029年将增至人民币45亿元，未来五年复合年增长率为10.6% [21] - 中国电容化学品市场收入从2020年的人民币9亿元增至2024年的人民币16亿元，复合年增长率为14.6%，预计到2029年将增至人民币27亿元，未来五年复合年增长率为11.9% [21] - 全球湿电子化学品市场收入从2020年的人民币412亿元增至2024年的人民币753亿元，中国湿电子化学品市场收入从2020年的人民币107亿元增至2024年的人民币235亿元 [22] - 预计到2029年，全球及中国湿电子化学品市场将分别扩大至人民币1,208亿元及人民币403亿元，复合年增长率分别为9.8%及11.3% [22] 公司治理与股权架构 - 公司董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事，董事任期三年 [24] - 董事会主要职能包括召开股东大会、确定公司经营计划及投资方案、制订财务预算及利润分配方案等 [24] - 覃九三先生（58岁）为董事长兼执行董事，负责公司战略发展规划 [26] - 周建文先生（62岁）为副董事长兼执行董事，负责公司战略支持及治理领导 [26] - 郑仲天先生（59岁）为执行董事兼总工程师，负责管理公司的技术研发 [26] - 周艾平先生（57岁）为执行董事、职工代表董事兼常务副总裁，负责电池化学品事业部的运营及管理 [26] - 吴成英先生（39岁）为执行董事兼副总裁，负责管理有机氟化学品事业部产品的技术研发 [26] - 覃先生、周先生、钟女士、郑先生、张女士及邓女士为公司的控股股东集团成员，根据一致行动协议一致行动 [27] - 截至2026年1月20日，控股股东集团合共持有约2.807亿股A股，约占公司已发行股本总额的37.34% [27] - 覃先生实益拥有102,779,885股A股，约占公司总股本的13.67% [29] - 周先生实益拥有56,806,157股A股，约占公司总股本的7.56% [29] - 钟女士实益拥有44,825,587股A股，约占公司总股本的5.96% [29] - 郑先生实益拥有42,104,102股A股，约占公司总股本的5.60% [29] - 张女士实益拥有23,371,603股A股，约占公司总股本的3.11% [29] - 邓女士实益拥有10,808,582股A股，约占公司总股本的1.44% [29] 中介团队 - 联席保荐人为中信证券（香港）有限公司、中国国际金融香港证券有限公司 [30] - 公司法律顾问为中伦律师事务所，联席保荐人法律顾问为贝克•麦坚时国际律师事务所（香港及美国法律）及海问律师事务所（中国法律） [30] - 核数师及申报会计师为安永会计师事务所，行业顾问为弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司，合规顾问为迈时资本有限公司 [31]

公司上市申请与基本信息 - 深圳新宙邦科技股份有限公司于2025年1月27日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券和中金公司 [1] - 公司是一家以创新为驱动、总部位于中国的电子化学品和功能材料提供商，主要从事电池化学品、有机氟化学品及电子信息化学品的研究开发、生产制造及销售服务 [3] - 公司为新能源汽车、储能系统、消费电子、AI与数字基建、半导体制造、制药等行业的全球客户提供综合解决方案 [3] 公司业务与市场地位 - 新宙邦是国内较早布局锂离子电池电解液的企业，已构建涵盖电解液及溶质、溶剂、添加剂等原料的垂直整合价值链 [3] - 公司有机氟化学品业务的HFPO及下游产品全球产销规模2024年位居国内第一，也是高端有机氟化学品产品品类最为齐全的中国企业 [3] - 公司电容化学品业务于2020年至2024年市占率位居全球第一，半导体化学品业务已实现对国内市场前五大IC厂商的批量稳定供货，并在半导体冷却液等产品领域占据中国市场领先地位 [3] 财务表现 - 公司收入于2023年度、2024年度及2025年前九个月分别约为74.72亿元、78.36亿元、66.07亿元人民币 [5] - 公司年/期内利润于2023年度、2024年度及2025年前九个月分别约为10.14亿元、9.51亿元、7.72亿元人民币 [6] - 公司毛利率呈现下降趋势，于2023年度、2024年度及2025年前九个月分别为28.4%、25.6%、23.7% [8] - 