市场行情 - 2026年2月2日午后，多个期货品种合约触及跌停，包括白银、钯、铂、碳酸锂、沪镍、沪锡、沪铜、沪铝、原油、燃料油、铝合金 [3][6] 主要期货合约价格变动 - 沪镍2604合约最新价24832，日跌幅17.00% [4] - 铝2606合约最新价413.70，日跌幅16.00% [4] - 沪锡2606合约最新价552.15，日跌幅16.00% [4] - 碳酸锂2604合约最新价1019.40，日跌幅14.83% [4] - 白银2606合约最新价132460，日跌幅13.98% [4] - 沪铜2603合约最新价129650，日跌幅11.00% [4] - 沪锌2603合约最新价392650，日跌幅11.00% [4] - 沪铝2603合约最新价98580，日跌幅9.01% [4] - 沪铅2603合约最新价23035，日跌幅9.01% [4] - 国际铜2603合约最新价87320，日跌幅8.93% [4] - 沪锡2603合约最新价24310，日跌幅7.64% [4] - 原油2603合约最新价449.0，日跌幅7.02% [4] - 燃料油2603合约最新价2679，日跌幅7.01% [4] - 铝合金2603合约最新价21840，日跌幅7.00% [4] 主要期货合约成交量与持仓量变动 - 沪镍2604合约成交量673945，日增仓-5087，持仓量252613 [4] - 铝2606合约成交量4153，日增仓-78.80，持仓量10204 [4] - 沪锡2606合约成交量6151，日增仓-105.15，持仓量26899 [4] - 碳酸锂2604合约成交量784944，日增仓177.48，持仓量180710 [4] - 白银2606合约成交量470020，日增仓-21520，持仓量362919 [4] - 沪铜2603合约成交量757325，日增仓-16030，持仓量115781 [4] - 沪锌2603合约成交量190757，日增仓-48530，持仓量38432 [4] - 沪铝2603合约成交量408208，日增仓-9760，持仓量197058 [4] - 沪铅2603合约成交量857583，日增仓-2280，持仓量246807 [4] - 国际铜2603合约成交量16410，日增仓-8560，持仓量6438 [4] - 沪锡2603合约成交量351239，日增仓-2010，持仓量95799 [4] - 原油2603合约成交量194427，日增仓-33.9，持仓量36344 [4] - 燃料油2603合约成交量941937，日增仓-202，持仓量125628 [4] - 铝合金2603合约成交量16947，日增仓-1645，持仓量5478 [4]

国内期货市场早盘行情概览 - 2026年2月2日早盘开盘，国内期货主力合约呈现跌多涨少的格局 [3][7] - 跌幅方面，沪银和铂金期货合约封于跌停板 [3][7] - 钯金期货价格跌幅超过15% [3][7] - 沪金和沪锡期货价格跌幅超过9% [3][7] - 沪铜、国际铜和碳酸锂期货价格跌幅超过5% [3][7] - 沪镍期货价格跌幅超过4% [3][7] - 涨幅方面，烧碱期货价格涨幅超过2%，是早盘少数上涨的品种之一 [3][7] 主要下跌品种详情 - 沪银2604M合约最新价为24832，跌幅为17.0096% [4][8] - 铂金2606M合约最新价为553.20，跌幅为15.84% [4][8] - 钯金2606M合约最新价为416.95，跌幅为15.34% [4][8] - 沪金2604M合约最新价为1077.34，跌幅为9.99% [4][8] - 沪锡2603M合约最新价为400450，跌幅为9.23% [4][8] - 国际铜2603M合约最新价为90320，跌幅为5.80% [4][8] - 沪铜2603M合约最新价为102000，跌幅为5.85% [4][8] - 碳酸锂2605M合约最新价为145180，跌幅为5.72% [4][8] - 沪镍2603M合约最新价为138850，跌幅为4.72% [4][8] - 原油2603M合约最新价为461.8，跌幅为4.37% [4][8] 主要上涨品种详情 - 烧碱2603M合约最新价为2019，涨幅为2.85% [4][8] - PVC2603K合约最新价为4856，涨幅为1.87% [4][8] - 铁矿石2602M合约最新价为5071，涨幅为1.44% [4][8] - 原木2603M合约最新价为805.0，涨幅为1.39% [4][8] - 纯碱2602M合约最新价为1224，涨幅为1.07% [4][8] - 焦煤2605M合约最新价为1188.0，涨幅为1.06% [4][8] - 玻璃2605M合约最新价为1079，涨幅为0.75% [4][8] - 氧化铝2605M合约最新价为2805，涨幅为0.57% [4][8] - 聚丙烯2605M合约最新价为6888，涨幅为0.48% [4][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注锡资源收储 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪锡主力合约昨日收盘价405,240，日涨幅 -6.41%，夜盘收盘价379,400，夜盘涨幅 -8.42%；伦锡3M电子盘昨日收盘价47,708，日涨幅 -9.60%；沪锡主力合约昨日成交429,257，较前日变动 -162,960，持仓31,288，较前日变动 -7,193；伦锡3M电子盘昨日成交1,509，较前日变动 -1,342，持仓23,747，较前日变动 -213；沪锡期货库存9,462，较前日变动 -64，伦锡期货库存5,935，较前日变动10，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [2] - 现货及价差数据：SMM 1锡锭价格昨日414,050，较前日变动 -11,950；长江有色1锡平均价昨日414,500，较前日变动 -20,500；LME锡(现货/三个月)升贴水昨日 -68，较前日变动47；近月合约对连一合约价差昨日209,810，较前日变动 -18,540；现货对期货主力价差昨日 -18,500，较前日变动 -40,330 [2] - 产业链重要价格数据：40%锡精矿(云南)价格昨日400,050，较前日变动 -13,950；60%锡精矿(广西)价格昨日404,050，较前日变动 -13,950；63A焊锡条昨日273,750，较前日变动 -7,500；60A焊锡条昨日261,750，较前日变动 -7,500 [2] 趋势强度 - 锡趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3] 宏观及行业新闻 - 马克龙回应美关税威胁，不排除启动欧盟最强硬贸易反制工具 [4] - 特朗普称将对欧洲8国加征关税，直至"完全收购格陵兰岛" [4] - 特朗普称他"说服了自己"暂缓对伊朗采取军事行动 [4] - 美国最高法院把1月20日定为下一个关税意见日 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡价周三走强或与供给端偏紧有关，宏观上特朗普解除美联储理事职务事件若成功将使其更接近“掌控美联储”，基本面锡锭社会库存连续两周回落或为锡价上升提供动力，需求端锡焊料企业开工情况尚可，价格不高于27万元每吨时有接货意愿，短期锡供给端未放量，冶炼厂检修或检修时间延长利好锡价 [3] - 利多因素包括中美关税政策缓和、半导体板块处于扩张周期、缅甸复产不及预期 [4][5] - 利空因素包括关税政策反复、缅甸锡矿流入中国、半导体板块扩张速度减缓并走向收缩周期 [5] 根据相关目录分别进行总结 锡价格波动率与风险管理建议 - 最新收盘价271790元/吨，月度价格区间预测为245000 - 263000元/吨，当前波动率14.36%，当前波动率历史百分位26.1% [2] - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪锡主力期货合约和卖出看涨期权，套保工具分别为沪锡主力期货合约和SN2511C275000，卖出方向，套保比例分别为75%和25%，建议入场区间分别为275000附近和波动率合适时 [2] - 原料管理方面，原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪锡主力期货合约和卖出看跌期权，套保工具分别为沪锡主力期货合约和SN2511P260000，买入和卖出方向，套保比例分别为50%和25%，建议入场区间分别为230000附近和波动率合适时 [2] 锡期货盘面数据 - 沪锡主力、沪锡连一最新价271790元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；沪锡连三最新价272070元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；伦锡3M最新价34510美元/吨，日涨跌380，日涨跌幅1.11%；沪伦比7.86，日涨跌 -0.11，日涨跌幅 -1.38% [6] 锡现货数据 - 上海有色锡锭最新价272000元/吨，周涨跌4500，周涨跌幅1.68%；1锡升贴水最新价200元/吨，周涨跌 -200，周涨跌幅 -50%；40%锡精矿最新价260000元/吨，周涨跌4500，周涨跌幅1.76%；60%锡精矿最新价264000元/吨，周涨跌4500，周涨跌幅1.73%；焊锡条（60A）上海有色最新价176250元/吨，周涨跌2500，周涨跌幅1.44%；焊锡条（63A）上海有色最新价184250元/吨，周涨跌3000，周涨跌幅1.66%；无铅焊锡最新价278250元/吨，周涨跌5000，周涨跌幅1.83% [12] 锡进口盈亏及加工 - 锡进口盈亏最新价 -15229.07元/吨，日涨跌1537.58，日涨跌幅 -9.17%；40%锡矿加工费最新价12200元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；60%锡矿加工费最新价10050元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0% [14] 锡上期所库存 - 