行业与公司 * 纪要涉及的行业为微短剧行业，具体聚焦于其中的漫剧（包括动态漫和沙雕漫）细分领域，并与真人短剧进行对比 [1] * 涉及的公司包括拥有IP资源的平台方和版权方，如阅文、中文在线、掌阅、点众（热血次元局）、字节跳动等 [1][9][12] 市场规模与增长 * 2025年整个微短剧行业（含真人短剧和漫剧）总流水预计接近千亿 [2] * 2025年漫剧行业总流水预计为160亿至180亿，在微短剧行业中占比约30%至35% [2] * 真人短剧市场2025年增速同比约30%，未来几年年复合增长率有望保持在30%以上 [2] * 漫剧收入在头部IP公司（如中文在线、点众）的总收入中占比约为20%，长期有望提升至30%-40% [1][13] 漫剧细分类型与特点 * 漫剧主要分为动态漫和沙雕漫两种类型 [5] * 沙雕漫占据市场主导地位，份额为60%以上甚至达到70%，制作成本较低，约500-600元/分钟，爆款率较低 [1][8][14] * 动态漫制作更精良，成本较高，为1,200-1,500元/分钟，更受二次元用户欢迎，ROI较高但内容供给相对较少 [1][8][14] * 沙雕漫的内容数量是动态漫的15倍左右 [8] 核心竞争力与IP作用 * 拥有上游IP资源的公司（如阅文、中文在线、掌阅）在漫剧行业占据优势，控制版权是其核心竞争力 [1][9] * 通过IP改编可以实现快速变现，并以较小规模试错，提高收入多样性，形成规模效应 [6] * 版权方可通过收取IP授权费、工具使用费及后续投流费用实现多重收入来源 [6][10] 商业模式与盈利能力 * 在产业链分润方面，动态漫的IP方分成比例约为30%，承制方获得更多收益；沙雕漫的优质IP分成比例可达50%，普通IP则为15%-20% [3][13] * 动态漫的利润率约为30%至35%，沙雕漫的利润率约为10% [16] * 头部动态漫产品最高收入可达2,670万元，沙雕漫最高收入约为1,400多万元 [3][16] * 平均而言，沙雕漫单部剧收入在15万到20万之间，动态漫单部剧收入约为150万左右 [14][16] * 漫剧的付费比例约为7%，低于国内真人短剧的8%和海外真人短剧的6% [1][11] 用户画像与市场定位 * 漫剧用户以男性为主，占比超过60%，符合年轻用户的内容消费习惯 [3][19] * 真人短剧用户则以女性为主，占比约65% [19] * 漫剧未来可能经历从付费模式向免费模式转变的过程 [20] 技术影响与成本趋势 * AIGC等AI技术对动态漫帮助显著，有效降低生产成本并提升效率 [3][4][7][21] * 动态漫单分钟生产成本已从年初的2,000-2,500元降至1,200-1,500元，且有望进一步降低 [7][8] * AI技术对沙雕漫影响有限，因其制作要求低，人力成本与AI工具成本相当 [3][21] * 平台（如字节跳动、阅文）向承制方开放制作工具（如大模型），以提升生产效率 [10] 竞争格局与风险 * 头部IP公司发展路径不同，点众侧重沙雕漫和动态漫的批量化生产，中文在线则走动态漫的精品化路线 [1][12][13] * 2025年整体投流环境困难，爆款现象较少，沙雕漫因大量使用普通IP风险较高 [3][14] * 动态漫市场的高收益可能加剧对头部IP的竞争，导致其溢价，但中腰部IP受影响较小 [18] * 真人短剧在投流消耗和ROI方面目前仍优于漫剧 [11]