在全球经济格局重构与产业升级的双重背景下，有色金属行业正面临供给端收缩与需求端扩张的结构性 矛盾。国内"反内卷"政策推动行业提质增效，海外贸易壁垒加剧资源获取难度，叠加终端需求的刚性增 长与新兴领域的快速扩容，共同铸就了有色金属供给难放量、价格难回落的市场格局。 1、国内"反内卷"：主动压减无效供给，行业格局持续优化 国内有色金属行业的"反内卷"并非简单的产能收缩，而是通过政策引导实现无效供给出清与产业结构升 级的主动变革。早自2015年供给侧改革启动，政策便以"严禁新增+清理违规+环保倒逼"的组合拳重塑 行业生态。 "反内卷"逻辑在铜行业尤为突出。早年铜行业存在中小厂工艺落后、产能利用率低等问题，2016年行业 产能利用率仅72%，低于全球均值5个百分点。2018年，工业和信息化部制定了《铜冶炼行业规范条 件》，2025年2月11日工信息部等十一部门关于印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027 年）》，文件中提到新建铜冶炼项目原则上需要配套相应比例的权益铜精矿产能，大气污染防治重点区 域不再新增铜冶炼产能并且在2025年底大气污染防治重点区域的铜冶炼企业产能全部完成环保绩效A级 改造。新规之下，2 ...