漫剧行业概览与增长驱动 - 漫剧行业正以每月上新超6000部、整体规模逼近200亿的态势高速发展[1] - 漫剧本质是非真人出镜的短剧，主流形态包括AIGC仿真短剧、二维动态漫、表情包沙雕动画、小说解说剧及游戏编辑器制作的3D动画[4] - 行业增长的核心驱动力来自AI技术，其将制作成本降至分钟千元、百元级别，远低于传统动画的万元至十万元级别，解决了产能与成本问题[15] - 漫剧承接了用户对“癫爽”、不费脑内容的浅层需求，这一需求在长剧、短剧精品化后转移至漫剧这一新的“电子路边摊”[3][17] 漫剧的内容特点与竞争优势 - 内容题材高度差异化，专注于长剧和短剧来不及拍、拍不到或不太会去拍的领域，如玄幻、科幻、奇幻、末世、诡异、无限流等需要大场面与重特效的题材[8] - 能够突破真人影视的尺度限制，涵盖如“男人生子”、“一女多男”等猎奇、三俗设定，满足用户的爽感与猎奇需求[12] - 制作周期短、时效性强，能快速响应网文等流行题材，例如“老太重生”题材在网文流行后，沙雕动画早已抢跑，而真人短剧反应较慢[5][6] - 内容趣味传承自网文与短视频，叙事方式直给，用户讨论焦点在于情节而非画风或制作，对AI技术的应用接受度高[14][19] 产业链生态与平台战略 - 视频平台是押注漫剧的主力阵营，抖音、红果短剧、番茄小说均已增设漫剧频道，红果还推出了独立的免费漫剧APP[20] - 平台通过开放IP库和调整分账规则进行扶持，例如番茄小说开放6万余部IP供改编，并通过系数调整引导内容标准[20] - 分账规则精细化，例如某平台规则中，仿真人漫剧品类系数为60，2D/3D漫剧为20，全版权合作还可获得系数加成[22] - 爱奇艺推出漫剧合作计划，独家新片会员激励分成最高可达100%，并为剧本合作方提供每部最高5万以上的剧本费[22] - 腾讯广告为微短剧类目提供最高95%的分成，并推出了“火星动漫”等漫剧小程序[22] - 其他互联网巨头积极布局，百度推出“漫剧星跃计划”投入亿级现金激励，B站推出“觉醒计划”100%承担制作成本并购买上千部网文IP[23] - 平台业务与AI工具深度结合，如抖音的即梦、快手的可灵，通过创投计划全链路助力AIGC内容生产[23] 上游IP方与资本动向 - 网文行业将漫剧视为理想的IP孵化形式，阅文集团豪掷10万精品IP与亿元专项基金发力漫剧，知乎、七猫等平台近期也有相关动作[23] - 大量创业者与资本因AI概念的热度及漫剧易于商业化落地而涌入该赛道[15] - 对于短剧行业而言，漫剧能帮助其重获性价比与规模化优势，并引入62%的增量付费用户（与真人短剧用户重合度低）[20] 监管环境与未来挑战 - 国家广电总局于11月初启动专项治理，首次将AIGC类、漫画类等动画微短剧纳入分层审核体系，首部下架的动画微短剧累计播放量达1.4亿[3] - 行业面临“精品化”趋势的挑战，类似短剧的发展路径，在平台扶持与监管规范下，漫剧可能迅速走向正规化，从而可能再次催生新的“电子路边摊”需求[25]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为微短剧行业，具体聚焦于其中的漫剧（包括动态漫和沙雕漫）细分领域，并与真人短剧进行对比 [1] * 涉及的公司包括拥有IP资源的平台方和版权方，如阅文、中文在线、掌阅、点众（热血次元局）、字节跳动等 [1][9][12] 市场规模与增长 * 2025年整个微短剧行业（含真人短剧和漫剧）总流水预计接近千亿 [2] * 2025年漫剧行业总流水预计为160亿至180亿，在微短剧行业中占比约30%至35% [2] * 真人短剧市场2025年增速同比约30%，未来几年年复合增长率有望保持在30%以上 [2] * 漫剧收入在头部IP公司（如中文在线、点众）的总收入中占比约为20%，长期有望提升至30%-40% [1][13] 漫剧细分类型与特点 * 漫剧主要分为动态漫和沙雕漫两种类型 [5] * 沙雕漫占据市场主导地位，份额为60%以上甚至达到70%，制作成本较低，约500-600元/分钟，爆款率较低 [1][8][14] * 动态漫制作更精良，成本较高，为1,200-1,500元/分钟，更受二次元用户欢迎，ROI较高但内容供给相对较少 [1][8][14] * 沙雕漫的内容数量是动态漫的15倍左右 [8] 核心竞争力与IP作用 * 拥有上游IP资源的公司（如阅文、中文在线、掌阅）在漫剧行业占据优势，控制版权是其核心竞争力 [1][9] * 通过IP改编可以实现快速变现，并以较小规模试错，提高收入多样性，形成规模效应 [6] * 版权方可通过收取IP授权费、工具使用费及后续投流费用实现多重收入来源 [6][10] 商业模式与盈利能力 * 在产业链分润方面，动态漫的IP方分成比例约为30%，承制方获得更多收益；沙雕漫的优质IP分成比例可达50%，普通IP则为15%-20% [3][13] * 动态漫的利润率约为30%至35%，沙雕漫的利润率约为10% [16] * 头部动态漫产品最高收入可达2,670万元，沙雕漫最高收入约为1,400多万元 [3][16] * 平均而言，沙雕漫单部剧收入在15万到20万之间，动态漫单部剧收入约为150万左右 [14][16] * 漫剧的付费比例约为7%，低于国内真人短剧的8%和海外真人短剧的6% [1][11] 用户画像与市场定位 * 漫剧用户以男性为主，占比超过60%，符合年轻用户的内容消费习惯 [3][19] * 真人短剧用户则以女性为主，占比约65% [19] * 漫剧未来可能经历从付费模式向免费模式转变的过程 [20] 技术影响与成本趋势 * AIGC等AI技术对动态漫帮助显著，有效降低生产成本并提升效率 [3][4][7][21] * 动态漫单分钟生产成本已从年初的2,000-2,500元降至1,200-1,500元，且有望进一步降低 [7][8] * AI技术对沙雕漫影响有限，因其制作要求低，人力成本与AI工具成本相当 [3][21] * 平台（如字节跳动、阅文）向承制方开放制作工具（如大模型），以提升生产效率 [10] 竞争格局与风险 * 头部IP公司发展路径不同，点众侧重沙雕漫和动态漫的批量化生产，中文在线则走动态漫的精品化路线 [1][12][13] * 2025年整体投流环境困难，爆款现象较少，沙雕漫因大量使用普通IP风险较高 [3][14] * 动态漫市场的高收益可能加剧对头部IP的竞争，导致其溢价，但中腰部IP受影响较小 [18] * 真人短剧在投流消耗和ROI方面目前仍优于漫剧 [11]

行业与公司 * 行业为AI漫剧（AI-generated comic drama），是短剧市场的一个新兴细分赛道[2] * 公司原为新媒体小说起家，于2022年转型做真人短剧，并于2025年初开始关注并转型至AI漫剧赛道，于2025年7月完成转型[3] 核心观点与论据：市场潜力与规模 * AI漫剧市场发展迅速，抖音平台日流水从2025年1月份的不到100万人民币增长至10月份的1000万人民币，预计未来可达2000万至3000万人民币，预估2026年市场规模在150亿至200亿人民币之间[2][5] * 作为对比，真人短剧目前的日流水规模在8000万至1亿人民币[5] * 公司目前月产能达30部AI漫剧，每部100分钟[2][3] * 整个AI漫剧行业每月产能约为1000多部，而2023年真人短剧产能已达到每月2000至3000部，显示AI漫剧仍处于发展早期，产能有较大提升空间[13][14] 核心观点与论据：商业模式与收益 * AI漫剧采用IAA（广告）加IAP（应用内购买）的混合商业模式，早期以IAP为主，后期开放IAA[2][6] * IAP收入占比约为20%至30%，热门剧集可达50%至60%[2][7] * AI漫剧的投流ROI在1.15至1.2之间，综合ROI（计入版权销售、平台分账及海外变现等）可达1.5至1.8，高于目前ROI基本在1.1以下的真人短剧[4][10] * 公司每部AI漫剧制作成本约为10万到15万人民币，没有一部亏本，回收周期为两周到一个月，长尾效应优于真人短剧[22] * 行业内以票房界定成功标准，目前150万到200万人民币票房即可视为爆款作品[17] 核心观点与论据：竞争优势与制作 * AI漫剧制作成本远低于真人短剧，每分钟成本约为1000至1500元人民币，而真人短剧成本约80万元人民币一部[2][3] * 