/ 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 调研行业：汽车零部件 参与调研的机构：参与渤海汽车2024年度暨2025年第一季度业 绩说明会的投资者等 渤海汽车分析师会议 调研日期：2025年05月20日 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖长源东谷，给予“买入”评级 [3][9] 报告的核心观点 - 长源东谷双轨驱动核心零部件业务，智能升级与新能源拓展使营收创新高，新能源混动业务爆发驱动增长，双轨战略拓展市场，智能化升级提升效率，新能源混动缸体缸盖业务发展势头强劲 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 19.20 亿元，同比+30.38%，实现归属于母公司净利润 2.30 亿元，同比+5.37%；2025 年 Q1 公司实现营业收入 5.01 亿，同比+20.52％，实现归母净利润 0.78 亿，同比+65.80％ [1] 业务发展情况 - 2024 年在传统商用车领域拓展新客户，新能源混动缸体缸盖销量大幅增长至 54.5 万套，通过智能工厂升级等实现营收新高，推进传统与新能源业务并行发展 [2] - 营收增长主因新能源混动业务爆发，比亚迪与赛力斯缸体缸盖销量激增 6 倍，稳固传统商用车领域并拓展新客户，延伸至工程机械与船用市场，通过“双轨战略”覆盖多场景需求并绑定头部客户 [2] - 襄阳子公司受益于新能源订单净利大增，北京子公司受传统业务拖累，短期毛利率受设备折旧影响，公司通过研发投入和供应链优化拓展新品，强化技术壁垒与市场竞争力 [2] - 2024 年新建全自动化生产线并引入智能化设备，推动比亚迪、赛力斯混动车型缸体缸盖销量从 8.98 万套跃升至 54.5 万套，增幅超 6 倍 [3] - 技术层面通过柔性智造体系等提升生产效率，创新设计适配混动轻量化需求，柔性化缸盖生产线满足定制化生产，叠加关联部件核心技术形成全链技术壁垒，智能化产线与自主技术融合支撑订单放量，模块化模式为拓展新客户奠基，技术迭代巩固混动领域优势 [3] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年的归母净利润分别为 3.50/4.51/5.37 亿元，对应的 PE 分别为 23/18/15 倍 [3] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,472|1,920|2,477|3,197|4,128| |(+/-)%|31.92%|30.38%|29.01%|29.08%|29.14%| |归属母公司净利润（百万元）|219|230|350|451|537| |(+/-)%|118.51%|5.37%|52.03%|28.68%|19.11%| |每股收益（元）|0.67|0.74|1.08|1.39|1.66| |市盈率|22.99|23.80|23.41|18.20|15.28| |市净率|2.02|2.13|2.80|2.53|2.27| |净资产收益率(%)|9.25%|8.95%|11.96%|13.90%|14.84%| |股息收益率(%)|0.00%|0.85%|1.29%|1.66%|1.98%| |总股本 (百万股)|324|324|324|324|324| [4] 股票数据 |项目|2025/05/07| |----|----| |收盘价（元）|25.30| |12 个月股价区间（元）|11.08~28.49| |总市值（百万元）|8,200.51| |总股本（百万股）|324| |A股（百万股）|324| |B股/H股（百万股）|0/0| |日均成交量（百万股）|4| [5] 涨跌幅情况 |时间|绝对收益|相对收益| |----|----|----| |1M|11%|5%| |3M|30%|32%| |12M|62%|58%| [7][9] 财务报表预测摘要及指标 - 资产负债表、现金流量表、利润表等多方面指标呈现一定变化趋势，如营业收入、净利润等逐年增长，毛利率、净利率等指标也有相应变动 [10]