公司研究 证 券 研 究 报 告 科沃斯（603486）2025 年报&2026 年一季报点评 强推（维持） 26Q1 收入增长良好，汇率波动扰动业绩 目标价：80 元 事项： 公司发布 25 年报及 26 年一季报。25 年公司实现营收 190.4 亿元，同增 15.1%， 归母净利润 17.6 亿元，同增 118.2%，其中单 Q4 营收 61.6 亿元，同减 2.4%， 归母净利润 3.4 亿元，同增 78.1%。26Q1 实现营收 49.0 亿元，同增 27.1%， 归母净利润 4.1 亿元，同减 14.7%。 评论： 风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，海外需求不及预期。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 邮箱：hanxingyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525050001 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 19,040 | 22,515 | 25,588 | 28,281 | | 同比增速(%) | 15.1% | 18.3% ...