会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为通过全景网参与 2024 年度云南辖区上市公司投资者网上集体接待日的投资者 [2] - 时间为 2025 年 5 月 16 日 16:00 - 17:00 [2] - 地点为网上直播 [2] - 上市公司接待人员有副总经理、财务总监、董事会秘书王龙，证券事务代表徐慜婧，原证券事务代表许玲 [2] 品牌发展与资源分配 - 主品牌进一步做大做强和多品牌发展不矛盾，子品牌内部孵化、独立团队运营，各品牌有独立预算和管控 [2] - 主品牌对敏感肌人群的渗透有提升空间，公司会继续做大做强主品牌并积极布局新品牌 [2] - 公司拥有薇诺娜宝贝、瑷科缦、贝芙汀、姬芮、泊美等品牌，品牌矩阵已基本形成，梯队已构建，优势逐步建立 [3] - 公司在母婴护肤布局 Winonababy 品牌，高端抗衰布局 Aoxmed 品牌，AI 抗痘布局贝芙汀品牌，各品牌针对目标群体专业化运营 [3][4] 信息披露与投资者关系管理 - 公司严格遵守上市监管规则履行信息披露义务，遵循“真实、准确、完整、及时、公平”原则，提高有效性和透明性 [3] - 2023 - 2024 年度，公司获深圳证券交易所信息披露工作“A 级”评定，将继续提升信息披露质量 [3] - 公司重视投资者关系管理，专人接听电话、回复邮箱和互动易平台问答，积极参加策略会、路演活动 [3] 盈利与运营策略 - 孵化业务品牌需一定周期，公司要求运营到一定年限的独立品牌单独核算实现盈利 [3] - 2025 年公司将通过提升数字化运营能力、全域会员打通、AI 赋能、供应链降本、组织架构提升重塑等多维度提升运营能力 [3]

行业现状 - 中国酱酒行业正经历深度调整 市场资源向茅台 五粮液 泸州老窖等头部品牌集中[1] - 行业格局重构背景下 选择优质品牌成为酒商破局关键[1] 公司核心竞争力 - 南将酒业具备三大确定性优势 为酒商提供高价值合作机遇[3] - 品质管控贯穿全产业链 从原料筛选到成品勾调均采用国家级酿酒师团队与现代化检测技术[3] - 品牌建设注重长期价值 通过立体化传播矩阵提升知名度与美誉度 获得多项权威认证[5] - 渠道体系以"三不保障"为核心 为经销商提供稳定供给闭环与动销支持[7] 行业发展趋势 - 品质竞争升级为全产业链管控能力比拼[9] - 品牌建设需融合文化底蕴与现代传播手段[9] - 渠道发展从粗放式扩张转向精细化运营[9] 公司战略价值 - 南将酒业产品优势与成长潜力为酒商提供短期业绩突破与长期价值共享机会[9] - 公司实践印证行业高质量发展方向 成为参与行业价值重构的战略选择[9]

线下场景营销策略 - 公司在武汉光谷步行街联合夏雪儿打造首场鲜花主题路演活动 通过3米高巨型鲜花香水瓶艺术装置和浪漫鲜花元素陈列掀起打卡热潮 [1][4] - 活动现场设置花瓣沐浴露互动区 消费者可开启六种花卉信箱获取定制香氛卡片 结合鲜花性格标签强化心理认同 [4] - 推出花瓣卡集章、永生花团扇DIY沙龙等多元玩法 5月1日当天多个爆品售罄 [4] 全渠道立体化营销 - 4-5月通过武汉电梯电视、智能屏、电影银幕超六万点位高密度曝光 结合巡演活动形成"空中打击+地面部队"立体攻势 [6] - 同步协同CS渠道、商超门店开展主题活动 快速建立品牌本地知名度并放大活动效益 [6] 全国扩张计划 - 启动"千城万店计划" 将路演装置、美陈设计等打包成标准化工具包赋能全国代理商 [8] - 通过微沙龙、爆点活动、百万联动等组合拳解决门店进店难问题 并建立小蔻研习社提升BA销售技能 [8] 产品创新与认证 - 花瓣沐浴露采用首创5D创香技术升级 获沙利文"中国首创"和尚普咨询"全球销量第一"双认证 [9] - 头皮护理系列加入高机能成分 通过真人实测建立技术壁垒 产品覆盖身体清洁/护理等多品类 [9] 渠道定制化战略 - 渠道定制：反向研发符合渠道定位的专供产品 [9][10] - 联合定制：与渠道合作开发双重品牌IP产品 [10] - 阶段性协同定制：针对促销活动推出特色套装 [10]

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 天味食品发布2025年一季报，实现营收6.42亿元，同比-24.80%；归母净利润0.75亿元，同比-57.53%；扣 非归母净利润0.51亿元，同比-65.41%。24Q4+25Q1合并看，公司营收/归母净利润分别同 比-0.8%/-14.5%。 点评： 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 盈利能力有所下滑，期间费用率提升明显 25Q1公司毛利率为40.74%，同比-3.32pcts。25Q1公司期间费用率为30.39%，同比+7.51pcts，其中销售费 用率/管理费用率分别为22.26%/7.06%，分别同比+5.24/+1.99pcts。销售费用率同比增幅较高，主要系营收 规模效应减弱，以及公司加大市场方面的投入。受毛利率下滑和费用率上升的双重挤 ...