公司概况 - 公司成立于2003年，是中国高端国货护肤品牌，聚焦抗皱紧致类护肤品市场，旗舰品牌提供基于天然山茶花成分的高端护肤方案 [3] - 公司于2025年5月29日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中信证券和华泰国际担任联席保荐人 [2] 核心产品与研发 - 2014年推出核心大单品"山茶花精华油"，截至2024年累计销量突破3,000万瓶，连续11年在面部精华油产品中零售额全国第一，连续8年零售额超1亿元 [5] - 已开发山茶超胜肽、山茶超胶原、山茶超A醇等专利成分，提供188个SKU，包括精华油、面霜、面膜等 [6] - 山茶花黑金时光肽抗皱焕亮精华霜2024年收入6,150万元，高倍隔离防晒霜上市首年收入3,630万元 [6] 市场地位 - 按2024年零售额计算，公司在中国高端国货护肤品牌中排名第一，是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌 [7] - 在中国高端抗皱紧致类护肤品市场，按2024年零售额计算在所有国货品牌中名列第一，跻身前10大品牌且是唯一国货品牌 [7] 客户与供应链 - 拥有超过430万名活跃客户，2022-2024年平均年复购率约34.6%，高于行业平均水平 [8] - 是中国面部精华油市场中唯一实现核心成分全价值链整合的公司，涵盖山茶花独家采购、专利成分提取、产品开发和生产 [8] 销售渠道 - 截至2024年12月31日，线下门店共506家，其中95%位于购物商场，直营店占比67.5%，门店总数在国货和国际高端护肤品牌中排名第一 [10] - 线下门店数量从2022年的366家增至2024年的506家，复合年增长率17.6% [10] - 2022-2024年线上收入复合年增长51.2% [10] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为6.91亿元、8.05亿元和12.10亿元，复合年增长率32.5%，远高于行业平均水平 [12] - 2023年实现扭亏为盈，2024年经调整净利润超2亿元 [13] 行业前景 - 中国高端护肤品市场规模从2019年的749亿元增至2024年的1,144亿元，预计2029年达2,185亿元 [14] - 高端抗皱紧致类护肤品市场规模预计从2024年的594亿元增至2029年的1,555亿元，复合年增长率21.2% [14] - 中国面部精华油市场规模预计从2024年起以21.3%的复合年增长率增至2029年的139亿元 [14]