市场表现 - 7月7日恒生指数下跌0.12%至23887.83点，而思路迪医药股份逆势上涨18.39%至5.15港元/股，成交量112.25万股，成交额554.68万港元，振幅19.31% [1] - 最近一个月累计涨幅1.4%，年内累计涨幅41.23%，显著跑赢恒生指数19.22%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入4.46亿元，同比减少29.81%，归母净利润-1.83亿元但同比改善65.19%，毛利率高达91.79%，资产负债率42.14% [1] - 当前市盈率-5.69倍，低于药品及生物科技行业平均值1.96倍和中值6.18倍，行业排名第132位 [1] 业务概况 - 公司为肿瘤慢病化治疗领域创新药企，拥有12款差异化创新药管线，其中8款进入临床或商业化阶段 [2] - 核心产品恩维达为全球首个皮下注射PD-L1单域抗体新药，已获国家药监局批准上市 [2] - 自主研发mRNA平台和肿瘤基因组AI分析平台，推进3D011多靶点激酶抑制剂等临床阶段项目 [2] 行业对比 - 可比公司市盈率：其他精优药业0.86倍、金斯瑞生物科技1.43倍、东瑞制药3.06倍、大健康国际5.92倍、吉林长龙药业6倍 [1] 股权变动 - 朱晋桥于2025年6月30日增持1372万股，持股比例达5.31% [3]

药捷安康 20250625 摘要 药捷安康核心产品为激酶抑制剂，聚焦 FGFR 靶点，尤其针对三线胆管 癌，并通过普希替尼抑制肿瘤耐药机制，包括 FGFR 和 Jak-STAT 信号 通路，具有改变肿瘤微环境并使 IO 治疗耐药病人再敏感化的潜力，适用 于胆管癌、前列腺癌、乳腺癌等。 公司采取稳健的国际注册策略，通过高效临床实验快速进入市场，逐步 推进后续大品种，与国际顶级实验室合作，建立技术壁垒，并与全球主 要药品发达国家和地区建立合作关系，提升国际临床注册能力。 药捷安康在前列腺癌治疗领域取得进展，针对阿比特龙和恩杂鲁胺耐药 问题，研究普系重塑机制，开发 FGFR 和 JAK 抑制剂，临床试验显示对 耐药性前列腺癌肿瘤有抑制效果，并获得美国 FDA 批准开展二期实验。 在胆管癌领域，药捷安康的 FGFR 抑制剂针对 FGFR2 融合突变病人， 平均无进展生存期约 6 个月，总生存期超过一年。公司在中国已进入二 期附条件注册性临床试验，美国进入三期注册性实验，预计 2025 年底 向中国国家药监局递交 NDA 申请。 Q&A 药捷安康公司在创新药领域的主要发展方向是什么？ 药捷安康公司自 2016 年在南京 ...

免疫检查点阻断疗法现状 - 靶向PD-1的免疫检查点阻断疗法仅对10%-30%的实体瘤患者有效且部分响应者最终仍会出现癌症进展 [2] - 抗PD-1抗体与化疗或靶向药物联合治疗在临床前模型和患者队列中显示优于单药治疗但部分患者响应率仍较低 [2] 肠道微生物与TKI联合治疗机制 - TKI可调控肠道微生物群可能通过影响肠道菌群与免疫检查点阻断疗法的相互作用来提高疗效 [2] - TKI通过增加肠道细菌Muribaculum gordoncarteri及其代谢产物尿刊酸(UCA)的丰度来增强免疫治疗反应 [8] - UCA通过抑制肿瘤血管内皮细胞中的p65减少髓源性抑制细胞(MDSC)的募集涉及CXCL1-CXCR2信号轴 [8] 核心研究发现 - TKI增加Muribaculum菌丰度及其代谢产物UCA水平 [9] - UCA与IκBα结合抑制内皮细胞中NF-κB的激活 [9] - UCA通过减少CXCL1介导的MDSC浸润增强对抗PD-1单抗的敏感性 [9] - 临床ICB治疗响应者体内UCA和Muribaculum gordoncarteri水平更高 [9] 研究意义与团队 - 研究揭示了肠道微生物代谢产物UCA在癌症患者对ICB疗法响应中的重要作用 [11] - 该研究由中国药科大学和南京中医药大学的多位专家共同完成 [11]

