核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.77亿元 同比微增0.96% [1] - 归母净利润1920.99万元 同比下降4.3% [1] - 第二季度归母净利润1395.99万元 同比大幅上升57.5% [1] - 扣非净利润1294.44万元 同比下降25.35% [1] 盈利能力指标 - 毛利率25.45% 同比提升6.57个百分点 [1] - 净利率10.84% 同比下降5.21个百分点 [1] - 每股收益0.04元 同比下降20% [1] - 历史净利率表现疲弱 去年净利率仅1.25% [2] 资产与负债状况 - 货币资金2.8亿元 同比增长23.33% [1] - 应收账款1.16亿元 同比下降3.5% [1] - 有息负债2.03亿元 同比大幅增长63.16% [1] - 应收账款占归母净利润比例高达2657.19% [1][2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.06元 同比改善24.62% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.58% [2] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达54.85% [2] 投资回报表现 - 去年ROIC为0.47% 资本回报率偏弱 [2] - 近10年中位数ROIC为4.44% 投资回报表现一般 [2] - 2023年ROIC低至-2.3% 投资回报极差 [2] 业务模式与案例 - 提供涂料配方设计、性能调试到涂装工艺的全流程定制服务 [2] - 服务案例包括重庆朝天门长江大桥、寸滩长江大桥等重点桥梁工程 [2][3] - 民生集团双燃料集散货船等大型工业项目 [3] - 业务主要依靠研发及营销驱动 [2] 历史经营表现 - 上市以来发布30份年报 其中亏损年份2次 [2] - 公司业绩呈现周期性特征 [2] - 生意模式相对脆弱 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.77亿元 同比微增0.96% [1] - 归母净利润1920.99万元 同比下降4.3% [1] - 第二季度营收1.04亿元 同比下降3.14% 但归母净利润1395.99万元 同比大幅上升57.5% [1] - 毛利率提升至25.45% 同比增长6.57个百分点 [1] - 净利率10.84% 同比下降5.21% [1] - 三费占营收比28.6% 同比微降0.13% [1] - 每股收益0.04元 同比下降20% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2.8亿元 较2024年中报的2.27亿元有所增加 [1] - 应收账款1.16亿元 较去年同期1.2亿元略有下降 [1] - 有息负债2.03亿元 较去年同期1.24亿元显著增加 [1] - 每股经营性现金流-0.06元 同比改善24.62% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达2657.19% [1][3] 历史业绩与投资回报 - 2023年ROIC低至-2.3% 为历史最差水平 [3] - 近10年ROIC中位数4.44% 投资回报偏弱 [3] - 去年ROIC仅0.47% 资本回报率不强 [3] - 去年净利率1.25% 产品附加值不高 [3] - 上市以来30份年报中出现2次亏损 生意模式较脆弱 [3] 业务模式与风险关注点 - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 提供从涂料配方设计到涂装工艺的全流程定制服务 [3] - 服务案例包括重庆朝天门长江大桥、寸滩长江大桥等重点桥梁工程 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅3.58% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达54.85% [3] 财务数据对比 - 扣非净利润1294.44万元 较去年同期1734.06万元下降 [1] - 每股净资产2.89元 与去年同期持平 [1]