公司流动比率在2023年、2024年及2025年9月30日分别为1.77、1.77、1.91，速动比率分别为1.60、1.56、1.71，负债资产比率分别为45.4%、42.0%、41.8% [9] 行业概览与增长前景 - 全球电池电解液市场收入从2020年的73亿元大幅增长至2024年的331亿元，复合年增长率为45.9%，预计到2029年将增至1,141亿元，复合年增长率为23.5% [10] - 中国电池电解液市场收入从2020年的40亿元增至2024年的255亿元，复合年增长率为59.0%，预计未来将保持稳健增长 [12] - 全球有机氟化学品市场收入从2020年的848亿元增长至2024年的1,585亿元，复合年增长率为16.9%，预计到2029年将增至3,041亿元，复合年增长率为13.6% [13] - 中国有机氟化学品市场收入从2020年的356亿元增长至2024年的713亿元，复合年增长率为18.9%，预计到2029年将增至1,399亿元，复合年增长率为14.1% [16] - 全球电容化学品市场收入从2020年的18亿元增至2024年的27亿元，复合年增长率为11.2%，预计至2029年增至45亿元，复合年增长率为10.6% [18] - 中国湿电子化学品市场收入从2020年的107亿元增至2024年的235亿元，预计到2029年将增至403亿元，复合年增长率为11.3%，增速高于全球市场 [19] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [20] - 覃九三先生（董事长兼执行董事）、周蓬文先生（副董事长兼执行董事）、郑仲天先生（执行董事兼总工程师）、周艾平先生（执行董事、职工代表董事兼常务副总裁）、吴成英先生（执行董事兼副总裁）为执行董事 [23] - 覃先生、周先生、锺女士、郑先生、张女士及邓女士为公司的控股股东集团成员，根据一致行动协议一致行动，合计持有280,695,916股A股，约占截至2026年1月20日公司已发行股本总额的37.34% [24] - 覃先生个人实益持有102,779,885股A股，约占公司已发行股本总额的13.67% [26]

公司上市申请与基本信息 - 深圳新宙邦科技股份有限公司于1月27日向港交所主板递交上市申请书，联席保荐人为中信证券和中金公司 [1] - 公司是一家以创新为驱动、总部位于中国的电子化学品和功能材料提供商 [1] - 公司主要从事电池化学品、有机氟化学品及电子信息化学品的研究开发、生产制造及销售服务 [1] 股票发行相关细节 - 本次发行股票类型为H股，每股面值为人民币1.00元 [2] - 最高发行价为每股H股[編纂]港元，另需加计1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00015%会财局交易征费及0.00565%香港联交所交易费 [2]

公司上市与业务概况 - 深圳新宙邦科技股份有限公司于1月27日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券和中金公司 [1] - 公司是一家以创新为驱动、总部位于中国的电子化学品和功能材料提供商 [1] - 公司主要从事电池化学品、有机氟化学品及电子信息化学品的研究开发、生产制造及销售 [1] 发行相关细节 - 公司计划发行H股，每股面值为人民币1.00元 [2] - 最高发行价（每股H股）为港元，另需加1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00015%财汇局交易征费及0.00565%香港联交所交易费 [2]

财务数据 - 2023 - 2025年9月止九个月收入分别为7472419千元、7835681千元、5658681千元、6607437千元人民币[74] - 2023 - 2025年9月止九个月电池化学品收入分别为5053113千元、5115623千元、3612131千元、4424141千元人民币[79] - 2023 - 2025年9月止九个月有机氟化学品收入分别为1425415千元、1528765千元、1156246千元、1074166千元人民币[79] - 2023 - 2025年9月止九个月电子信息化学品收入分别为939390千元、1134169千元、847102千元、1067902千元人民币[79] - 2023 - 2025年，非流动资产总值从8110138千元变为8813864千元，流动资产总值从9514175千元变为9706428千元[91] - 2023 - 