财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营业收入84.34亿元，同比增长3.49% [1] - 2025年前三季度归母净利润为6.23亿元，同比增长31.48%，扣非归母净利润为6.47亿元，同比增长27.62% [1] - 2025年第三季度单季度营业收入为29.08亿元，同比增长4.42%，归母净利润为2.26亿元，同比增长27.67% [1] 分业务表现 - 低温品类收入同比实现双位数增长，其中低温酸奶"活润"系列收入保持较快增速 [2] - 常温品类收入受终端需求偏淡影响有所调整，但子公司"夏进"经营表现趋势向好 [2] - 新品收入保持双位数以上占比，且在第三季度的收入比重创新高 [2] 渠道与区域表现 - D2C渠道收入增速高于公司整体水平 [2] - 山姆等新渠道拓展顺利，多个产品保持较好的月销水平，带来稳定收入增量 [2] - 华东区域收入增速高于公司整体，子公司"朝日唯品"收入同比保持双位数增长 [2] - 西南区域大本营"四川乳业"收入同比保持稳健增长 [2] 盈利能力分析 - 2025年第三季度公司归母净利率为7.78%，同比提升1.42个百分点 [3] - 2025年前三季度销售费用率为15.96%，第三季度销售费用率为15.08%，同比和环比均有所下降，显示费用使用效率提升 [3] - 2025年第三季度管理费用率为2.91%，同比下降1.05个百分点，主要系修理费科目调整至营业成本 [3] - 低温品类拉动及新渠道布局带动公司盈利能力进一步提升 [3]