行业背景与市场趋势 - 中国老龄化进程深化，养老金融需求爆发式增长，2025年末60岁及以上人口达3.2亿人，占比23% [1] - 预计“十五五”期间老年人口将增至3.9亿人，老龄化水平从23.0%增至27.8%，老年人口抚养系数将超过40%，2030年达46.1% [1] - 具备专业配置、风险分散特征的FOF基金正成为居民养老投资重要工具，适配养老投资长期持有、追求稳健的核心诉求 [1] - 养老FOF市场规模稳步扩容，截至2025年12月31日，全市场FOF总数量达549只，总规模达2383.76亿元，超过2022年2月末的阶段性高点 [1] 公司产品与战略布局 - 民生加银基金深耕养老金融，构建了覆盖不同风险偏好与持有期限的FOF产品线 [2] - 公司以“目标风险+目标日期”双轮驱动，推出多只养老主题FOF，为不同生命周期投资者提供精准匹配的资产配置方案 [2] - 公司通过增设Y类份额、实施费率优惠等举措，积极回应个人养老金投资需求，持续完善养老产品布局 [2] 具体产品表现与管理团队 - 民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)采用目标风险策略，严控回撤，追求长期稳健增值 [2] - 该基金由总经理助理、资产配置部总监刘欣管理，其拥有18年证券从业经验，具备“量化+多资产+基本面”复合背景 [2] - 截至2025年12月31日，该基金过去一年净值增长率为9.04%，超越同期业绩比较基准4.84%的收益水平 [2] - 公司旗下民生加银多元稳健配置3个月持有期FOF采用“多资产+多策略”双轮驱动模式，通过风险平价模型均衡配置，与康宁稳健养老FOF形成互补 [2]

FOF市场发展现状 - 截至今年一季度末，新发FOF数量环比增长166.67%，募集规模环比大增1346.12%，显示投资者认可度持续提升 [1] - FOF源自20世纪80年代末美国，历经50余年发展，已在美国养老金体系中扮演重要角色 [1] - 当前中国FOF仍处于发展阶段，但凭借投资便捷、资产配置合理等优势逐渐受到投资者青睐 [1] FOF产品特点与优势 - FOF主投一篮子基金组合，运用大类资产配置策略进行多元配置，可动态调仓以适应市场变化 [1] - 2020年以来FOF基金指数涨幅达17.44%，超越同期万得平衡混合型基金指数和沪深300指数 [2] - FOF基金指数年化波动率7.31%，低于同期万得平衡混合型基金指数、万得偏股混合型基金指数及沪深300指数 [2] 养老投资需求与FOF适配性 - 2035年左右中国将进入重度老龄化阶段，养老投资需求与日俱增 [1] - FOF具备长期稳健特性，较好适配养老投资的长期性、稳健性需求 [1] - FOF通过优化投资过程限制预期波动率和下行风险，追求风险约束下收益最大化 [2] 具体产品案例 - 民生加银康宁稳健养老目标一年持有期FOF由资产配置部总监刘欣和基金经理孔思伟共同管理 [2] - 该产品80%以上资产投资于基金，权益资产比例不超过30%，采用目标风险策略 [2] - 近一年A类份额净值增长率在77只同类产品中排名第8，表现突出 [2]