公司具备编剧、导演、产出及发行变现渠道等完整能力优势[2][3] * AI漫剧制作环节基本使用AI技术，涵盖剧本撰写辅助、分镜设计、资产设计、生图抽卡、视频合成、配音配乐、翻译及混剪二创[4][11] * 使用的主流AI工具包括可灵、集梦豆包、vido巨量路、pico verse、vivo 3、万象以及海螺触手等[12] 核心观点与论据：平台生态与发行 * 目前AI漫剧主要发行平台为抖音，其拥有成熟的变现路径并开放了番茄IP[2][5] * 其他入局平台包括快手（推出"星漫计划"）、B站（流量扶持）、百度（保底政策加分账）、爱奇艺（提供100%分账）、腾讯（大赛形式鼓励）、阅文（建立1亿元基金扶持）、优酷和七猫等[5][19] * 公司发行策略动态调整，例如T1+T7阶段在抖音进行付费变现，第7天后全平台免费广告变现[5] * 未来若能将剧集出售给爱奇艺等长视频平台并获得更高收益，发行策略可能会优先考虑长视频平台[18] 核心观点与论据：内容题材与用户画像 * AI漫剧题材多元化优势明显，可实现真人短剧因成本限制难以实现的灵异或玄幻题材，且同质化问题出现较晚[4][9] * 漫剧用户主要集中在18-25岁年轻人群，占比超过60%，男性用户多于女性用户，拓展了以往短剧覆盖较少的年轻男性观众市场[20] * 短剧用户覆盖全年龄段，女性付费比例较高（约6:4）[20] * 漫剧情形主要集中在二三线城市和沿海城市，而短剧情形已覆盖更广泛人群[21] 其他重要内容：IP与未来发展 * IP对自然流量增长有显著赋能，大IP可通过AI漫剧进行市场测试，效果好再投入更大制作[8] * 期待在AI漫剧赛道出现原生IP，通过自下而上模式（如制作多季内容）逐步成长，并扩展到电影、游戏等领域[16] * AI漫剧较低的成本可能重新吸引品牌方进行KOC式矩阵投放，效果可能优于传统KOL式投放[23] * 海外市场（如北美）的爆发预计在2026年一季度末至三四月份左右，当前行业产能尚不足以同时充分供应国内外市场[13] * 工具侧（AI技术）与供给侧（内容制作）呈现螺旋上升趋势，共同推动行业发展[15] * 阅文等IP龙头公司利用其IP优势与内容提供商合作切入AI漫剧领域，但其自身团队产能和竞争力仍存在不确定性[19]

漫剧市场崛起背景 - 真人短剧市场增长放缓 成本上升 审查趋严 套路化严重 [1] - 动漫短剧看播人群突破20亿 付费规模达2600万 [1] - AI技术结合短剧特征的漫剧加速崛起 [1] 漫剧形态分类 - 分为动态漫画和沙雕漫剧两类 [3] - 沙雕漫剧以表情包人物头为标志 剧情荒诞搞笑 通过融梗反转制造笑点 [3] - 动态漫介于漫画与动画之间 进行动作处理并添加运镜音效等辅助效果 [5] 动态漫发展历程 - 因国漫热和国内动画产能不足而兴起 [6] - 平台通过头部网文和漫画IP改编作品填补市场空缺 如《斗罗大陆》 [6] - 2019年腰部IP也开始动漫态化 [6] - 本质是对网文漫画IP的升维 非传统动画降维 [7] 漫剧与短剧生态关系 - 漫剧在短视频生态中找对短剧模仿对象 [8] - 与真人短剧同根同源 能承载末日科幻悬疑等特殊题材 [8] - 受众更广 除网文粉丝外还吸引二次元用户与年轻群体 [8] AI技术带来的变革 - 大模型多模态能力成熟 在转绘分镜特效剪辑配音环节降本增效 [13] - AI工具可实现听指令图生视频 几秒生成角色动作片段 [13] - AI短剧将传统50人以上团队控制在10人以内 周期从月缩短至周 [14] - 制作流程全面优化 前期策划美术设计演员选角等环节效率提升 [15] 具体成本与效率案例 - 《明日周一》采用10人团队45天完成50集 上线5天播放量破500万 [16] - 《仙界第一徒》制作周期15天 综合成本降至600元/分钟 [16] - 传统漫剧制作成本每分钟需数万元 [10] 行业竞争本质 - AI降低制作门槛但长期竞争仍回归剧本与创作力 [24] - 当前题材集中在男频玄幻奇幻科幻 存在版权风险与创新不足问题 [24] - 需形成技术加内容创新的合力 高质量内容才是突破口 [24] - 技术红利会过去 故事永远是核心 [24]