仓单数量：锡合计7163吨，日涨跌11，日涨跌幅0.15%；仓单数量：锡广东5055吨，日涨跌 -33，日涨跌幅 -0.65%；仓单数量：锡上海1251吨，日涨跌44，日涨跌幅3.65%；LME锡库存合计1780吨，日涨跌 -5，日涨跌幅 -0.28% [16]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 锡价周二午后走强或与冶炼厂减产预期相关，宏观和基本面影响有限，美国7月零售销售数据符合预期，缅甸锡矿完全复工复产预期推迟对锡价有明显支撑且可能持续影响，短期锡价或震荡，宏观稳定，供给端有炒作空间 [3] - 利多因素包括中美关税政策缓和、半导体板块处于扩张周期、缅甸复产不及预期 [4] - 利空因素有关税政策反复、缅甸锡矿流入中国、半导体板块扩张速度减缓并走向收缩周期 [5] 根据相关目录分别进行总结 锡价格波动率及风险管理建议 - 最新收盘价267840元/吨，月度价格区间预测245000 - 263000元/吨，当前波动率14.36%，历史百分位26.1% [2] - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪锡主力期货合约（套保比例75%，建议入场区间275000附近）和卖出看涨期权（套保比例25%，波动率合适时） [2] - 原料管理方面，原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪锡主力期货合约（套保比例50%，建议入场区间230000附近）和卖出看跌期权（套保比例25%，波动率合适时） [2] 锡期货盘面数据 - 沪锡主力最新价267840元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；沪锡连一最新价268070元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；沪锡连三最新价268350元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；伦锡3M最新价33775美元/吨，日涨跌5，日涨跌幅0.01%；沪伦比7.88，日涨跌 -0.04，日涨跌幅 -0.51% [6] 锡现货数据 - 上海有色锡锭最新价267500元/吨，周涨跌 -2700，周涨跌幅 -1%；1锡升贴水最新价400元/吨，周涨跌0，周涨跌幅0%；40%锡精矿最新价255500元/吨，周涨跌 -2700，周涨跌幅 -1.05%；60%锡精矿最新价259500元/吨，周涨跌 -2700，周涨跌幅 -1.03%；焊锡条（60A）上海有色最新价173750元/吨，周涨跌 -2000，周涨跌幅 -1.14%；焊锡条（63A）上海有色最新价181250元/吨，周涨跌 -2000，周涨跌幅 -1.09%；无铅焊锡最新价273250元/吨，周涨跌 -3500，周涨跌幅 -1.26% [10] 锡进口盈亏及加工 - 锡进口盈亏最新价 -19038.82元/吨，日涨跌 -793.9，日涨跌幅4.35%；40%锡矿加工费最新价12200元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；60%锡矿加工费最新价10050元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0% [15] 锡上期所库存 - 仓单数量合计7329吨，日涨跌 -184，日涨跌幅 -2.45%；广东仓单数量5090吨，日涨跌 -142，日涨跌幅 -2.71%；上海仓单数量1376吨，日涨跌 -36，日涨跌幅 -2.55%；LME锡库存合计1630吨，日涨跌 -25，日涨跌幅 -1.51% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡价周二午后走强或与冶炼厂减产预期相关，宏观和基本面影响有限，宏观上美国7月零售销售数据符合预期，基本面上缅甸锡矿完全复工复产预期推迟对锡价有支撑且可能持续影响，短期锡价或震荡，宏观稳定，供给端有炒作空间 [3] - 利多因素为中美关税政策缓和、半导体板块处于扩张周期、缅甸复产不及预期 [4] - 利空因素为关税政策反复、缅甸锡矿流入中国、半导体板块扩张速度减缓并走向收缩周期 [5] 根据相关目录分别进行总结 锡价格波动率 - 最新收盘价268090元/吨，月度价格区间预测为245000 - 263000元/吨，当前波动率14.36%，当前波动率历史百分位26.1% [2] 锡风险管理建议 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪锡主力期货合约，套保工具为沪锡主力期货合约，买卖方向为卖出，套保比例75%，建议入场区间275000附近；还可卖出看涨期权SN2510C275000，买卖方向为卖出，套保比例25%，波动率合适时入场 [2] 原料管理 - 原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪锡主力期货合约，套保工具为沪锡主力期货合约，买卖方向为买入，套保比例50%，建议入场区间230000附近；还可卖出看跌期权SN2510P245000，买卖方向为卖出，套保比例25%，波动率合适时入场 [2] 锡期货盘面数据 |期货种类|单位|最新价|日涨跌|日涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪锡主力|元/吨|268090|0|0%| |沪锡连一|元/吨|268320|0|0%| |沪锡连三|元/吨|268290|0|0%| |伦锡3M|美元/吨|33770|100|0.3%| |沪伦比|比值|7.92|0.01|0.13%| [6] 锡现货数据 |现货种类|单位|最新价|周涨跌|周涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |上海有色锡锭|元/吨|266200|-4400|-1.63%| |1锡升贴水|元/吨|400|0|0%| |40%锡精矿|元/吨|254200|-4400|-1.7%| |60%锡精矿|元/吨|258200|-4400|-1.68%| |焊锡条（60A）上海有色|元/吨|173250|-2500|-1.42%| |焊锡条（63A）上海有色|元/吨|180750|-2500|-1.36%| |无铅焊锡|元/吨|272750|-4000|-1.45%| [12] 锡进口盈亏及加工 |项目|单位|最新价|日涨跌|日涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |锡进口盈亏|元/吨|-18244.92|-855.39|4.92%| |40%锡矿加工费|元/吨|12200|0|0%| |60%锡矿加工费|元/吨|10050|0|0%| [16] 锡上期所库存 |库存种类|单位|最新价|日涨跌|日涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |仓单数量：锡：合计|吨|7513|-74|-0.98%| |仓单数量：锡：广东|吨|5232|2|0.04%| |仓单数量：锡：上海|吨|1412|-74|-4.98%| |LME锡库存：合计|吨|1655|0|0%| [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年6月26日锡市场进行分析，给出价格波动率、风险管理建议等信息，指出基本面稳定，存在利多和利空因素，并展示期货、现货、进口盈亏、库存等数据 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 锡价格波动率 - 最新收盘价263000元/吨，月度价格区间预测为245000 - 263000元/吨，当前波动率21.40%，历史百分位56.9% [2] 锡风险管理建议 - 库存管理：产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪锡主力期货合约（卖出，套保比例100%，建议入场区间290000附近）和卖出看涨期权（SN2508C275000，卖出，套保比例25%，波动率合适时） [2] - 原料管理：原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪锡主力期货合约（买入，套保比例50%，建议入场区间230000附近）和卖出看跌期权（SN2508P245000，卖出，套保比例25%，波动率合适时） [2] 重要新闻 - 基本面保持稳定 [3] 利多因素 - 中美关税政策缓和、半导体板块仍处于扩张周期、缅甸复产不及预期 [4] 利空因素 - 关税政策反复、缅甸复产、半导体板块扩张速度减缓并走向收缩周期 [5][6] 锡期货盘面数据 - 沪锡主力、连一、连三最新价分别为263000元/吨、263140元/吨、262950元/吨，日涨跌均为0；伦锡3M最新价32460美元/吨，日涨跌 -110美元/吨，日涨跌幅 -0.34%；沪伦比8.04，日涨跌 -0.01，日涨跌幅 -0.12% [6] 锡现货数据 - 上海有色锡锭最新价262100元/吨，周涨跌 -2200元/吨，周涨跌幅 -0.83%；1锡升贴水700元/吨，周涨跌0；40%锡精矿、60%锡精矿、焊锡条（60A）上海有色、焊锡条（63A）上海有色、无铅焊锡最新价分别为250100元/吨、254100元/吨、170750元/吨、177750元/吨、268250元/吨，周涨跌分别为 -2200元/吨、 -2200元/吨、 -1000元/吨、 -1500元/吨、 -2000元/吨，周涨跌幅分别为 -0.87%、 -0.86%、 -0.58%、 -0.84%、 -0.74% [10][13] 锡进口盈亏及加工 - 锡进口盈亏最新价 -12717.24元/吨，日涨跌 -2594.24元/吨，日涨跌幅25.63%；40%锡矿加工费、60%锡矿加工费最新价分别为12200元/吨、10550元/吨，日涨跌均为0 [15] 锡上期所库存 - 仓单数量：锡合计6472吨，日涨跌10吨，日涨跌幅0.15%；广东4117吨，日涨跌8吨，日涨跌幅0.19%；上海1430吨，日涨跌2吨，日涨跌幅0.14%；LME锡库存合计2155吨，日涨跌 -25吨，日涨跌幅 -1.15% [20]