项目概况与市场反响 - 深圳前海华发冰雪世界于9月29日试运营，获吉尼斯认证为“全球最大室内滑雪中心”，试运营首日接待游客超4500人，门票早早售罄 [1] - 项目总投资规模曾达296亿元，后因部分商业地块被政府收储，总投资规模有所变化，公司为缓解资金压力将7块未建商业用地退还给政府，回笼资金约44.05亿元 [3][5] - 项目定位高端，平日初级道3小时滑雪票348元起，中/高级道不限时票568元起，定价高于广州融创雪世界、上海耀雪冰雪世界等竞品 [7] - 项目内部设有4000平方米的冰雪乐园，包含14项冰雪游乐项目，未来还将开放JW万豪酒店、潜水基地、超感公园街区等多元运动业态 [8][9] 行业发展趋势与格局 - 中国已成为全球室内滑雪的主战场，全球规模前十的室内滑雪场中中国占据7席，且前五名全部在中国，待相关项目建成后，前十名将全部被中国包揽 [9] - 中国室内滑雪市场快速扩容，2024-2025雪季财年全国运营的室内滑雪场达66家，较2013年的5家增长超12倍，同期室内滑雪场累计产生563万滑雪人次，占全国总滑雪人次的21.61% [10] - 室内滑雪场年化复合增速为15.37%，高于全部滑雪人次12.87%的增速，成为全球滑雪市场的主要增长点 [10] 商业模式与运营挑战 - 室内滑雪场具有典型的“重资产”属性，表现为高投入、高运营成本、长回报周期，其投入额显著高于传统室外滑雪场 [3] - 室外滑雪场如“武夷雪谷”总投资5.1亿元，而典型室内滑雪场如广州热雪奇迹、上海耀雪冰雪世界投资均超过70亿元 [3] - 室内冰雪类文旅项目存在“高投资、高能耗、高运营成本”的特点，恒温制冷系统的持续用电是运营成本的重要一环，平衡“客流吸引力”与“成本控制”是关键挑战 [5] - 国金证券研报预测，项目进入成熟期后每年可贡献营收6.5亿元、净利润1.3亿元 [7] 房企转型与竞争态势 - 在房地产行业整体承压的背景下，部分头部房企如华发股份、融创中国、华侨城等正尝试向“文旅”赛道转型，探索“地产+文旅”模式 [1][14] - 融创中国在冰雪文旅领域布局深远，旗下“热雪奇迹”品牌已开业9家室内雪场，华侨城则重提“地产+文旅”双轮驱动战略 [14] - “地产+文旅”模式考验企业的资金实力及运营能力，大型文旅项目往往需动用数百亿元资金，且回报周期较长 [15]