肝细胞癌耐药机制研究 - 研究发现RIOK1通过相分离形成应激颗粒隔离PTEN mRNA降低其翻译水平从而促进肝细胞癌肿瘤生长[2][3][6] - RIOK1在肝细胞癌中高表达且与不良预后相关并在应激条件下由NRF2转录激活[6] - 应激颗粒通过激活戊糖磷酸通路缓解应激压力保护细胞免受酪氨酸激酶抑制剂(TKI)损害[6][7] 潜在治疗策略 - 小分子西达本胺可下调RIOK1并增强酪氨酸激酶抑制剂(TKI)的疗效[6] - 在多纳非尼耐药肝细胞癌患者肿瘤中发现RIOK1阳性应激颗粒存在[6] 研究意义 - 揭示了应激颗粒动态变化与代谢重编程及肝细胞癌进展的联系[7] - 为提高酪氨酸激酶抑制剂(TKI)疗效提供了潜在手段[7] - 阐明了应激颗粒通过代谢重编程影响癌症耐药性的机制[8]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稳定币、创新药、车路云、节水灌溉、卫星导航、低空经济、无人环卫、商业航天、物流机器人、生物医药新兴领域等 - **公司**：朗新集团、四方精创、雄帝科技、恒生电子、金证股份、长亮科技、拉卡拉、天阳科技、宇信科技、海联金汇、天晟新材、汇美股份、数字认证、元道通信、朗新科技、京东、法尔胜、时代出版、青矩技术、华平股份、飞天诚信、艾融软件、华信永道、众安在线、连连数字、京东科技集团、OSL、移卡、海创药业、迈威生物、泽璟制药、恒瑞医药、百济神州、复星医药、特宝生物、舒泰神、常山药业、天新药业、华森制药、容智医药、益方生物、众生药业、苑东生物、一品红、亚盛医药、华东医药、华纳药厂、热景生物、海南海药、天晴科技、瀛通通讯、远东股份、合众思壮、东风股份、绿能慧充、福龙马、超捷股份、润农节水、大禹节水、富邦科技、青龙管业、金溢科技、信息发展、华金资本、皖新传媒、弘景光电、联创电子、紫建电子、科达自控、佳电股份、斯瑞新材、赛福天、太极股份、梓撞宫、济民健康 纪要提到的核心观点和论据 稳定币行业 - **核心观点**：香港立法会通过《稳定币条例草案》，稳定币市场发展前景广阔，RWA发展有望加速稳定币渗透率提升 [2][20] - **论据**：2025年5月下旬以来稳定币重大事件频发，美国参议院通过相关法案，香港成为全球首批建立立法稳定币全链条监管体系的地区之一；全球稳定币市值目前约为2350亿美元，长期有望突破万亿美元；目前RWA市场约230亿美元，发展有望加速稳定币渗透率提升；蚂蚁数科和信通院牵头发起的首个RWA上链技术规范标准已立项 [20] 创新药行业 - **核心观点**：国内外政策带动产业回暖，多家药企创新药取得进展 [6] - **论据**：2025年5月30日至6月3日ASCO年会中国药企70余项研究成果入选；5月29日国家药监局批准11款创新药新上市；多家公司创新药获批上市、进入临床阶段或取得关键进展，如迈威生物注射用阿洛西单抗α获批上市，舒泰神STSA - 1002注射液结束针对急性呼吸窘迫综合征Ib/II期临床试验等 [6][21] 车路云行业 - **核心观点**：Robotaxi催生巨大市场空间，相关增量环节需求增长 [22] - **论据**：2025年5月29日盘前媒体报道特斯拉计划于6月12日启动robotaxi服务；Robotaxi带来感知层、域控制器与AI芯片、线控底盘等增量环节需求；预计到2030年，中国Robotaxi市场规模将突破2.93万亿元，车路云相关环节对应增量空间达1.2万亿元 [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **节水灌溉**：中办、国办印发意见，鼓励社会资本参与节水灌溉等节水工程建设运营并转让节约水量的用水权获得合理收益，涉及润农节水、大禹节水等公司 [16] - **影石创新相关**：影石创新将于2025年5月30日申购，预计6月上旬登陆科创板，瀛通通讯为其供应商，还有华金资本等其他影石关联公司 [22] - **可控核聚变**：2025年5月29日机构测算国内在建可控核聚变实验堆总投资额或超600亿元，远东股份子公司供应相关电线电缆产品 [22] - **卫星导航**：合众思壮是全球卫星导航行业龙头之一，2024年我国卫星导航与位置服务产业产值达5758亿元，同比增长7.39% [23] - **无人机物流**：低空经济顶层文件有望出台，无人机物流短中期有望快速放量，绿能慧充布局该领域，合作中国邮政，预计到2030年市场规模有望超2000亿元 [23] - **无人环卫**：福龙马推出全球首款基于滑板底盘的无人清扫机器人，若无人环卫车大量应用，预计较2024年利润弹性可达279% [24] - **商业航天**：2025年5月29日我国行星探测工程天问二号探测器发射，超捷股份主要业务为商业火箭箭体结构件制造 [24]

金凯（辽宁）生命科技股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市发行公告 保荐人（主承销商）:中信建投证券股份有限公司 特别提示 金凯（辽宁）生命科技股份有限公司（以下简称"金凯生科"、"发行人" 或"公司"）根据《证券发行与承销管理办法》（证监会令[第 208 号]）（以下简称 "《管理办法》"）、《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令[第 205 号]）、 《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》（深证上[2023]100 号）（以下简称"《业务实施细则》"）、《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施 细则》（深证上[2018]279 号）（以下简称"《网上发行实施细则》"）、《深圳市场首次 公开发行股票网下发行实施细则（2023 年修订）》（深证上[2023]110 号）（以下简 称"《网下发行实施细则》"）、《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发[2023]18 号）、《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（中证协发[2023]19 号）（以下简称 "《首发网下投资者管理规则》"）等相关法律法规、监管规定及自律规则等文件， 以及深圳证券交易所（以下简称"深交所"）有关股票发行上市 ...