公司经营情况 - 2024年公司营业收入4.47亿元，同比下降24.20%，归母净利润-0.73亿元，由盈转亏，扣非净利润已连续多年为负值 [3] - 人造板产品收入明显下降，毛利率下降至1.74%，林化产品收入连续三年大幅下降，2024年仅实现0.09亿元收入 [3] - 2025年一季报显示公司经营业绩进一步下滑，期末净资产0.8亿元，货币资金余额0.14亿元，资产负债率达75.44% [3] - 公司股票自2025年4月30日起被实施其他风险警示，股票简称变更为"ST景谷"，日涨跌幅限制为5% [2] 行业环境分析 - 房地产行业下行周期传导至人造板行业，2024年房地产竣工面积同比大幅减少，导致下游家居行业需求下降 [5][6] - 2024年全国建成投产48条刨花板生产线，新增产能1541万立方米/年，为历史年度投产总量最大的一年 [6][10] - 河北地区2024年刨花板产能净增加187万立方米，增幅43%，区域性竞争激烈程度大幅提高 [6][7] - 人造板行业出现价格战，2024年刨花板价格下降20.99%，无醛刨花板价格下降9.34%，纤维板价格下降6.03% [12] 同行业比较 - 丰林集团2024年收入同比下降13.68%，净利润同比下降328.48%，毛利率下降5.67个百分点 [13] - 大亚圣象2024年收入同比下降18.09%，净利润同比下降60.47%，毛利率下降0.84个百分点 [13] - 鼎丰股份2024年收入同比下降31.11%，毛利率下降13.20个百分点 [13] - 下游家居行业上市公司2024年平均收入下降15.10%，平均毛利下降13.10% [15] 公司应对措施 - 优化成本结构、调整市场定位与产品服务策略、加强内部管理、积极拓展业务渠道 [18] - 积极探索战略转型，扭转主营业务增长乏力及盈利能力低的局面 [18] - 与控股股东周大福投资签署债权转让协议，转让1.42亿元业绩补偿款债权 [1][37] - 与金融机构沟通协调到期借款展期及续贷，开拓融资租赁等非标融资渠道 [36] 汇银木业情况 - 2024年汇银木业净利润-3245.80万元，未完成业绩承诺，公司应收业绩补偿款14186.92万元 [1] - 2024年计提商誉减值准备0.83亿元，计提固定资产减值损失0.28亿元、无形资产减值损失0.06亿元 [40] - 2024年刨花板销量下降11.56%，纤维板销量下降25.41%，价格大幅下降导致毛利率下滑 [41][42] - 汇银木业2024年收入3.89亿元，净利润-0.32亿元，与前期预测的5.64亿元收入和0.58亿元净利润差异较大 [40]

松香行业概况 - 我国是全球最大脂松香生产国 主要产区包括广西 江西 云南 广东 福建和湖南 [2] - 2023年松香产量达47.5万吨 同比增长15.8% 较2022年41万吨显著提升 [2] - 松节油作为联产品 每生产1吨松香可产出0.13-0.26吨松节油 2023年松节油产量8.7万吨 [8] 进出口贸易动态 - 2018年起松香进口量首次超过出口量 2021年进口量达峰值9.65万吨 [4] - 2022年松香进口量同比骤降24.76% 主因国内外价差缩减 [4] - 松香深加工产品出口量持续下滑 2022年出口5.23万吨 同比下降12.34% [6] 产业链与竞争格局 - 全球松香深加工应用广泛 覆盖胶粘剂 涂料 油墨 合成橡胶 食品及化妆品等领域 [10] - 国际领先企业包括美国科塔（生物基化学品）和日本荒川（松香化学技术） [12] - 国内代表企业有广西荒川（日资） 日成林化（国有控股）及江西飞尚（拥有35万亩森林资源） [12] 技术发展与市场前景 - 中外松香技术存在差距 需通过产业对策提升竞争力 [15] - 下游需求旺盛 胶粘剂和涂料市场发展潜力显著 [17] - 行业采用SCP SWOT PEST等模型进行深度分析 预测2025-2031年发展趋势 [12] 区域市场特征 - 松香产量区域集中度高 广西为核心产区 [12] - 江西飞尚依托自有森林资源形成产业链优势 [12] - 梧州作为产业集聚地 拥有日成林化等龙头企业 [12]