美国7月CPI数据预期 - 市场预计美国7月CPI同比上涨2.8%，高于6月份的2.7% [1] - 预计7月CPI环比上涨0.2%，较6月份0.3%的涨幅略有放缓，主要受汽油价格下跌和食品通胀预期回落影响 [1] - 剔除食品和能源价格后的7月核心CPI预计从6月份的2.9%上升至3.0%，商品通胀上涨不再被服务通胀缓解抵消 [1] - 7月核心CPI环比预计上涨0.3%，超过6月份0.2%的涨幅，创六个月来最强劲涨幅 [1] - CPI仍高于美联储设定的2%目标水平 [1] 关税政策对通胀的影响 - 6月服装价格环比上涨0.4%，鞋类价格在连续数月下跌后上涨0.7%，家具和床上用品价格也上涨0.4%，扭转5月份0.8%的跌幅，显示成本上涨传导至消费者层面 [3] - 富国银行经济学家指出7月CPI将进一步显示关税上调推高价格的迹象，目前价格调整过程处于初期阶段 [3] - 美国有效关税税率目前为18.6%，为1933年以来最高水平 [3] - 消费者日益增长的厌倦情绪使得普遍提价更加困难，预计下半年通胀将回升但不会大幅上升 [3] 美联储政策预期 - 市场倾向于认为美联储将在9月降息，主要因劳动力市场状况和通胀问题 [3] - 花旗银行分析师指出CPI可能让美联储面临双重难题，投资者更关注核心商品价格数据 [4] - 7月联邦公开市场委员会中有2人反对维持利率不变，政策利率走势向下 [4] - 芝加哥商品交易所数据显示，投资者预计美联储9月降息25个基点的可能性为87%，高于上月的57% [4]