核心财务业绩 - 收入与利润再创同期新高，实现营收89.28亿元，净利润12.01亿元，同比增速分别为1.4%和5.2%，利润增速连续第八年快于收入增速 [1] - 羽绒服板块收入保持较快增长，同比增长8.3%，自营和批发渠道收入分别增长6.6%和7.9%，实现全渠道增长 [1] - 整体毛利率和经营利润率双双提升，分别达到50.0%和17.0%，验证强劲盈利能力 [1] - 商品运营效率提升，库存周转天数降至178天，同比下降11天，春夏季新款占比提升3%，新款折扣稳定在8.88折 [1] 品牌力提升 - 品牌战略聚焦“全球领先的羽绒服专家”，通过“四维差异化”策略分品类、分人群、分市场层级、分店态升级品牌价值 [4] - 加码构建差异化品牌矩阵，主品牌高质量发展，雪中飞品牌投入显著高于往年，10-11月销售同比增超20个百分点，冰洁品牌完成重塑焕新 [4] - 品牌国际化动作密集深入，巴黎时装周发布“大师泡芙”系列，并与Kim Jones合作推出高级都市线AREAL系列，强化全球时尚话语权 [6][7] - 国际化合作带来客单价提升，近60%销售来自新客，多为追求时尚的年轻消费者 [8] 产品创新驱动 - 产品创新深度运营多元场景，泡芙羽绒服系列满足都市人群轻暖时尚需求，适应多场景切换，实现高速增长 [10][11] - 创新产品势能强劲，高级都市线AREAL系列、轻薄羽中小香风、巴恩风等新品成长迅速，为增长注入新动能 [11] - 产品创新基于“用户痛点×领先技术与工艺”的耦合效应，AREAL系列通过叠变系统化解都市精英多元场景穿着痛点 [12][13] - 创新得到供应链体系支持，基于店态精准匹配商品，优质快反供应链支持订单追加，有效转化产品力为市场效益 [13] 渠道精细化运营 - 渠道布局重点拓展头部势能门店和品牌形象大店，如沈阳万象城VERTEX概念店和上海南京东路登峰旗舰店，打造品牌实体符号 [16] - 构建分店态精细化运营体系，实行“一店一设”、“一店一策”，提升单店效率和顾客体验，推动渠道超越单纯卖货逻辑 [16][17] - 自营与批发渠道良性发展，上半财年积极去库，批发渠道库存金额同比减少超20%，助力加盟商轻装上阵 [18] - 线上渠道发力核心品类、品牌战役和内容创新，吸引高价值新用户，扩大会员基础，增强粉丝黏性，提升会员贡献规模 [18]