2025年9月30日止九个月，经营活动现金流量净额从3447911千元变为905694千元[93] - 2023 - 2025年，资产净值从9632230千元增至10776994千元[91] - 2023 - 2025年9月30日止九个月，现金及现金等价物减少净额从268697千元变为1210541千元[95] - 截至2023 - 2025年，毛利率从28.4%降至23.7%，流动比率从1.77变为1.91[96] - 2023年建议末期股息为450805千元人民币，2024年为298096千元人民币[108] - 电池化学品平均售价从2023年的每吨23853元降至2024年的每吨14916元，截至2025年9月30日止九个月降至每吨12158元[200] - 有机氟化学品平均售价从2023年的每吨317060元降至2024年的每吨230624元，截至2025年9月30日止九个月降至每吨[数字缺失]元[200] 市场份额 - 有机氟化学品业务的HFPO及下游产品2024年全球产销规模位居国内第一[36] - 电子信息化化学品业务下的电容化学品2020 - 2024年市占率位居全球第一[36] - 电容化学品2024年度全球市占率27.9%[38] - 电池电解液2024年度全球市占率13.5%[38] - 半导体冷却液市占率2024年在中国市场的本土企业中位居第一[38] - 2024年公司电容化学品2020 - 2024年市占率位居全球第一，若干半导体化学品产品中国市场市占率位居国内企业第一[48] - 公司电容化学品按收入计在2020 - 2024年位居全球第一[71] - 五大电解液生产商按收入计合共占据全球约70%的电解液市场份额[71] 研发情况 - 公司研发人员1034人，专利获授权数量634项，专利申请数量累计1549项[38] - 公司是全球唯一一家同时具备溶质、溶剂和添加剂自供能力的规模化电解液制造商[38] - 公司添加剂的自供量全球最高[38] - 公司电池电解液销售额2020 - 2024年均位居全球前三[38] - 往绩记录期间，公司累计投入研发资金逾12.379亿元，各期研发费用占收入比重超5%[49] - 截至2025年9月30日，公司有研发人员1034人，占员工总数的23.6%[49] - 公司已递交并被受理专利申请累计1549项，已取得国内专利授权累计530项、国外发明专利授权累计104项[49] 市场与行业规模 - 2024年公司电池化学品、有机氟化学品、电容化学品及湿电子化学品市场规模分别超331亿元、1585亿元、27亿元及753亿元[55] - 2024年锂电池全球市场规模为1510.5GWh，2025 - 2029年复合年增长率预计达26.1%[56] - 2024年AI领域全球市场规模为人民币45518亿元，2025 - 2029年复合年增长率预计达36.4%[57] - 2024年数据中心全球市场规模为人民币6206亿元，2025 - 2029年复合年增长率预计达10.6%[57] - 2024年医药全球市场规模为人民币113981亿元，2025 - 2029年复合年增长率预计达3.4%[59] - 2024年氢燃料电池全球市场规模为人民币790亿元，2025 - 2029年复合年增长率预计达66.5%[59] - 2024年电容化学品全球市场规模达人民币27亿元，2025 - 2029年复合年增长率预计达10.6%[60] - 2024年中国半导体行业规模为人民币13903亿元，2025 - 2029年复合年增长率预计达10.2%[60] 公司发展规划 - 预计2026年公司在欧洲及东南亚建立两个海外电池化学品生产基地[51] - 公司拟将部分资金用于本地化、一体化战略布局，占比及金额待确定[104] - 公司拟将部分资金用于支持电池化学品、有机氟化学品、电子信息化学品全链条研发能力，占比及金额待确定[110] - 公司拟将部分资金用于支持数字化基建升级，占比及金额待确定[110] - 公司拟将部分资金用作营运资金及一般公司用途，占比及金额待确定[110] 其他信息 - 公司A股于2010年1月在深交所创业板上市，无严重违规情况[99] - 截至最后实际可行日期，控股股东集团共同持有公司股本总额约37.34%[100] - 公司有2022年可转换债券、2023年限制性股份激励计划、2025年限制性股份激励计划等[114] - 公司截至最后实际可行日期持有福建永晶科技股份有限公司24.03%股权[128] - H股每股面值为人民币1.00元[135] - 全氟异丁腈相较于SF6可降低超过98%的温室气体影响[181]

