12月28日，沪渝高速公路武汉至黄石段（简称武黄高速）改扩建工程顺利通过交工验收，被誉为"楚天第一路"的武黄高速即将以崭新 姿态投入使用。这条串联武汉、鄂州、黄石的交通大动脉，历经594天的智慧化改造与生态化提升，正式完成扩容升级，即将以双向八车 道的崭新面貌全面通车，计划明年初通车运营，届时武汉开车至鄂州、黄石将分别实现30分钟、40分钟直达。 CYLESPOON CHANTAN 1977 d H 官 一十 n Pur AD tt x F 16 dia 1 8 2 3 2 版 AND STATE Pat 7 27 the state g i the state 4 P P ADVENCE 11 2 5 SINE t A T 75 4 t Career State 8 1 fir y pr at c 大 4 12 -27 STATE THE ALT 1 ATT t 2017 11: www t 8 al Party et 2 - Party 1 1 K n 222 art t a r 0 40 nt d be a PPT can a 1 2 武汉昆仑物流公司货车司机张兵告诉记者，他每周往返武汉、黄石运送电子元 ...

业绩表现 - 1H25收入21.0亿元同比增长14.9% 归母净利润3.6亿元同比增长14.9%超出预期 [2] - 1H25通行费收入20.6亿元同比增长15.2% 主要受益于平临高速并表贡献2.6亿元及汉鄂高速收入增长56.6% [3] - 1H25经营成本同比增长22.8% 其中无形资产摊销增长26.3% 毛利率同比下降3.4个百分点至46.8% [3] 财务优化 - 财务费用同比下降11.1% 主要受益于市场利率下降 1H25加权利率2.6%低于1H24的3.15% [3] - 中金因财务费用压降上调2025/2026年净利润预测3.4%/4.3%至7.39亿元/7.70亿元 [1] 估值与分红 - 当前股价对应2025/2026年市盈率8.5倍/8.0倍 目标价上调4.3%至4.34港元对应9倍2025年市盈率 [1] - 1H25中期分红0.12港元/股（约0.1091元）分红比例50.6% 2024年分红比例58.5% [2] - 若维持58.5%分红比例 测算2025/2026年股息率可达6.9%/7.3% [4] 成长性驱动 - 2024年底收购河南平临高速补强中部路网 核心路产广州北二环改扩建及集团资产注入提供长期成长性 [4] - 汉蔡高速因汉宜高速改扩建施工 1H25路费收入同比增长17.3% [3]