发行相关 - H股面值为每股人民币1.00元[11][158] - 发行价预计不超过每[REDACTED] HK$[REDACTED]，预计不低于每[REDACTED] HK$[REDACTED][14] - 若截至[REDACTED]香港时间中午12:00，发行价未达成协议，发行将不会进行并失效[14] 业绩表现 - 2023 - 2025年前九个月营收分别为74.72419亿元、78.35681亿元、56.58681亿元和66.07437亿元[98] - 2023 - 2025年前九个月净利润分别为7.09054亿元、7.71514亿元和10.13915亿元[98] - 2023 - 2025年毛利率分别为28.4%、25.6%、23.7%[119] 市场份额 - 2020 - 2024年公司电容器化学品全球市场份额排名第一，2024年全球市场份额为27.9% [48][52] - 2020 - 2024年公司电池电解质销售收入位列全球前三，2024年全球市场份额为13.5% [52] 研发情况 - 记录期内，公司研发投资超1.2379亿人民币，研发费用占比超5%[64] - 截至2025年9月30日，研发人员1034人，占员工总数23.6%，专利申请1549项，获中国专利530项、海外发明专利104项[64] 市场规模与增长 - 2024年电池化学品、有机氟化学品、电容器化学品和湿电子化学品市场规模分别超331亿、1585亿、27亿和753亿人民币，预计2025 - 2029年复合年增长率分别为23.5%、13.6%、10.6%和9.8% [72] - 2024年全球锂电池市场规模1510.5GWh，预计2025 - 2029年复合年增长率为26.1%，电解质销售复合年增长率为23.5% [73] 生产基地 - 截至2025年9月30日，公司在全球运营14个生产基地，包括13个中国基地和1个欧洲基地，并开始在马来西亚、中东建设海外基地及扩建波兰基地[88] 客户与供应商 - 2023、2024年及2025年前九个月，公司前五大客户销售总额分别约为31.403亿元、27.103亿元和22.189亿元，分别占同期总收入的42.0%、34.6%和33.6%[89] - 2023、2024年及2025年前九个月，公司前五大供应商采购成本分别约为17.393亿元、15.88亿元和15.224亿元，分别占同期销售成本的32.5%、27.2%和30.2%[90] 股权结构 - 截至最后实际可行日期，控股股东集团持有约37.34%总股本[123][146] - 截至最近实际可行日期，公司持有福建永晶科技股份有限公司24.03%的股权[151] - 公司持有江西石磊氟材料有限责任公司约42.83%的股权[183] 子公司情况 - 惠州宙邦化工有限公司于2007年7月30日成立，为公司全资子公司[164] - 湖南福邦新材料有限公司于2018年8月27日成立，为公司非全资子公司[164] - 江苏瀚康新材料有限公司于2014年3月28日成立，为公司全资子公司[169]

公司股价与交易表现 - 1月26日，新宙邦股价下跌5.02%，报收55.28元/股，成交额达9.88亿元，换手率为3.23%，总市值为415.59亿元 [1] 公司基本情况 - 深圳新宙邦科技股份有限公司成立于2002年2月19日，于2010年1月8日上市，主营业务为新型电子化学品及功能材料的研发、生产、销售和服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：电池化学品占66.43%，有机氟化学品占17.03%，电子信息化学品占16.03%，其他(补充)占0.50% [1] 主要流通股东动态 - 易方达创业板ETF（159915）为新宙邦十大流通股东之一，该基金在三季度减持了172.1万股，截至当时持有1021.58万股，占流通股比例为1.89% [2] - 根据测算，因新宙邦股价下跌，易方达创业板ETF（159915）在1月26日单日浮亏约2983.02万元 [2] 相关基金概况 - 易方达创业板ETF（159915）成立于2011年9月20日，最新规模为1004.46亿元，今年以来收益率为4.63%，近一年收益率为62.54%，成立以来收益率为282.29% [2] - 该基金的基金经理为成曦和刘树荣，成曦累计任职时间9年267天，现任基金资产总规模2369.54亿元，刘树荣累计任职时间8年195天，现任基金资产总规模1276.84亿元 [3]